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阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

盐城市(射阳县、建湖县、东台市、亭湖区、阜宁县、滨海县、大丰区、响水县、盐都区)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、山城区、淇县、浚县)  仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

金华市(永康市、浦江县、磐安县、婺城区、东阳市、金东区、兰溪市、义乌市、武义县)

黑河市(孙吴县、嫩江市、逊克县、北安市、爱辉区、五大连池市)

宿州市(泗县、萧县、灵璧县、埇桥区、砀山县)

芜湖市(南陵县、繁昌区、鸠江区、无为市、镜湖区、湾沚区、弋江区)  辽阳市(弓长岭区、宏伟区、文圣区、辽阳县、太子河区、白塔区、灯塔市)

吉林市(船营区、丰满区、永吉县、龙潭区、磐石市、蛟河市、舒兰市、昌邑区、桦甸市)

孝感市(云梦县、大悟县、孝昌县、汉川市、应城市、孝南区、安陆市)

荆州市(江陵县、洪湖市、荆州区、公安县、石首市、沙市区、松滋市、监利市)

遂宁市(射洪市、大英县、安居区、船山区、蓬溪县)

榆林市(横山区、绥德县、定边县、榆阳区、佳县、吴堡县、神木市、清涧县、靖边县、府谷县、米脂县、子洲县)

东莞市

南宁市(兴宁区、马山县、隆安县、江南区、西乡塘区、宾阳县、横州市、良庆区、青秀区、上林县、邕宁区、武鸣区)

南通市(海门区、启东市、如东县、如皋市、崇川区、通州区、海安市)

温州市(泰顺县、瑞安市、龙港市、乐清市、洞头区、平阳县、苍南县、永嘉县、龙湾区、瓯海区、鹿城区、文成县)

嘉兴市(南湖区、桐乡市、海宁市、秀洲区、嘉善县、平湖市、海盐县)

南阳市(内乡县、镇平县、南召县、卧龙区、方城县、桐柏县、唐河县、新野县、宛城区、社旗县、西峡县、淅川县、邓州市)

许昌市(建安区、鄢陵县、魏都区、禹州市、襄城县、长葛市)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

乐山市(夹江县、马边彝族自治县、沐川县、金口河区、峨边彝族自治县、井研县、犍为县、市中区、沙湾区、五通桥区、峨眉山市)

六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

娄底市(双峰县、新化县、娄星区、涟源市、冷水江市)

淮安市(淮安区、盱眙县、清江浦区、洪泽区、淮阴区、涟水县、金湖县)

长春市(二道区、九台区、双阳区、宽城区、榆树市、朝阳区、公主岭市、德惠市、农安县、绿园区、南关区)

铁岭市(银州区、开原市、清河区、铁岭县、调兵山市、昌图县、西丰县)

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吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

宁德市(周宁县、屏南县、霞浦县、古田县、福安市、福鼎市、寿宁县、柘荣县、蕉城区)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)  铜仁市(万山区、德江县、玉屏侗族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、江口县、石阡县)

衡水市(阜城县、冀州区、安平县、故城县、桃城区、武邑县、饶阳县、深州市、景县、武强县、枣强县)

赣州市(上犹县、大余县、寻乌县、定南县、龙南市、兴国县、崇义县、会昌县、全南县、赣县区、瑞金市、宁都县、章贡区、于都县、石城县、南康区、安远县、信丰县)

沈阳市(康平县、皇姑区、于洪区、沈北新区、法库县、浑南区、和平区、大东区、苏家屯区、铁西区、辽中区、沈河区、新民市)东营市(河口区、东营区、广饶县、垦利区、利津县)

昌都市(类乌齐县、江达县、左贡县、察雅县、芒康县、卡若区、八宿县、丁青县、贡觉县、边坝县、洛隆县)  临沧市(耿马傣族佤族自治县、云县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、凤庆县、沧源佤族自治县、永德县)

海东市(平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县)

忻州市(宁武县、岢岚县、偏关县、定襄县、忻府区、繁峙县、保德县、五台县、河曲县、原平市、五寨县、代县、神池县、静乐县)

常州市(武进区、溧阳市、新北区、金坛区、天宁区、钟楼区)宁波市(象山县、北仑区、慈溪市、镇海区、海曙区、鄞州区、奉化区、宁海县、余姚市、江北区)

楚雄彝族自治州(永仁县、牟定县、武定县、南华县、大姚县、元谋县、姚安县、双柏县、楚雄市、禄丰市)

菏泽市(单县、成武县、郓城县、鄄城县、东明县、曹县、牡丹区、巨野县、定陶区)

柳州市(柳北区、融安县、柳南区、鹿寨县、城中区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、鱼峰区、柳城县、柳江区)

邢台市(沙河市、清河县、临西县、南和区、任泽区、隆尧县、襄都区、内丘县、巨鹿县、广宗县、威县、新河县、信都区、临城县、南宫市、平乡县、宁晋县、柏乡县)

揭阳市(榕城区、揭西县、惠来县、普宁市、揭东区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

德州市(禹城市、齐河县、临邑县、陵城区、夏津县、平原县、武城县、乐陵市、宁津县、庆云县、德城区)

台州市(椒江区、路桥区、温岭市、临海市、黄岩区、三门县、天台县、仙居县、玉环市)

渭南市(蒲城县、华阴市、大荔县、富平县、白水县、澄城县、韩城市、合阳县、临渭区、潼关县、华州区)

宣城市(广德市、郎溪县、绩溪县、泾县、宁国市、旌德县、宣州区)

嘉峪关市

大同市(平城区、浑源县、阳高县、灵丘县、广灵县、左云县、云州区、云冈区、新荣区、天镇县)

岳阳市(华容县、岳阳楼区、湘阴县、君山区、岳阳县、平江县、汨罗市、临湘市、云溪区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

昆明市(西山区、晋宁区、安宁市、嵩明县、官渡区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、五华区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、石林彝族自治县、东川区、呈贡区、盘龙区)

巴中市(巴州区、南江县、恩阳区、平昌县、通江县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”