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江门市(开平市、恩平市、台山市、新会区、蓬江区、鹤山市、江海区)
大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、龙城区、双塔区、建平县、北票市、凌源市)
德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、陇川县、瑞丽市、梁河县)
盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)
锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、锡林浩特市、二连浩特市、苏尼特左旗、太仆寺旗、多伦县、正镶白旗)
安康市(岚皋县、石泉县、镇坪县、汉滨区、紫阳县、平利县、宁陕县、旬阳市、白河县、汉阴县)
呼伦贝尔市(额尔古纳市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、海拉尔区、满洲里市、扎赉诺尔区、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、新巴尔虎右旗)
宁德市(福鼎市、柘荣县、霞浦县、屏南县、古田县、周宁县、寿宁县、福安市、蕉城区)
泰安市(泰山区、肥城市、新泰市、宁阳县、岱岳区、东平县)
西藏自治区
大连市(中山区、庄河市、西岗区、普兰店区、旅顺口区、瓦房店市、沙河口区、金州区、甘井子区、长海县)
牡丹江市(宁安市、西安区、绥芬河市、海林市、爱民区、东安区、穆棱市、林口县、阳明区、东宁市)
海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)
迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)
西宁市(大通回族土族自治县、湟中区、城西区、城北区、城东区、湟源县、城中区)
玉林市(北流市、博白县、容县、玉州区、兴业县、福绵区、陆川县)
吉安市(井冈山市、万安县、遂川县、永丰县、吉安县、青原区、泰和县、吉水县、永新县、新干县、峡江县、吉州区、安福县)
四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁西区、铁东区、双辽市)
徐州市(沛县、贾汪区、睢宁县、泉山区、鼓楼区、云龙区、丰县、邳州市、新沂市、铜山区)
海南藏族自治州(兴海县、贵南县、同德县、贵德县、共和县)
恩施土家族苗族自治州(利川市、巴东县、鹤峰县、来凤县、建始县、咸丰县、宣恩县、恩施市)
佳木斯市(前进区、抚远市、汤原县、东风区、郊区、同江市、富锦市、桦川县、桦南县、向阳区)
芜湖市(弋江区、繁昌区、鸠江区、湾沚区、南陵县、无为市、镜湖区)
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松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、宁江区)
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曲靖市(陆良县、会泽县、富源县、马龙区、师宗县、宣威市、沾益区、罗平县、麒麟区)
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雅安市(天全县、名山区、荥经县、汉源县、雨城区、芦山县、石棉县、宝兴县)
赤峰市(林西县、元宝山区、敖汉旗、克什克腾旗、翁牛特旗、松山区、巴林右旗、巴林左旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、宁城县)
仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)
商丘市(梁园区、民权县、宁陵县、睢县、睢阳区、永城市、柘城县、虞城县、夏邑县)
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乐山市(峨边彝族自治县、金口河区、马边彝族自治县、市中区、沙湾区、夹江县、犍为县、峨眉山市、沐川县、五通桥区、井研县)
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济源市
郴州市(嘉禾县、安仁县、临武县、资兴市、汝城县、桂东县、苏仙区、桂阳县、北湖区、宜章县、永兴县)
咸阳市(乾县、淳化县、武功县、渭城区、彬州市、泾阳县、三原县、杨陵区、永寿县、兴平市、礼泉县、长武县、秦都区、旬邑县)
温州市(泰顺县、永嘉县、瓯海区、龙港市、平阳县、乐清市、龙湾区、洞头区、瑞安市、鹿城区、文成县、苍南县)
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吕梁市(文水县、方山县、离石区、临县、交口县、石楼县、交城县、兴县、柳林县、汾阳市、中阳县、岚县、孝义市)
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专题:2024资本市场盘点
今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。
随着美元指数持续走低,跨国企业正在寻求将其货币对冲期限延长,以保护其现金流免受特朗普政府关税政策引发的潜在汇率动荡风险。
今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。
汇率波动冲击业绩稳定性
根据机构FactSet的数据,标普500成分股公司的总收入中有41.6%来自美国以外。因此,公司财务部门通常通过购买中短期远期合约来对冲汇率波动风险,试图在一段时间内将汇率锁定在一定水平。
对冲期限的调整反映了这些跨国公司在快速变化的全球贸易格局中的不确定性增加,特别是在对经济衰退和美元疲软的担忧中。不少公司表示,美国总统特朗普4月2日公布对等关税决定后,外汇市场波动急剧上升,导致他们的一些对冲选择陷入困境。
经纪商MillTechFX首席执行官胡特曼(EricHuttman)表示:“在过去的一周里,我们看到一群客户将他们的对冲推至最大可用期限,因为他们希望锁定保护并度过近期的不稳定。”
瑞穗美洲外汇和新兴市场衍生品主管阿佩尔(GarthAppelt)称,由于美元疲软已成为关税相关市场动荡的最大后果之一,他的客户现在正在对冲两到五年的风险,而不是对冲短期风险。美元走软对美国出口商有利,因为这使他们的产品在国外相对便宜。但全球贸易的不确定性和对经济衰退的担忧促使企业采取额外措施来保护未来的利润。
更高的波动性推高了短期对冲工具的成本。伦敦证交所LSEG数据显示,自4月2日以来,一个月期和三个月期美元货币期权合约的波动性预期分别上升了72%和46%。这意味着公司必须支付更多费用,以确保自己在短期内免受更大潜在损失。
胡特曼解释称:“在曲线更远的地方进行对冲,可以保持对货币波动的相同保护水平,但不需要担忧短期外汇波动产生的损益。”
对冲策略转型调整
周一美盘交易时段,非美货币进一步走强,欧元/美元突破1.15关口,创近三年新高,瑞郎/美元逼近0.80关口。
特朗普的关税冲击颠覆了大多数市场参与者对欧元前景的假设。虽然欧元走强通常对在欧洲业务比例较高的美国公司有利,因为这些海外收益可以转化为更多的美元,但它也会提高其他公司的经营成本。。
美国银行外汇销售主管康明斯(PaulaComings)表示,欧元走强让一些客户有点措手不及。“市场非常关注完善加元和墨西哥比索的对冲策略,企业现在已经将注意力转移到更好地为欧元走强做好准备上。”
衍生品市场上,一些企业正在探索窗口远期(windowforwards),这提供远期合约的保障性,但执行时间框架灵活,对面临不确定现金流环境的公司特别有吸引力。对其他类型的合约的需求也在增长,这些合约允许公司以更具吸引力的价格购买或出售货币,而无需预付成本。
与此同时,康明斯表示,在过去的两到四周里,随着贸易紧张局势的持续,越来越多的客户也在从远期对冲转向期权,以获得更大的灵活性。
机构Kyriba全球业务支持主管斯塔克(BobStark)解释道:“期权让企业不必现在就锁定未来走势,在当前环境下尤其珍贵。”
新闻结尾
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