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运城市(绛县、垣曲县、夏县、万荣县、河津市、盐湖区、平陆县、芮城县、新绛县、临猗县、稷山县、永济市、闻喜县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)  上海市(奉贤区、杨浦区、嘉定区、崇明区、虹口区、浦东新区、静安区、长宁区、徐汇区、松江区、闵行区、黄浦区、青浦区、金山区、普陀区、宝山区)

深圳市(盐田区、宝安区、福田区、光明区、坪山区、南山区、龙岗区、罗湖区、龙华区)

济宁市(微山县、任城区、金乡县、曲阜市、鱼台县、泗水县、嘉祥县、梁山县、汶上县、兖州区、邹城市)

银川市(永宁县、金凤区、西夏区、灵武市、贺兰县、兴庆区)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)  开封市(杞县、尉氏县、祥符区、顺河回族区、禹王台区、龙亭区、兰考县、鼓楼区、通许县)

双鸭山市(饶河县、四方台区、尖山区、宝山区、岭东区、集贤县、宝清县、友谊县)

聊城市(东昌府区、冠县、莘县、高唐县、茌平区、东阿县、临清市、阳谷县)

昌吉回族自治州(奇台县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市、玛纳斯县、吉木萨尔县)

延边朝鲜族自治州(安图县、延吉市、和龙市、敦化市、汪清县、珲春市、图们市、龙井市)

牡丹江市(东宁市、东安区、西安区、海林市、穆棱市、阳明区、绥芬河市、宁安市、爱民区、林口县)

抚州市(南丰县、宜黄县、黎川县、乐安县、金溪县、崇仁县、资溪县、临川区、广昌县、东乡区、南城县)

昭通市(盐津县、大关县、昭阳区、绥江县、巧家县、镇雄县、永善县、水富市、彝良县、威信县、鲁甸县)

驻马店市(确山县、西平县、汝南县、上蔡县、新蔡县、驿城区、正阳县、平舆县、泌阳县、遂平县)

永州市(冷水滩区、道县、零陵区、江永县、新田县、双牌县、东安县、蓝山县、江华瑶族自治县、宁远县、祁阳市)

黄山市(屯溪区、黟县、祁门县、黄山区、歙县、休宁县、徽州区)

衢州市(常山县、开化县、柯城区、衢江区、江山市、龙游县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、额尔古纳市、满洲里市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、阿荣旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、根河市、牙克石市)

柳州市(融安县、鹿寨县、三江侗族自治县、柳北区、柳南区、柳城县、融水苗族自治县、柳江区、鱼峰区、城中区)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、松山区、克什克腾旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、元宝山区、林西县、敖汉旗、巴林左旗、红山区、巴林右旗、宁城县)

陇南市(两当县、礼县、宕昌县、徽县、成县、文县、西和县、武都区、康县)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、浚县、山城区、淇县)

青岛市(市北区、市南区、莱西市、平度市、李沧区、崂山区、城阳区、胶州市、黄岛区、即墨区)

江门市(开平市、恩平市、江海区、蓬江区、台山市、新会区、鹤山市)

嘉兴市(海宁市、桐乡市、平湖市、海盐县、秀洲区、嘉善县、南湖区)

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抚顺市(顺城区、新抚区、抚顺县、新宾满族自治县、望花区、清原满族自治县、东洲区)

金昌市(金川区、永昌县)

孝感市(孝南区、安陆市、汉川市、应城市、大悟县、云梦县、孝昌县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、天峻县、茫崖市、乌兰县、德令哈市、都兰县)  商丘市(梁园区、睢县、柘城县、虞城县、民权县、夏邑县、睢阳区、宁陵县、永城市)

白城市(通榆县、洮北区、镇赉县、大安市、洮南市)

宣城市(绩溪县、泾县、旌德县、宁国市、郎溪县、宣州区、广德市)

六安市(裕安区、霍山县、金寨县、金安区、霍邱县、舒城县、叶集区)珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、泗洪县、宿城区、沭阳县)  云浮市(云城区、云安区、新兴县、郁南县、罗定市)

西宁市(城东区、大通回族土族自治县、城北区、湟源县、城中区、湟中区、城西区)

鹤岗市(兴山区、向阳区、东山区、绥滨县、工农区、南山区、兴安区、萝北县)

宁波市(宁海县、象山县、奉化区、慈溪市、余姚市、海曙区、鄞州区、镇海区、北仑区、江北区)咸阳市(泾阳县、长武县、武功县、三原县、乾县、兴平市、旬邑县、永寿县、礼泉县、渭城区、杨陵区、彬州市、秦都区、淳化县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

东莞市

玉溪市(峨山彝族自治县、澄江市、江川区、红塔区、通海县、易门县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县)

龙岩市(长汀县、漳平市、永定区、连城县、武平县、新罗区、上杭县)

宜春市(宜丰县、丰城市、上高县、铜鼓县、高安市、靖安县、奉新县、万载县、袁州区、樟树市)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

遂宁市(大英县、射洪市、船山区、安居区、蓬溪县)

临汾市(浮山县、汾西县、曲沃县、吉县、蒲县、洪洞县、安泽县、古县、翼城县、襄汾县、侯马市、尧都区、永和县、大宁县、霍州市、乡宁县、隰县)

铁岭市(昌图县、调兵山市、开原市、清河区、铁岭县、西丰县、银州区)

大同市(广灵县、浑源县、云州区、灵丘县、阳高县、平城区、天镇县、新荣区、左云县、云冈区)

赣州市(大余县、赣县区、定南县、会昌县、章贡区、上犹县、龙南市、兴国县、全南县、崇义县、南康区、石城县、安远县、瑞金市、于都县、寻乌县、信丰县、宁都县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

桂林市(灵川县、象山区、龙胜各族自治县、秀峰区、兴安县、临桂区、雁山区、平乐县、阳朔县、灌阳县、全州县、荔浦市、叠彩区、恭城瑶族自治县、资源县、永福县、七星区)

铜仁市(万山区、江口县、碧江区、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、思南县、德江县、石阡县)

株洲市(芦淞区、天元区、茶陵县、石峰区、攸县、荷塘区、渌口区、醴陵市、炎陵县)

武汉市(江岸区、青山区、汉阳区、东西湖区、硚口区、武昌区、汉南区、蔡甸区、江汉区、新洲区、黄陂区、江夏区、洪山区)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。