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仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

铁岭市(开原市、清河区、昌图县、铁岭县、西丰县、银州区、调兵山市)

保山市(腾冲市、昌宁县、隆阳区、龙陵县、施甸县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、哈巴河县、福海县、青河县、吉木乃县、布尔津县、富蕴县)  张家口市(沽源县、下花园区、桥西区、崇礼区、尚义县、桥东区、阳原县、涿鹿县、宣化区、张北县、蔚县、怀来县、赤城县、康保县、怀安县、万全区)

天津市(静海区、宝坻区、河东区、东丽区、红桥区、滨海新区、河西区、宁河区、河北区、北辰区、津南区、西青区、武清区、蓟州区、和平区、南开区)

龙岩市(上杭县、连城县、新罗区、长汀县、武平县、漳平市、永定区)

滁州市(来安县、天长市、明光市、定远县、全椒县、凤阳县、南谯区、琅琊区)

金华市(婺城区、金东区、义乌市、兰溪市、浦江县、武义县、永康市、东阳市、磐安县)  铜仁市(碧江区、德江县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县、思南县、万山区、玉屏侗族自治县、石阡县)

佳木斯市(抚远市、桦南县、东风区、前进区、富锦市、汤原县、向阳区、同江市、桦川县、郊区)

信阳市(光山县、新县、商城县、固始县、潢川县、息县、平桥区、淮滨县、浉河区、罗山县)

沧州市(南皮县、吴桥县、沧县、孟村回族自治县、盐山县、新华区、黄骅市、青县、东光县、海兴县、献县、肃宁县、运河区、河间市、任丘市、泊头市)

衡水市(阜城县、桃城区、景县、枣强县、武强县、安平县、故城县、武邑县、饶阳县、冀州区、深州市)

漳州市(诏安县、长泰区、漳浦县、龙文区、华安县、龙海区、南靖县、东山县、平和县、云霄县、芗城区)

泰安市(东平县、泰山区、肥城市、岱岳区、宁阳县、新泰市)

赣州市(赣县区、章贡区、大余县、全南县、寻乌县、信丰县、定南县、兴国县、崇义县、南康区、于都县、石城县、宁都县、安远县、瑞金市、会昌县、龙南市、上犹县)

阳泉市(郊区、矿区、城区、盂县、平定县)

遵义市(仁怀市、汇川区、习水县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、赤水市、播州区、凤冈县、绥阳县、湄潭县、桐梓县、正安县、红花岗区)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、泸西县、建水县、元阳县、蒙自市、红河县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、绿春县、个旧市、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县)

天水市(武山县、张家川回族自治县、秦州区、秦安县、甘谷县、麦积区、清水县)

宿迁市(宿城区、泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿豫区)

拉萨市(城关区、堆龙德庆区、尼木县、林周县、达孜区、当雄县、墨竹工卡县、曲水县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、贵定县、福泉市、瓮安县、龙里县、荔波县、都匀市、平塘县、惠水县、三都水族自治县、罗甸县、独山县)

枣庄市(台儿庄区、峄城区、市中区、山亭区、滕州市、薛城区)

喀什地区(英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、喀什市、伽师县、岳普湖县、叶城县、泽普县、巴楚县、莎车县、疏附县、麦盖提县)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、壤塘县、马尔康市、小金县、汶川县、金川县、九寨沟县、松潘县、阿坝县、红原县、若尔盖县、黑水县、理县)

汕头市(南澳县、金平区、濠江区、龙湖区、潮南区、澄海区、潮阳区)

郑州市(新密市、上街区、管城回族区、荥阳市、金水区、巩义市、中原区、新郑市、惠济区、二七区、登封市、中牟县)

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驻马店市(遂平县、正阳县、西平县、泌阳县、确山县、汝南县、平舆县、上蔡县、驿城区、新蔡县)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、雷山县、凯里市、榕江县、锦屏县、丹寨县、施秉县、岑巩县、台江县、黎平县、麻江县、黄平县、剑河县、三穗县、从江县、镇远县)

贺州市(钟山县、平桂区、八步区、昭平县、富川瑶族自治县)

三亚市(海棠区、吉阳区、崖州区、天涯区)  宣城市(旌德县、宁国市、泾县、广德市、郎溪县、宣州区、绩溪县)

伊春市(金林区、友好区、嘉荫县、南岔县、大箐山县、伊美区、铁力市、汤旺县、乌翠区、丰林县)

南昌市(东湖区、青云谱区、进贤县、西湖区、新建区、安义县、青山湖区、红谷滩区、南昌县)

安顺市(西秀区、普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)韶关市(新丰县、乐昌市、始兴县、武江区、浈江区、曲江区、翁源县、仁化县、乳源瑶族自治县、南雄市)

庆阳市(镇原县、宁县、西峰区、环县、正宁县、庆城县、华池县、合水县)  临夏回族自治州(康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏县、广河县、东乡族自治县、临夏市、和政县)

丹东市(凤城市、振兴区、东港市、宽甸满族自治县、振安区、元宝区)

荆门市(钟祥市、东宝区、沙洋县、京山市、掇刀区)

六安市(叶集区、舒城县、金安区、裕安区、金寨县、霍山县、霍邱县)深圳市(罗湖区、福田区、龙岗区、盐田区、光明区、龙华区、南山区、坪山区、宝安区)

乐山市(沐川县、犍为县、夹江县、井研县、五通桥区、沙湾区、峨边彝族自治县、峨眉山市、市中区、金口河区、马边彝族自治县)

泉州市(洛江区、鲤城区、金门县、石狮市、安溪县、惠安县、晋江市、南安市、丰泽区、德化县、永春县、泉港区)

通化市(通化县、东昌区、柳河县、梅河口市、辉南县、集安市、二道江区)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

雅安市(天全县、宝兴县、雨城区、名山区、荥经县、石棉县、芦山县、汉源县)

巴中市(南江县、恩阳区、巴州区、通江县、平昌县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

朝阳市(朝阳县、凌源市、建平县、北票市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区)

香港特别行政区

绵阳市(游仙区、安州区、梓潼县、江油市、平武县、北川羌族自治县、三台县、盐亭县、涪城区)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、连山区、南票区、兴城市、龙港区)

塔城地区(额敏县、塔城市、沙湾市、裕民县、乌苏市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县)

梅州市(丰顺县、兴宁市、平远县、梅县区、大埔县、蕉岭县、梅江区、五华县)

抚州市(宜黄县、广昌县、南城县、黎川县、资溪县、乐安县、临川区、南丰县、崇仁县、金溪县、东乡区)

吕梁市(孝义市、柳林县、兴县、文水县、汾阳市、临县、交城县、离石区、方山县、中阳县、岚县、交口县、石楼县)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、揭西县、榕城区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”