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阿勒泰地区(富蕴县、吉木乃县、哈巴河县、福海县、布尔津县、青河县、阿勒泰市)
张掖市(高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区、山丹县)
黔西南布依族苗族自治州(望谟县、贞丰县、兴义市、晴隆县、册亨县、兴仁市、安龙县、普安县)
石河子市(昆玉市、铁门关市、可克达拉市、新星市、图木舒克市、北屯市、阿拉尔市、胡杨河市、双河市、五家渠市、白杨市)
陇南市(康县、武都区、徽县、成县、文县、礼县、宕昌县、西和县、两当县)
贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、八步区、昭平县、平桂区)
汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)
九江市(濂溪区、湖口县、庐山市、永修县、武宁县、修水县、浔阳区、柴桑区、共青城市、德安县、彭泽县、瑞昌市、都昌县)
阿里地区(措勤县、日土县、革吉县、噶尔县、改则县、札达县、普兰县)
桂林市(七星区、灵川县、阳朔县、资源县、荔浦市、永福县、平乐县、叠彩区、全州县、兴安县、象山区、龙胜各族自治县、秀峰区、灌阳县、恭城瑶族自治县、临桂区、雁山区)
衢州市(常山县、柯城区、龙游县、江山市、开化县、衢江区)
那曲市(班戈县、巴青县、嘉黎县、尼玛县、安多县、色尼区、申扎县、比如县、索县、聂荣县、双湖县)
徐州市(云龙区、泉山区、丰县、睢宁县、鼓楼区、铜山区、贾汪区、新沂市、沛县、邳州市)
大庆市(萨尔图区、龙凤区、大同区、肇源县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、林甸县、红岗区)
天水市(清水县、甘谷县、秦州区、秦安县、麦积区、张家川回族自治县、武山县)
渭南市(白水县、韩城市、蒲城县、临渭区、大荔县、澄城县、富平县、华阴市、潼关县、合阳县、华州区)
济源市
黄山市(黟县、休宁县、祁门县、歙县、屯溪区、黄山区、徽州区)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
盐城市(阜宁县、东台市、建湖县、盐都区、亭湖区、射阳县、大丰区、响水县、滨海县)
梧州市(龙圩区、万秀区、岑溪市、藤县、长洲区、苍梧县、蒙山县)
衡阳市(祁东县、南岳区、雁峰区、石鼓区、常宁市、珠晖区、衡阳县、耒阳市、衡山县、衡东县、蒸湘区、衡南县)
宣城市(旌德县、宁国市、宣州区、郎溪县、广德市、泾县、绩溪县)
通化市(通化县、二道江区、集安市、东昌区、柳河县、梅河口市、辉南县)
聊城市(东昌府区、高唐县、冠县、茌平区、阳谷县、东阿县、临清市、莘县)
天津市(宁河区、河北区、南开区、静海区、东丽区、津南区、河西区、蓟州区、宝坻区、河东区、西青区、滨海新区、武清区、北辰区、红桥区、和平区)
大同市(新荣区、云冈区、广灵县、天镇县、平城区、云州区、灵丘县、阳高县、浑源县、左云县)
曲靖市(宣威市、会泽县、马龙区、沾益区、麒麟区、陆良县、富源县、师宗县、罗平县)
宿州市(砀山县、泗县、萧县、灵璧县、埇桥区)
红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、建水县、元阳县、弥勒市、河口瑶族自治县、石屏县、开远市、个旧市、红河县、泸西县)
沈阳市(苏家屯区、和平区、新民市、康平县、辽中区、沈河区、法库县、皇姑区、铁西区、大东区、浑南区、于洪区、沈北新区)
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威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)
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中山市
株洲市(芦淞区、醴陵市、石峰区、渌口区、炎陵县、天元区、攸县、茶陵县、荷塘区)
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海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)
合肥市(肥西县、巢湖市、瑶海区、肥东县、庐江县、长丰县、庐阳区、蜀山区、包河区)
2025年一季度泓德丰泽混合(LOF)基金份额净值增长率为7.93%,同期业绩比较基准收益率为-0.52%。基金自2019年3月28日成立以来累计净值增长率69.73%,同期业绩比较基准收益率为8.55%。
一季度在DeepSeek、哪吒等事件的催化下,市场情绪高涨,AI、机器人等热点轮番演绎。Wind全A上涨1.90%,表现较好的行业为汽车、有色、机械等。港股市场在低估值水平和外资流入助推下体现出更强的弹性,一季度恒生指数上涨超过15%。
泓德丰泽混合(LOF)在港股互联网、消费及医药行业的配置为一季度贡献了较好的绝对收益。二季度的开局与一季度截然相反,随着美国对全球贸易伙伴征收“对等关税”,长期以来的全球贸易秩序被打破,资本市场也随之产生较大的动荡。4月上旬全球贸易秩序的巨大波动很难用传统的逻辑来理解,更不用说预测。“我们认为当下不是去做预测的时候,而是更多关注确定性,关注所投资的企业是否具备足够的韧性来应对这些变化,关注持仓个股的估值是否为最差的情形做好了定价。”基金经理季宇表示。
关注确定性方面,季宇认为内需消费领域仍然不乏相对不受外部环境扰动、自身产品或经营周期向上的企业,企业的经营趋势并未被打破,估值水平不高,在当下依然是较好的投资标的,泓德丰泽混合(LOF)后续也会更多关注这类企业。
泓德丰泽混合(LOF)中所投资的部分企业有来源于北美地区的收入,与制造型企业不同,直接面向消费者的品牌公司竞争力建立在产品、品牌、渠道多重保护基础之上,成本只是企业竞争力的一个维度,且企业毛利率较高,可以通过产品迭代等手段进行直接或间接的提价来转移成本压力。品牌企业更多的风险是价格上涨以及动荡局势下海外消费者信心受到冲击之后对短期需求的抑制。
回顾过去几年市场经历过的外部冲击,16年英国脱欧、18年贸易战、20年疫情、22年俄乌冲突等,回溯来看每一次市场最恐慌的时候都反而提供了很好的买点,考虑到AH两地市场较低的估值水平,季宇认为这次也不会例外。如果非要做一个预测,季宇认为关税带来的成本会上升,但全球贸易分工的大趋势不可逆,中国企业已经形成的全球竞争力不可逆;“从投资角度,当下我们更多聚焦到微观企业的竞争力和估值水平,并希望积极利用大的负面的宏观冲击带来的买入机会。”季宇表示。
MACD金叉信号形成,这些股涨势不错!
对于陷入困境的波音公司而言,关税可能会成为又一记沉重的打击——而且,鉴于波音作为美国头号出口商的重要地位,关税对整个美国经济也可能造成冲击。
由于关税,波音公司的飞机价格可能会上涨数百万美元。而且,由于波音公司依赖海外供应商,美国已实施的关税可能会导致其飞机的制造成本大幅飙升。
而在此之前,波音公司就因安全和质量控制方面的失误,导致了致命空难和飞机停飞,去年年底还发生了一场罢工,致使其大部分生产活动中断了两个月。
美国银行的航空分析师RonEpstein表示,关税之争是波音公司目前最不需要的事情,而且美国航空航天业也是特朗普政府最不该惩罚的行业之一。他说:“一个在很大程度上是净出口的制造业,为什么要对它进行惩罚呢?”
关于美国可能陷入经济衰退的警钟已经敲响。对飞机及飞机零部件征收关税,可能会损害美国各类航空航天工厂及其供应商的生产,并将经济推向衰退边缘。
据其估算,波音公司直接和间接支持了160万个工作岗位,其中包括近15万名本公司的美国员工。
除了直接的经济影响之外,波音公司及其欧洲竞争对手空中客车公司所面临的问题,可能会波及整个全球航空业。新飞机交付的潜在延迟,会影响到航空公司的招聘计划。
根据波音CEO凯利・奥特伯格(KellyOrtberg)最近在国会听证会上的证词,其大约80%的商用飞机最终都被外国航空公司购买,并且大约80%的飞机零部件依赖于外国制造。
这就意味着仍要使用外国零部件——并且需要支付关税,使得一架原本造价就在5000万美元到1亿美元之间的飞机,制造成本再增加数百万美元。
目前还不清楚是否有波音公司的客户愿意承担因关税产生的费用。达美航空公司已经公开表示,它不会为其订购的、在欧洲组装的空中客车飞机支付关税。
波音公司于周三公布了第一季度的财务业绩,2025年第一季度营收195亿美元,市场预期194.05亿美元,去年同期165.7亿美元。
新闻结尾
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