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临汾市(乡宁县、汾西县、蒲县、翼城县、洪洞县、曲沃县、隰县、侯马市、吉县、霍州市、安泽县、尧都区、大宁县、浮山县、永和县、古县、襄汾县)

张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)

济宁市(鱼台县、嘉祥县、金乡县、泗水县、兖州区、任城区、汶上县、梁山县、曲阜市、邹城市、微山县)

铁岭市(开原市、铁岭县、清河区、调兵山市、昌图县、西丰县、银州区)  蚌埠市(龙子湖区、淮上区、禹会区、五河县、固镇县、怀远县、蚌山区)

宝鸡市(凤县、陇县、陈仓区、千阳县、麟游县、岐山县、凤翔区、眉县、太白县、渭滨区、金台区、扶风县)

荆州市(洪湖市、松滋市、沙市区、荆州区、石首市、公安县、监利市、江陵县)

阿克苏地区(沙雅县、温宿县、乌什县、阿克苏市、柯坪县、拜城县、库车市、新和县、阿瓦提县)

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)  武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

朔州市(应县、山阴县、右玉县、怀仁市、平鲁区、朔城区)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、突泉县、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、正蓝旗、多伦县、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、镶黄旗、二连浩特市、锡林浩特市、太仆寺旗、正镶白旗)

台州市(椒江区、仙居县、路桥区、温岭市、天台县、三门县、玉环市、临海市、黄岩区)

衡阳市(南岳区、衡东县、蒸湘区、雁峰区、衡阳县、石鼓区、耒阳市、祁东县、珠晖区、常宁市、衡南县、衡山县)

长春市(德惠市、二道区、农安县、双阳区、朝阳区、公主岭市、宽城区、绿园区、南关区、九台区、榆树市)

凉山彝族自治州(雷波县、甘洛县、美姑县、喜德县、会东县、会理市、木里藏族自治县、盐源县、昭觉县、德昌县、金阳县、宁南县、越西县、布拖县、普格县、西昌市、冕宁县)

亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)

双鸭山市(四方台区、岭东区、尖山区、集贤县、饶河县、宝山区、宝清县、友谊县)

孝感市(云梦县、孝昌县、汉川市、安陆市、孝南区、应城市、大悟县)

嘉兴市(平湖市、嘉善县、海盐县、桐乡市、南湖区、海宁市、秀洲区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

佳木斯市(富锦市、抚远市、东风区、桦川县、同江市、郊区、汤原县、前进区、向阳区、桦南县)

玉林市(玉州区、兴业县、容县、陆川县、北流市、博白县、福绵区)

河源市(源城区、和平县、东源县、紫金县、龙川县、连平县)

晋中市(和顺县、昔阳县、介休市、灵石县、榆社县、祁县、平遥县、寿阳县、左权县、榆次区、太谷区)

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鹤壁市(淇县、浚县、淇滨区、山城区、鹤山区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、鄂托克前旗、准格尔旗、东胜区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、达拉特旗、康巴什区、乌审旗)

黄石市(大冶市、铁山区、阳新县、下陆区、黄石港区、西塞山区)  安顺市(紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

邵阳市(绥宁县、城步苗族自治县、新邵县、洞口县、邵阳县、双清区、大祥区、隆回县、武冈市、北塔区、邵东市、新宁县)大连市(中山区、金州区、旅顺口区、西岗区、瓦房店市、长海县、庄河市、沙河口区、甘井子区、普兰店区)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)  郴州市(桂东县、资兴市、桂阳县、宜章县、苏仙区、汝城县、永兴县、嘉禾县、临武县、北湖区、安仁县)

锦州市(古塔区、黑山县、太和区、义县、凌海市、北镇市、凌河区)

玉溪市(红塔区、峨山彝族自治县、易门县、澄江市、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、华宁县、新平彝族傣族自治县)

张掖市(民乐县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县、山丹县)潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

广元市(青川县、旺苍县、昭化区、朝天区、利州区、苍溪县、剑阁县)

日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)

桂林市(兴安县、荔浦市、灌阳县、永福县、七星区、资源县、平乐县、叠彩区、秀峰区、全州县、临桂区、灵川县、象山区、阳朔县、龙胜各族自治县、雁山区、恭城瑶族自治县)

洛阳市(新安县、伊川县、偃师区、孟津区、嵩县、汝阳县、老城区、宜阳县、洛龙区、西工区、瀍河回族区、洛宁县、涧西区、栾川县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

莆田市(荔城区、仙游县、秀屿区、城厢区、涵江区)

通辽市(奈曼旗、科尔沁区、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼后旗)

临夏回族自治州(临夏市、康乐县、临夏县、东乡族自治县、永靖县、广河县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

江门市(新会区、江海区、蓬江区、恩平市、鹤山市、开平市、台山市)

大同市(新荣区、天镇县、广灵县、左云县、浑源县、云冈区、灵丘县、阳高县、云州区、平城区)

抚州市(东乡区、南丰县、崇仁县、资溪县、南城县、黎川县、乐安县、广昌县、临川区、金溪县、宜黄县)

苏州市(张家港市、昆山市、相城区、吴中区、吴江区、虎丘区、太仓市、常熟市、姑苏区)

白城市(洮北区、镇赉县、大安市、洮南市、通榆县)

太原市(万柏林区、小店区、阳曲县、晋源区、古交市、娄烦县、杏花岭区、清徐县、迎泽区、尖草坪区)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、咸安区、崇阳县、通城县、通山县)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。