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内蒙古自治区

随州市(随县、广水市、曾都区)

阿里地区(普兰县、革吉县、札达县、改则县、措勤县、噶尔县、日土县)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)  伊犁哈萨克自治州(新源县、尼勒克县、巩留县、伊宁县、霍城县、霍尔果斯市、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、特克斯县、伊宁市)

泰安市(泰山区、岱岳区、新泰市、宁阳县、东平县、肥城市)

威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

防城港市(东兴市、港口区、防城区、上思县)

连云港市(东海县、海州区、灌南县、连云区、赣榆区、灌云县)  攀枝花市(仁和区、米易县、盐边县、东区、西区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)

白银市(会宁县、平川区、靖远县、白银区、景泰县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、瓮安县、龙里县、都匀市、长顺县、惠水县、贵定县、荔波县、罗甸县、福泉市、独山县、三都水族自治县)

枣庄市(市中区、山亭区、台儿庄区、薛城区、峄城区、滕州市)

乌鲁木齐市(达坂城区、水磨沟区、天山区、沙依巴克区、头屯河区、新市区、米东区、乌鲁木齐县)

阜新市(细河区、太平区、阜新蒙古族自治县、彰武县、海州区、新邱区、清河门区)

乐山市(夹江县、峨边彝族自治县、峨眉山市、马边彝族自治县、沙湾区、犍为县、市中区、金口河区、沐川县、井研县、五通桥区)

丽水市(龙泉市、莲都区、青田县、松阳县、遂昌县、景宁畲族自治县、缙云县、云和县、庆元县)

株洲市(茶陵县、荷塘区、石峰区、炎陵县、攸县、芦淞区、醴陵市、渌口区、天元区)

开封市(兰考县、顺河回族区、禹王台区、尉氏县、通许县、龙亭区、祥符区、鼓楼区、杞县)

济南市(济阳区、历城区、平阴县、槐荫区、市中区、章丘区、天桥区、历下区、商河县、长清区、莱芜区、钢城区)

广州市(海珠区、番禺区、增城区、南沙区、荔湾区、越秀区、黄埔区、天河区、花都区、从化区、白云区)

南京市(六合区、江宁区、高淳区、鼓楼区、秦淮区、浦口区、溧水区、雨花台区、栖霞区、玄武区、建邺区)

佛山市(三水区、高明区、南海区、禅城区、顺德区)

岳阳市(华容县、平江县、汨罗市、云溪区、岳阳县、岳阳楼区、湘阴县、君山区、临湘市)

楚雄彝族自治州(牟定县、南华县、元谋县、禄丰市、武定县、姚安县、永仁县、大姚县、楚雄市、双柏县)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、镶黄旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特右旗、二连浩特市、正镶白旗、多伦县、太仆寺旗)

甘孜藏族自治州(甘孜县、得荣县、德格县、泸定县、色达县、丹巴县、理塘县、稻城县、新龙县、道孚县、康定市、白玉县、石渠县、九龙县、巴塘县、炉霍县、乡城县、雅江县)

酒泉市(瓜州县、玉门市、金塔县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、肃北蒙古族自治县)

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铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

天津市(河东区、西青区、津南区、武清区、河西区、静海区、宝坻区、河北区、滨海新区、和平区、宁河区、红桥区、蓟州区、东丽区、北辰区、南开区)

湘潭市(湘乡市、雨湖区、湘潭县、岳塘区、韶山市)

遵义市(汇川区、赤水市、凤冈县、桐梓县、仁怀市、湄潭县、红花岗区、正安县、播州区、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、余庆县)  通辽市(科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁区、奈曼旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市)

黄石市(阳新县、大冶市、铁山区、西塞山区、黄石港区、下陆区)

海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

武汉市(蔡甸区、汉南区、东西湖区、洪山区、新洲区、武昌区、江汉区、黄陂区、江岸区、汉阳区、硚口区、青山区、江夏区)宿州市(泗县、砀山县、萧县、灵璧县、埇桥区)

许昌市(禹州市、襄城县、建安区、鄢陵县、魏都区、长葛市)  芜湖市(湾沚区、镜湖区、南陵县、繁昌区、鸠江区、无为市、弋江区)

临沧市(永德县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、云县、凤庆县、镇康县、耿马傣族佤族自治县)

南通市(如东县、海安市、崇川区、海门区、如皋市、通州区、启东市)

钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)信阳市(潢川县、息县、平桥区、商城县、淮滨县、浉河区、新县、罗山县、固始县、光山县)

新乡市(延津县、辉县市、封丘县、原阳县、获嘉县、新乡县、红旗区、卫辉市、凤泉区、牧野区、卫滨区、长垣市)

唐山市(丰润区、遵化市、路南区、滦州市、丰南区、滦南县、开平区、古冶区、玉田县、迁西县、曹妃甸区、乐亭县、迁安市、路北区)

毕节市(金沙县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、纳雍县、七星关区、大方县、赫章县)

南平市(延平区、松溪县、建阳区、光泽县、顺昌县、政和县、建瓯市、武夷山市、邵武市、浦城县)

淄博市(博山区、沂源县、高青县、周村区、张店区、临淄区、淄川区、桓台县)

忻州市(代县、宁武县、河曲县、繁峙县、静乐县、定襄县、神池县、岢岚县、偏关县、五台县、保德县、原平市、五寨县、忻府区)

商洛市(镇安县、柞水县、山阳县、丹凤县、洛南县、商州区、商南县)

三明市(永安市、泰宁县、尤溪县、建宁县、明溪县、三元区、沙县区、宁化县、大田县、将乐县、清流县)

绥化市(海伦市、兰西县、庆安县、肇东市、北林区、安达市、绥棱县、望奎县、青冈县、明水县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、龙井市、敦化市、汪清县、延吉市、图们市、安图县、和龙市)

白城市(洮北区、洮南市、通榆县、大安市、镇赉县)

辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

揭阳市(普宁市、揭西县、惠来县、榕城区、揭东区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

淮南市(凤台县、大通区、潘集区、谢家集区、田家庵区、八公山区、寿县)

随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所，2025年以来已有17家A股公司正式递表，开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们目前呈现出三大特征：行业集中度高，消费与科技企业主导；“国际大行+国内大行”成标配；国际化需求迫在眉睫。

行业集中度高：消费与科技企业主导

2024年以来，随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月，香港证监会和港交所发布联合声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。

在这一背景下，A股公司赴港上市的热情被彻底点燃，2025年更是迎来“井喷”。Wind数据显示，2022年至2024年，赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家，但在2025年，已正式递表港交所的A股公司就已达到17家，同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看，一个明显的特征是，消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司，而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司，涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。

且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值超过千亿元的则达到6家，绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外，不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链，被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际，他们最新的招股说明书中也有一定特点，尤其是在选择投行时，更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。

Wind数据显示，2025年递表港交所的A股公司中，在选择保荐机构时，绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际，同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。

对此，分析人士指出，内资券商（如中金、中信证券等）对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉，能够高效对接企业需求，快速完成合规性调整。例如，中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）拥有广泛的国际投资者网络，尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时，多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围，提升发行成功率。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股作为更市场化的市场，其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可，而这方面外资投行更有优势。”

此外，一个值得注意的信息是，有不少A股公司赴港上市时，选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者注意到，根据Wind数据统计，不少公司在境外收入方面的占比都已极高，如百利天恒甚至占到90%以上。因此，赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司，如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%，但绝对值已超过1100亿元；蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元；同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。

因此，上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，对于那些业务国际化的企业，港股市场提供了一个更加适合其发展的平台，因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金，而且在监管层面，对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此，尽管H股上市可能存在一定的折扣，但香港市场机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行长期投资，可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外，相比A股，H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用，这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。

对于为何赴港上市，蓝思科技此前就表示，公司董事会经过深思熟虑，做出在香港发行H股的重要战略决策，主要是为了扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强全球交付能力，更好地服务客户，进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、AI眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设，以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言，赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。

比如对于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析认为，港股上市着眼于国际化战略，持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026—2027年产能将逐步释放，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。

责编：李丹