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巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、若羌县、尉犁县、焉耆回族自治县、和静县、轮台县、且末县、库尔勒市、博湖县)

张家口市(康保县、桥东区、怀安县、涿鹿县、赤城县、阳原县、桥西区、蔚县、沽源县、尚义县、崇礼区、万全区、下花园区、怀来县、张北县、宣化区)

湘潭市(湘乡市、韶山市、湘潭县、岳塘区、雨湖区)

上海市(徐汇区、嘉定区、虹口区、金山区、青浦区、宝山区、浦东新区、松江区、杨浦区、闵行区、长宁区、奉贤区、崇明区、静安区、黄浦区、普陀区)  石家庄市(深泽县、正定县、无极县、鹿泉区、元氏县、高邑县、新乐市、井陉县、桥西区、辛集市、赵县、平山县、井陉矿区、新华区、晋州市、栾城区、藁城区、行唐县、裕华区、灵寿县、赞皇县、长安区)

信阳市(罗山县、光山县、新县、商城县、固始县、潢川县、平桥区、淮滨县、浉河区、息县)

崇左市(江州区、扶绥县、凭祥市、天等县、大新县、龙州县、宁明县)

重庆市(南岸区、垫江县、渝中区、丰都县、大足区、南川区、渝北区、江津区、云阳县、铜梁区、九龙坡区、合川区、綦江区、涪陵区、沙坪坝区、大渡口区、彭水苗族土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、梁平区、潼南区、武隆区、巫溪县、开州区、奉节县、荣昌区、长寿区、永川区、石柱土家族自治县、巫山县、忠县、秀山土家族苗族自治县、江北区、黔江区、巴南区、城口县、璧山区、万州区、北碚区)

鹤岗市(绥滨县、南山区、工农区、东山区、兴安区、兴山区、萝北县、向阳区)  抚州市(宜黄县、南丰县、黎川县、东乡区、临川区、崇仁县、金溪县、广昌县、南城县、乐安县、资溪县)

温州市(乐清市、泰顺县、平阳县、文成县、苍南县、洞头区、瓯海区、瑞安市、龙湾区、永嘉县、鹿城区、龙港市)

宁波市(北仑区、海曙区、余姚市、鄞州区、江北区、象山县、镇海区、奉化区、宁海县、慈溪市)

新乡市(新乡县、延津县、长垣市、封丘县、卫滨区、辉县市、原阳县、凤泉区、获嘉县、卫辉市、牧野区、红旗区)

青岛市(莱西市、胶州市、城阳区、李沧区、即墨区、平度市、市南区、黄岛区、崂山区、市北区)

太原市(娄烦县、杏花岭区、阳曲县、古交市、万柏林区、迎泽区、晋源区、尖草坪区、小店区、清徐县)

庆阳市(合水县、环县、庆城县、西峰区、宁县、正宁县、镇原县、华池县)

十堰市(竹山县、房县、郧西县、张湾区、竹溪县、丹江口市、郧阳区、茅箭区)

广元市(昭化区、旺苍县、朝天区、剑阁县、利州区、苍溪县、青川县)

九江市(庐山市、共青城市、瑞昌市、永修县、浔阳区、都昌县、彭泽县、德安县、武宁县、湖口县、修水县、濂溪区、柴桑区)

晋城市(城区、阳城县、沁水县、泽州县、高平市、陵川县)

自贡市(自流井区、沿滩区、富顺县、大安区、荣县、贡井区)

无锡市(江阴市、惠山区、滨湖区、锡山区、梁溪区、宜兴市、新吴区)

宁德市(福鼎市、蕉城区、柘荣县、古田县、周宁县、寿宁县、福安市、屏南县、霞浦县)

咸阳市(淳化县、杨陵区、秦都区、礼泉县、乾县、兴平市、三原县、渭城区、永寿县、彬州市、旬邑县、泾阳县、武功县、长武县)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

固原市(泾源县、西吉县、原州区、隆德县、彭阳县)

营口市(鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、老边区、盖州市、西市区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

驻马店市(西平县、确山县、上蔡县、正阳县、汝南县、平舆县、遂平县、泌阳县、驿城区、新蔡县)

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揭阳市(揭西县、普宁市、揭东区、惠来县、榕城区)

三明市(建宁县、大田县、泰宁县、永安市、宁化县、尤溪县、将乐县、明溪县、沙县区、三元区、清流县)

清远市(佛冈县、连南瑶族自治县、英德市、阳山县、清新区、连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市)

周口市(太康县、商水县、淮阳区、项城市、郸城县、扶沟县、沈丘县、鹿邑县、川汇区、西华县)  天津市(和平区、滨海新区、宁河区、红桥区、北辰区、津南区、宝坻区、静海区、河东区、南开区、东丽区、河北区、西青区、蓟州区、武清区、河西区)

广州市(增城区、黄埔区、南沙区、番禺区、花都区、海珠区、天河区、荔湾区、从化区、白云区、越秀区)

山南市(桑日县、措美县、乃东区、加查县、洛扎县、曲松县、扎囊县、贡嘎县、琼结县、错那市、隆子县、浪卡子县)

广西壮族自治区阿里地区(措勤县、革吉县、札达县、改则县、噶尔县、日土县、普兰县)

宜宾市(筠连县、南溪区、屏山县、珙县、高县、叙州区、兴文县、翠屏区、长宁县、江安县)  廊坊市(永清县、霸州市、安次区、大厂回族自治县、文安县、广阳区、大城县、三河市、固安县、香河县)

东营市(广饶县、河口区、垦利区、东营区、利津县)

新疆维吾尔自治区

嘉峪关市龙岩市(上杭县、漳平市、武平县、永定区、新罗区、连城县、长汀县)

杭州市(滨江区、临平区、西湖区、拱墅区、上城区、桐庐县、淳安县、萧山区、建德市、富阳区、临安区、钱塘区、余杭区)

泸州市(叙永县、古蔺县、纳溪区、龙马潭区、江阳区、泸县、合江县)

忻州市(河曲县、代县、神池县、繁峙县、岢岚县、定襄县、宁武县、保德县、忻府区、原平市、静乐县、五台县、偏关县、五寨县)

哈尔滨市(道里区、平房区、延寿县、宾县、五常市、双城区、通河县、依兰县、香坊区、道外区、方正县、尚志市、南岗区、呼兰区、木兰县、阿城区、松北区、巴彦县)

怀化市(鹤城区、通道侗族自治县、会同县、溆浦县、沅陵县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、芷江侗族自治县、中方县)

晋中市(灵石县、榆社县、介休市、太谷区、平遥县、左权县、榆次区、寿阳县、和顺县、祁县、昔阳县)

包头市(土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、白云鄂博矿区、九原区、石拐区、东河区、青山区、昆都仑区)

贵阳市(息烽县、南明区、开阳县、修文县、白云区、花溪区、观山湖区、清镇市、乌当区、云岩区)

许昌市(鄢陵县、襄城县、建安区、魏都区、长葛市、禹州市)

桂林市(灌阳县、龙胜各族自治县、叠彩区、兴安县、临桂区、资源县、雁山区、永福县、荔浦市、恭城瑶族自治县、七星区、全州县、象山区、秀峰区、平乐县、阳朔县、灵川县)

延边朝鲜族自治州(图们市、敦化市、安图县、延吉市、汪清县、和龙市、珲春市、龙井市)

白银市(靖远县、会宁县、白银区、景泰县、平川区)

娄底市(新化县、冷水江市、双峰县、涟源市、娄星区)

楚雄彝族自治州(大姚县、永仁县、姚安县、禄丰市、武定县、楚雄市、南华县、牟定县、双柏县、元谋县)

银川市(金凤区、贺兰县、永宁县、兴庆区、西夏区、灵武市)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

　　来源：燕梳师院

　　华农财险正危机四伏。成立以来，股东方经历多个周期，先由农业系股东主导，再有华邦入股，国有股东光环逐渐淡去。如今，公司陷入困境，大股东股权遭冻结、偿付能力现“下坡路”、财务实力评级从“BBB”下调至“BBB-”，最终评级被撤销。

　　01

　　元老级董事长离任

　　在这个节骨眼下，传来任职长达十年的董事长苏如春离任。4月14日，华农财险在官网发布公告称，苏如春因个人原因辞去公司董事长职务。在新任董事长就任前，根据公司章程暂由朱宁副董事长代行董事长职务，履行董事长职权。

　　苏如春的职业历程颇为丰富，且在华农财险任职近十年。他出生于1967年，拥有研究生学历，是国家注册一级建造师，曾任第十二届政协全国委员会、全国政协经济委委员，甘肃省政协委员、甘肃省兰州市政协常委，广东省湛江市人大代表、广东省湛江市政协委员，第十一届甘肃省工商联执委、副主席。

　　工作初期，苏如春原本是一名小学教师，后弃文从商。2000年12月，苏如春正式成立甘肃中大建设工程有限公司，开启了他的建桥修路的创业历程。

　　2001年，甘肃中大负责酒航公路的建设，包括桥梁、路基及路面工程，这一项目让公司在建筑界崭露头角。经历多次更名与业务拓展后，甘肃中大演变成了如今的华邦控股。现今，华邦控股的商业版图十分庞大，涉及数智化基础设施建设、养老康复医疗服务、智慧保险金融、康养小镇的开发与运营等多个领域。彼时，乘上房地产的东风，华邦建投集团股份有限公司成功进入中国建筑业500强行列，成为业界翘楚。

　　作为华邦控股的创始人和董事长，苏如春的影响力不容小觑。自从华邦控股成为华农财险的最大股东之后，苏如春也顺理成章地担任了华农财险的掌舵者。

　　而随着元老苏如春离任，业界多为震惊。毕竟，从年龄角度来看，他尚未达法定退休年龄。因此，业内人士纷纷猜测，是否与公司经营情况，或是大股东华邦控股有关？

　　02

　　大股东债务危机

　　从股权结构来看，华邦控股占公司总股份的20%，位居大股东之列。第二大股东北京汇欣亚、第三大股东西部同泰建设、第四大股东云南金志农林分别持股19.5%、19%、18.3%。整体上，华农财险的股权结构较为分散。

　　而大股东华邦控股的股权结构较为集中，为典型的家族企业。其中，苏氏家族持股比例高达98.7%——苏如春占比67.32%、苏逸占比17.95%、苏立钊占比13.46%。

　　然而，华邦控股陷入了债务危机。

　　去年，华邦控股所持华农财险的全部股权被质押、冻结。彼时12月，中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水渔业”）收到参股公司华农财产保险股份有限公司（以下简称“华农财险”）关于部分股份被冻结的函告，获悉华农保险股东华邦控股集团有限公司（以下简称“华邦集团”）持有的华农财险全部股份被司法冻结。

　　在冻结的股份中，0股为有限售条件股份，20000万股为无限售条件股份，该司法冻结期限为三年，自2024年11月26日至2027年11月25日止。

　　华邦控股参控股的金融机构股份陆续被司法冻结。企查查显示，去年11月，因佛山市交通投资集团有限公司存在质权纠纷案件，华邦持有南粤银行的股份被司法冻结，持股数量及比例分别为3.01亿股、5.28%。

　　去年10月，华农财险在召开的2024年第二次临时股东大会中，重点提及“股东占款”问题，但暂不审议。最后形成了两个共识：一是同意国有股东选聘事务所进场审计；二是继续推进资产评估对拟抵偿资产开展评估。此外，会议还听取了现场检查意见书的通报及整改情况。

　　当时，已有市场猜测，华农财险与华邦控股之间的关联，或许会影响到其董事长之位。如今，这一猜测得到证实。

　　另一端是国有股东折价转让股权。北京产权交易所公示，2023年7月，中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水集团”）、大洋商贸有限责任公司（以下简称“大洋商贸”）及北京海丰船务运输公司（以下简称“海丰船务”）计划出售其持有的股份。所持华农保险股份共计1.1亿股，底价为1.87亿元。

　　值得注意的是，这三家股东之间存在一定的关联关系：大洋商贸的大股东是中水集团，而中水集团和海丰船务的实际控制人均为中国农业发展集团有限公司。

　　这并非首次转让。早在2019年12月，三家公司就曾以1.88亿元的底价尝试转让总计1.1亿股，但未能成功。随后，在2020年6月，他们再次尝试，将股份拆分后重新挂牌，总价仍为1.88亿元，但依旧未果。2022年12月，这批股份第三次被挂出，底价调整为1.98亿元，最终以失败告终。

　　三家国有股东多次挂牌转让，截至目前，仍无人问津，反映市场对华农财险前景的悲观预期。

　　03

　　百亿保费目标成空？

　　股权混乱之际，经营步伐似乎受限。2018年—2024年，华农财险保险业务收入分别为21.82亿元、26.19亿元、29.59亿元、32.03亿元、40.5亿元、47.67亿元、44.22亿元；净利润分别为0.08亿元、-2.16亿元、0.1亿元、0.15亿元、0.13亿元、0.07亿元、0.48亿元。总体而言，保费与利润表现分化，保费收入大致呈上升趋势，而净利却始终低迷。

　　偿付能力起伏较大，2024年三季度核心偿付能力充足率降至153.16%，但四季度意外回升至184.20%，主要因股市回暖及资产分类调整。

　　从业务结构来看，车险长期承保亏损，非车险整体缩水。以2024年为例，尽管车险签单保费达到了21.9亿元，同比增长了5.76%，但非车险方面的情况却不容乐观。具体来说，原本作为非车险第一大险种的签单保费从6.5亿元减少到了4.46亿元；第二大和第三大险种的签单保费也分别从3.17亿元、3.16亿元缩减至1.02亿元和1.01亿元。

　　2022年，华农财险定下了“进入中型财险公司第一梯队”的长远目标，又设下了“到2025年保费破百亿元”的中短期目标。然而，根据最新数据来看，实际情况与预期目标存在较大差距。因此，2025年，对于公司而言，压力不可小觑。

　　在关键时刻，董事长之位突缺无疑为公司增添了更多的不确定性。这一年，如何在有限时间内缩小差距，实现突破，成为了摆在每一位决策者面前的重要课题。

　　来源：北京商报

　　备受关注的保险资金长期股票投资试点再次迎来新进展。4月16日，泰康资产管理有限责任公司（以下简称“泰康资产”）表示，泰康资产关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司（暂定名，以下简称“泰康稳行”）的申请已获得金融监管总局批准。

　　当前，我国保险资金长期股票投资试点规模总量已增至1620亿元，参与试点的保险公司也从2家达到了8家，“老七家”头部寿险公司均在列。这些长期资金将投向何方？有哪些不同的模式探索？

　　从“抱团”试点到单独尝试

　　保险资金长期投资试点，指的是保险公司出资设立私募证券基金，主要投向二级市场股票并长期持有。

　　保险资金长期投资试点始于2023年10月。第一批获批试点的中国人寿、新华保险各出资250亿元，设立规模500亿元的公司制基金。今年陆续启动了第二批试点。1月，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资管公司获准以契约制基金方式参与试点，开展长期股票投资，规模合计520亿元。3月初，人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华保险、平安人寿5家保险公司获批开展试点，规模合计600亿元。

　　泰康资产日前“官宣”的泰康稳行基金便属于第二批试点。据悉，泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元。该基金作为长期投资试点基金，将以基本面分析为出发点，精选境内市场和香港市场的优质上市公司，在科学严格管理风险的前提下，追求基金资产的中长期稳健增值。

　　金融监管总局副局长肖远企此前表示，第二批试点的机制将比首批更加灵活，基金可以是单独由一家保险公司发起设立，也可以由两家及以上的保险公司联合发起设立。

　　目前来看，泰康资产选择了单独发起设立私募基金的方式投资资本市场。财经评论员郭宇轩向北京商报记者分析，泰康资产作为头部险资管理机构，具备独立操盘能力和成熟投研体系，单独设基金可避免多方协调损耗，提升决策效率。此外，泰康资产依托泰康集团医养产业链资源，能深度挖掘医疗健康、科技等领域长期投资机会，实现产融协同。

　　试点有望继续增加

　　获得长期股票投资试点的前两批机构名单中，寿险“老七家”均已在列。

　　科方得智库研究负责人张新原认为，保险资金设立私募证券投资基金入市对于自身和资本市场来说都有好处。对于保险公司来说，私募证券投资基金可以增加其投资渠道和收益来源，提高资产配置的灵活性和收益水平，在一定程度上可以解决险资入市投资的堵点、卡点。对于资本市场来说，获得了稳定的长期资金，能够提升市场的活跃度和稳定性。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　实际上，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当期利润波动的影响。多名券商分析师在研报中均提到，中国人寿和新华保险各出资50%设立公司制基金投向了二级权益市场，在会计计量上可以采用长期股权投资方式，避免市值波动对当期利润的影响。在新会计准则下，采用权益法核算，将私募证券基金公司的利润和分红按比例计入投资收益，可以有效缓解直接投资二级权益市场对于报表的影响。

　　今年1月，中央金融办等六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，要“提升商业保险资金A股投资比例与稳定性”“抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模”。

　　张新原预测，未来，随着保险资金入市的规模不断扩大，设立私募证券投资基金入市的数量也将不断增加。郭宇轩进一步分析，预计头部险企倾向独立设立基金，中小机构则通过联盟或委托管理入市。