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甘南藏族自治州(碌曲县、舟曲县、夏河县、临潭县、合作市、卓尼县、玛曲县、迭部县)

汉中市(宁强县、略阳县、城固县、南郑区、洋县、留坝县、勉县、镇巴县、汉台区、佛坪县、西乡县)

合肥市(蜀山区、庐江县、长丰县、肥东县、包河区、瑶海区、肥西县、巢湖市、庐阳区)

芜湖市(鸠江区、弋江区、南陵县、湾沚区、镜湖区、繁昌区、无为市)  新疆维吾尔自治区

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

六安市(金安区、霍山县、裕安区、金寨县、叶集区、霍邱县、舒城县)

保定市(清苑区、高碑店市、易县、顺平县、高阳县、莲池区、竞秀区、曲阳县、唐县、容城县、安新县、定州市、徐水区、涞水县、阜平县、蠡县、满城区、定兴县、安国市、涿州市、雄县、博野县、望都县、涞源县)云浮市(云安区、云城区、郁南县、罗定市、新兴县)

丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、东港市、振兴区、元宝区、振安区)  广西壮族自治区

焦作市(温县、山阳区、解放区、武陟县、沁阳市、中站区、博爱县、马村区、孟州市、修武县)

商丘市(梁园区、虞城县、睢阳区、夏邑县、柘城县、民权县、永城市、睢县、宁陵县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和硕县、尉犁县、焉耆回族自治县、博湖县、若羌县、库尔勒市、且末县、和静县)

定西市(漳县、陇西县、通渭县、渭源县、岷县、安定区、临洮县)

南平市(邵武市、光泽县、政和县、武夷山市、松溪县、顺昌县、建阳区、浦城县、建瓯市、延平区)

周口市(扶沟县、淮阳区、项城市、沈丘县、郸城县、川汇区、西华县、太康县、商水县、鹿邑县)

岳阳市(岳阳楼区、平江县、云溪区、临湘市、岳阳县、华容县、君山区、汨罗市、湘阴县)

南宁市(武鸣区、邕宁区、上林县、马山县、良庆区、西乡塘区、横州市、江南区、兴宁区、宾阳县、青秀区、隆安县)

怀化市(洪江市、鹤城区、中方县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、沅陵县、会同县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县)

邢台市(柏乡县、沙河市、襄都区、临西县、宁晋县、新河县、广宗县、清河县、任泽区、隆尧县、威县、巨鹿县、内丘县、南和区、信都区、南宫市、平乡县、临城县)

金昌市(永昌县、金川区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、望谟县、安龙县、册亨县、晴隆县、兴仁市、贞丰县、普安县)

松原市(宁江区、长岭县、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

中山市

恩施土家族苗族自治州(利川市、恩施市、建始县、来凤县、巴东县、宣恩县、鹤峰县、咸丰县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

秦皇岛市(海港区、北戴河区、昌黎县、卢龙县、山海关区、抚宁区、青龙满族自治县)

双鸭山市(尖山区、友谊县、集贤县、饶河县、宝清县、四方台区、岭东区、宝山区)

喀什地区(英吉沙县、疏附县、岳普湖县、疏勒县、喀什市、巴楚县、伽师县、泽普县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、麦盖提县)

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海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

宁德市(蕉城区、寿宁县、柘荣县、古田县、周宁县、福安市、福鼎市、屏南县、霞浦县)

新乡市(卫滨区、新乡县、红旗区、原阳县、凤泉区、长垣市、辉县市、牧野区、延津县、封丘县、卫辉市、获嘉县)

新余市(渝水区、分宜县)  景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

包头市(东河区、白云鄂博矿区、固阳县、九原区、土默特右旗、青山区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、昆都仑区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

儋州市鹤岗市(萝北县、东山区、南山区、工农区、兴山区、兴安区、绥滨县、向阳区)

天水市(麦积区、秦州区、武山县、清水县、张家川回族自治县、秦安县、甘谷县)  三沙市(南沙区、西沙区)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、马尔康市、汶川县、若尔盖县、九寨沟县、茂县、理县、阿坝县、松潘县、黑水县、壤塘县、金川县、小金县)

潍坊市(寿光市、高密市、安丘市、诸城市、昌乐县、青州市、潍城区、坊子区、奎文区、寒亭区、昌邑市、临朐县)

宣城市(广德市、旌德县、绩溪县、郎溪县、宣州区、泾县、宁国市)沧州市(新华区、献县、运河区、泊头市、青县、沧县、任丘市、河间市、海兴县、盐山县、东光县、南皮县、肃宁县、黄骅市、吴桥县、孟村回族自治县)

漯河市(召陵区、舞阳县、源汇区、临颍县、郾城区)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

大庆市(肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、龙凤区、林甸县、肇州县、红岗区、让胡路区、大同区)

赤峰市(克什克腾旗、林西县、元宝山区、巴林右旗、喀喇沁旗、巴林左旗、翁牛特旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、宁城县、松山区)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、奎屯市、特克斯县、霍尔果斯市、昭苏县、霍城县、新源县、伊宁市、伊宁县、巩留县)

内江市(隆昌市、资中县、东兴区、市中区、威远县)

百色市(隆林各族自治县、那坡县、靖西市、凌云县、田阳区、右江区、田林县、西林县、平果市、乐业县、田东县、德保县)

温州市(瑞安市、永嘉县、龙港市、文成县、苍南县、泰顺县、洞头区、平阳县、瓯海区、鹿城区、龙湾区、乐清市)

乌兰察布市(兴和县、四子王旗、丰镇市、凉城县、集宁区、商都县、察哈尔右翼后旗、卓资县、察哈尔右翼中旗、化德县、察哈尔右翼前旗)

孝感市(安陆市、云梦县、孝南区、汉川市、孝昌县、大悟县、应城市)

赣州市(瑞金市、信丰县、全南县、寻乌县、南康区、石城县、兴国县、会昌县、章贡区、大余县、崇义县、宁都县、安远县、龙南市、于都县、赣县区、上犹县、定南县)

邵阳市(双清区、邵阳县、新宁县、邵东市、洞口县、武冈市、北塔区、城步苗族自治县、新邵县、绥宁县、隆回县、大祥区)

来宾市(武宣县、忻城县、合山市、金秀瑶族自治县、兴宾区、象州县)

扬州市(江都区、广陵区、邗江区、宝应县、仪征市、高邮市)

营口市(大石桥市、盖州市、站前区、西市区、老边区、鲅鱼圈区)

运城市(平陆县、稷山县、绛县、盐湖区、夏县、闻喜县、万荣县、永济市、临猗县、新绛县、芮城县、河津市、垣曲县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。