羞羞漫画无限阅币阅读版在线阅读_提升用户体验与安全性,让您无忧畅享网络旅程!

400电话：123456（点击咨询）

羞羞漫画无限阅币阅读版在线阅读_提升用户体验与安全性,让您无忧畅享网络旅程!各观看免费《今日汇总》

羞羞漫画无限阅币阅读版在线阅读_提升用户体验与安全性,让您无忧畅享网络旅程!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

羞羞漫画无限阅币阅读版在线阅读_提升用户体验与安全性,让您无忧畅享网络旅程!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

羞羞漫画无限阅币阅读版在线阅读_提升用户体验与安全性,让您无忧畅享网络旅程!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

羞羞漫画无限阅币阅读版在线阅读_提升用户体验与安全性,让您无忧畅享网络旅程!各区点热线观看免费《今日发布》

羞羞漫画无限阅币阅读版在线阅读_提升用户体验与安全性,让您无忧畅享网络旅程!电话

7天观看免费人工电话为您、羞羞漫画无限阅币阅读版在线阅读_提升用户体验与安全性,让您无忧畅享网络旅程!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

羞羞漫画无限阅币阅读版在线阅读_提升用户体验与安全性,让您无忧畅享网络旅程!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

羞羞漫画无限阅币阅读版在线阅读_提升用户体验与安全性,让您无忧畅享网络旅程!电话区域：

无锡市(宜兴市、惠山区、锡山区、滨湖区、江阴市、梁溪区、新吴区)

沧州市(吴桥县、海兴县、任丘市、黄骅市、运河区、泊头市、新华区、献县、东光县、孟村回族自治县、南皮县、河间市、沧县、盐山县、肃宁县、青县)

泰州市(高港区、靖江市、海陵区、泰兴市、兴化市、姜堰区)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)  武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿豫区、沭阳县、宿城区)

重庆市(秀山土家族苗族自治县、梁平区、大足区、彭水苗族土家族自治县、垫江县、江北区、合川区、大渡口区、沙坪坝区、渝中区、黔江区、奉节县、璧山区、万州区、巫溪县、北碚区、綦江区、云阳县、江津区、开州区、长寿区、酉阳土家族苗族自治县、涪陵区、渝北区、武隆区、忠县、荣昌区、九龙坡区、巴南区、永川区、丰都县、南岸区、潼南区、南川区、铜梁区、石柱土家族自治县、城口县、巫山县)

萍乡市(莲花县、芦溪县、湘东区、安源区、上栗县)

辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)  呼和浩特市(土默特左旗、玉泉区、托克托县、回民区、清水河县、武川县、新城区、赛罕区、和林格尔县)

扬州市(广陵区、仪征市、高邮市、宝应县、江都区、邗江区)

楚雄彝族自治州(南华县、永仁县、元谋县、姚安县、大姚县、楚雄市、牟定县、武定县、禄丰市、双柏县)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

临汾市(古县、襄汾县、永和县、汾西县、蒲县、洪洞县、安泽县、隰县、霍州市、乡宁县、尧都区、浮山县、侯马市、曲沃县、吉县、大宁县、翼城县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

永州市(宁远县、蓝山县、江永县、道县、零陵区、新田县、冷水滩区、双牌县、东安县、江华瑶族自治县、祁阳市)

嘉峪关市

庆阳市(镇原县、庆城县、华池县、宁县、西峰区、正宁县、合水县、环县)

那曲市(巴青县、索县、双湖县、班戈县、聂荣县、尼玛县、申扎县、比如县、色尼区、安多县、嘉黎县)

德阳市(中江县、罗江区、旌阳区、绵竹市、广汉市、什邡市)

吕梁市(石楼县、文水县、交城县、临县、岚县、汾阳市、离石区、孝义市、兴县、方山县、中阳县、交口县、柳林县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、尉犁县、且末县、轮台县、库尔勒市、若羌县、博湖县、和静县、和硕县)

马鞍山市(博望区、和县、花山区、含山县、当涂县、雨山区)

广西壮族自治区

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

贵港市(覃塘区、港南区、桂平市、港北区、平南县)

三沙市(西沙区、南沙区)

铜仁市(德江县、万山区、碧江区、江口县、思南县、印江土家族苗族自治县、石阡县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县)

400电话：123456（点击咨询）

羞羞漫画无限阅币阅读版在线阅读_提升用户体验与安全性,让您无忧畅享网络旅程!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

羞羞漫画无限阅币阅读版在线阅读_提升用户体验与安全性,让您无忧畅享网络旅程!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

羞羞漫画无限阅币阅读版在线阅读_提升用户体验与安全性,让您无忧畅享网络旅程!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

羞羞漫画无限阅币阅读版在线阅读_提升用户体验与安全性,让您无忧畅享网络旅程!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

羞羞漫画无限阅币阅读版在线阅读_提升用户体验与安全性,让您无忧畅享网络旅程!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

羞羞漫画无限阅币阅读版在线阅读_提升用户体验与安全性,让您无忧畅享网络旅程!电话

7天观看免费人工电话为您、羞羞漫画无限阅币阅读版在线阅读_提升用户体验与安全性,让您无忧畅享网络旅程!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

羞羞漫画无限阅币阅读版在线阅读_提升用户体验与安全性,让您无忧畅享网络旅程!中心2025已更新(今日/推荐)

羞羞漫画无限阅币阅读版在线阅读_提升用户体验与安全性,让您无忧畅享网络旅程!电话区域：

铁岭市(铁岭县、银州区、清河区、西丰县、开原市、调兵山市、昌图县)

台州市(仙居县、玉环市、三门县、天台县、温岭市、路桥区、临海市、椒江区、黄岩区)

新余市(分宜县、渝水区)

齐齐哈尔市(富裕县、拜泉县、富拉尔基区、龙沙区、依安县、昂昂溪区、铁锋区、碾子山区、讷河市、龙江县、建华区、梅里斯达斡尔族区、甘南县、克山县、泰来县、克东县)  石河子市(图木舒克市、新星市、五家渠市、北屯市、双河市、昆玉市、阿拉尔市、可克达拉市、白杨市、胡杨河市、铁门关市)

海东市(平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

连云港市(海州区、灌云县、连云区、东海县、赣榆区、灌南县)郴州市(苏仙区、桂东县、资兴市、桂阳县、临武县、安仁县、汝城县、永兴县、宜章县、北湖区、嘉禾县)

吴忠市(利通区、红寺堡区、盐池县、同心县、青铜峡市)  白城市(洮南市、镇赉县、洮北区、通榆县、大安市)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

株洲市(醴陵市、炎陵县、茶陵县、攸县、芦淞区、石峰区、荷塘区、渌口区、天元区)廊坊市(大厂回族自治县、安次区、大城县、三河市、固安县、永清县、霸州市、文安县、香河县、广阳区)

佳木斯市(东风区、富锦市、前进区、汤原县、桦南县、抚远市、郊区、桦川县、同江市、向阳区)

苏州市(虎丘区、相城区、昆山市、太仓市、吴中区、姑苏区、吴江区、张家港市、常熟市)

阜阳市(颍上县、颍东区、临泉县、颍州区、界首市、阜南县、颍泉区、太和县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、格尔木市、都兰县、茫崖市、德令哈市)

甘南藏族自治州(卓尼县、迭部县、玛曲县、夏河县、合作市、舟曲县、碌曲县、临潭县)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、特克斯县、新源县、霍尔果斯市、巩留县、奎屯市、伊宁市、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、伊宁县)

南宁市(横州市、马山县、青秀区、上林县、江南区、宾阳县、兴宁区、隆安县、武鸣区、邕宁区、西乡塘区、良庆区)

玉林市(玉州区、兴业县、北流市、福绵区、博白县、容县、陆川县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

宜昌市(夷陵区、西陵区、长阳土家族自治县、当阳市、枝江市、猇亭区、宜都市、伍家岗区、五峰土家族自治县、点军区、远安县、兴山县、秭归县)

南平市(延平区、顺昌县、邵武市、建瓯市、光泽县、浦城县、建阳区、政和县、武夷山市、松溪县)

营口市(站前区、西市区、大石桥市、盖州市、老边区、鲅鱼圈区)

大庆市(让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、肇州县、红岗区、龙凤区、林甸县、萨尔图区、大同区)

湖州市(德清县、长兴县、安吉县、南浔区、吴兴区)

儋州市

荆门市(京山市、东宝区、钟祥市、掇刀区、沙洋县)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。