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香港特别行政区

南京市(玄武区、雨花台区、栖霞区、高淳区、秦淮区、溧水区、浦口区、鼓楼区、建邺区、江宁区、六合区)

十堰市(竹溪县、郧西县、丹江口市、郧阳区、竹山县、张湾区、房县、茅箭区)

三明市(宁化县、大田县、沙县区、永安市、清流县、泰宁县、三元区、将乐县、明溪县、建宁县、尤溪县)  佳木斯市(向阳区、桦南县、同江市、东风区、郊区、汤原县、桦川县、前进区、抚远市、富锦市)

丹东市(凤城市、振安区、宽甸满族自治县、元宝区、东港市、振兴区)

吉安市(井冈山市、吉州区、万安县、峡江县、吉水县、新干县、青原区、泰和县、吉安县、安福县、永丰县、遂川县、永新县)

南通市(通州区、如皋市、崇川区、海门区、如东县、海安市、启东市)

渭南市(蒲城县、华州区、华阴市、韩城市、富平县、澄城县、大荔县、合阳县、临渭区、白水县、潼关县)  绥化市(北林区、望奎县、安达市、青冈县、兰西县、明水县、肇东市、绥棱县、海伦市、庆安县)

宁波市(鄞州区、宁海县、象山县、北仑区、奉化区、镇海区、余姚市、慈溪市、江北区、海曙区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

商丘市(梁园区、民权县、虞城县、柘城县、睢阳区、睢县、永城市、夏邑县、宁陵县)

合肥市(长丰县、包河区、肥东县、巢湖市、庐江县、庐阳区、肥西县、蜀山区、瑶海区)

阳泉市(郊区、矿区、盂县、平定县、城区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

衡水市(枣强县、冀州区、饶阳县、深州市、武强县、武邑县、安平县、阜城县、景县、桃城区、故城县)

新乡市(封丘县、获嘉县、原阳县、辉县市、长垣市、牧野区、凤泉区、新乡县、红旗区、卫辉市、卫滨区、延津县)

齐齐哈尔市(龙沙区、泰来县、龙江县、拜泉县、甘南县、克山县、依安县、昂昂溪区、富裕县、铁锋区、克东县、富拉尔基区、讷河市、梅里斯达斡尔族区、建华区、碾子山区)

广安市(华蓥市、邻水县、岳池县、广安区、前锋区、武胜县)

黄山市(徽州区、黄山区、屯溪区、黟县、歙县、祁门县、休宁县)

衢州市(常山县、衢江区、江山市、龙游县、柯城区、开化县)

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哈尔滨市(延寿县、方正县、五常市、南岗区、平房区、尚志市、香坊区、木兰县、依兰县、巴彦县、呼兰区、宾县、道外区、松北区、双城区、通河县、道里区、阿城区)

江门市(江海区、恩平市、新会区、开平市、台山市、鹤山市、蓬江区)

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黄石市(大冶市、铁山区、下陆区、阳新县、西塞山区、黄石港区)

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安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、普定县、平坝区)

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宿州市(灵璧县、埇桥区、萧县、泗县、砀山县)  巴彦淖尔市(临河区、乌拉特前旗、乌拉特后旗、磴口县、杭锦后旗、五原县、乌拉特中旗)

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芜湖市(镜湖区、鸠江区、无为市、弋江区、湾沚区、南陵县、繁昌区)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)金华市(浦江县、永康市、磐安县、金东区、婺城区、东阳市、兰溪市、义乌市、武义县)

赤峰市(林西县、巴林右旗、喀喇沁旗、元宝山区、松山区、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、敖汉旗、克什克腾旗、红山区、宁城县)

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绵阳市(安州区、盐亭县、梓潼县、平武县、三台县、北川羌族自治县、江油市、游仙区、涪城区)

咸宁市(赤壁市、崇阳县、通山县、嘉鱼县、咸安区、通城县)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

吉林市(磐石市、龙潭区、永吉县、丰满区、桦甸市、蛟河市、船营区、昌邑区、舒兰市)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

永州市(冷水滩区、道县、零陵区、新田县、祁阳市、江华瑶族自治县、东安县、双牌县、江永县、宁远县、蓝山县)

甘南藏族自治州(玛曲县、迭部县、舟曲县、碌曲县、夏河县、合作市、临潭县、卓尼县)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿豫区、宿城区、沭阳县)

南宁市(西乡塘区、邕宁区、上林县、横州市、兴宁区、宾阳县、隆安县、青秀区、武鸣区、江南区、马山县、良庆区)

毕节市(大方县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、金沙县、纳雍县、织金县、黔西市、七星关区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、库尔勒市、若羌县、和静县、焉耆回族自治县、轮台县、和硕县、且末县、尉犁县)

沈阳市(辽中区、和平区、沈北新区、康平县、沈河区、新民市、皇姑区、苏家屯区、于洪区、浑南区、铁西区、大东区、法库县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。