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汕头市(澄海区、濠江区、金平区、潮南区、龙湖区、潮阳区、南澳县)

漳州市(华安县、东山县、南靖县、诏安县、平和县、龙文区、龙海区、长泰区、云霄县、漳浦县、芗城区)

石家庄市(长安区、赵县、深泽县、行唐县、无极县、新华区、元氏县、晋州市、桥西区、鹿泉区、井陉县、平山县、高邑县、井陉矿区、灵寿县、栾城区、赞皇县、裕华区、辛集市、藁城区、新乐市、正定县)

安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县)  北京市(丰台区、大兴区、东城区、门头沟区、顺义区、石景山区、朝阳区、怀柔区、海淀区、西城区、昌平区、通州区、密云区、房山区、平谷区、延庆区)

许昌市(襄城县、长葛市、魏都区、禹州市、鄢陵县、建安区)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区、乾安县)

广西壮族自治区

娄底市(新化县、娄星区、冷水江市、涟源市、双峰县)  邢台市(临城县、南宫市、临西县、南和区、威县、新河县、任泽区、沙河市、柏乡县、信都区、平乡县、宁晋县、内丘县、巨鹿县、清河县、隆尧县、襄都区、广宗县)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

宜宾市(叙州区、长宁县、高县、筠连县、兴文县、翠屏区、江安县、屏山县、珙县、南溪区)

大庆市(大同区、肇源县、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、让胡路区、红岗区、肇州县、萨尔图区)

河池市(环江毛南族自治县、天峨县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、凤山县、金城江区、东兰县、罗城仫佬族自治县、南丹县)

绍兴市(诸暨市、柯桥区、越城区、新昌县、嵊州市、上虞区)

毕节市(赫章县、黔西市、七星关区、织金县、金沙县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县)

柳州市(三江侗族自治县、城中区、融水苗族自治县、柳南区、柳北区、鱼峰区、融安县、柳城县、柳江区、鹿寨县)

驻马店市(平舆县、新蔡县、西平县、泌阳县、遂平县、上蔡县、驿城区、确山县、汝南县、正阳县)

汕尾市(城区、陆丰市、陆河县、海丰县)

咸宁市(咸安区、通山县、崇阳县、嘉鱼县、通城县、赤壁市)

普洱市(思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县)

苏州市(姑苏区、太仓市、张家港市、昆山市、吴中区、虎丘区、相城区、常熟市、吴江区)

白城市(镇赉县、洮南市、通榆县、大安市、洮北区)

银川市(兴庆区、贺兰县、金凤区、西夏区、永宁县、灵武市)

南通市(海安市、通州区、启东市、海门区、如东县、崇川区、如皋市)

淄博市(张店区、高青县、博山区、沂源县、临淄区、桓台县、周村区、淄川区)

大理白族自治州(祥云县、剑川县、大理市、永平县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、洱源县、云龙县、南涧彝族自治县、宾川县、弥渡县)

徐州市(贾汪区、沛县、铜山区、云龙区、泉山区、新沂市、睢宁县、鼓楼区、丰县、邳州市)

赤峰市(松山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、林西县、红山区、克什克腾旗、巴林左旗、元宝山区、宁城县、巴林右旗)

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沧州市(河间市、南皮县、运河区、黄骅市、海兴县、盐山县、献县、泊头市、青县、沧县、任丘市、肃宁县、吴桥县、孟村回族自治县、新华区、东光县)

那曲市(比如县、安多县、聂荣县、巴青县、嘉黎县、申扎县、索县、班戈县、双湖县、尼玛县、色尼区)

六安市(霍山县、裕安区、金寨县、霍邱县、叶集区、金安区、舒城县)

营口市(站前区、鲅鱼圈区、大石桥市、盖州市、老边区、西市区)  临沧市(永德县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、云县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县)

淮安市(盱眙县、金湖县、淮阴区、清江浦区、淮安区、洪泽区、涟水县)

宁德市(古田县、福安市、蕉城区、屏南县、霞浦县、周宁县、福鼎市、柘荣县、寿宁县)

内江市(市中区、资中县、隆昌市、东兴区、威远县)嘉峪关市

阿克苏地区(新和县、沙雅县、拜城县、库车市、阿瓦提县、乌什县、柯坪县、阿克苏市、温宿县)  南平市(武夷山市、政和县、建阳区、光泽县、顺昌县、延平区、建瓯市、浦城县、邵武市、松溪县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

日喀则市(康马县、仲巴县、萨嘎县、仁布县、萨迦县、亚东县、吉隆县、白朗县、昂仁县、谢通门县、聂拉木县、岗巴县、定结县、江孜县、定日县、南木林县、桑珠孜区、拉孜县)

临汾市(襄汾县、侯马市、大宁县、乡宁县、浮山县、永和县、隰县、霍州市、吉县、古县、汾西县、翼城县、蒲县、洪洞县、安泽县、曲沃县、尧都区)绥化市(明水县、安达市、海伦市、庆安县、绥棱县、肇东市、望奎县、青冈县、北林区、兰西县)

赣州市(上犹县、宁都县、于都县、全南县、崇义县、安远县、章贡区、大余县、寻乌县、赣县区、兴国县、石城县、南康区、定南县、龙南市、信丰县、瑞金市、会昌县)

渭南市(蒲城县、华州区、临渭区、大荔县、富平县、合阳县、华阴市、潼关县、韩城市、白水县、澄城县)

钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)

泸州市(古蔺县、合江县、江阳区、叙永县、纳溪区、泸县、龙马潭区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

长沙市(天心区、芙蓉区、望城区、浏阳市、雨花区、岳麓区、长沙县、宁乡市、开福区)

黄山市(休宁县、祁门县、徽州区、黄山区、歙县、屯溪区、黟县)

湖州市(德清县、长兴县、安吉县、吴兴区、南浔区)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)

盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

张掖市(高台县、民乐县、肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区、临泽县)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

新乡市(卫辉市、牧野区、延津县、新乡县、红旗区、卫滨区、获嘉县、辉县市、长垣市、封丘县、凤泉区、原阳县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

昆明市(东川区、富民县、五华区、嵩明县、晋宁区、西山区、呈贡区、石林彝族自治县、官渡区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、宜良县、盘龙区)

随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所，2025年以来已有17家A股公司正式递表，开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们目前呈现出三大特征：行业集中度高，消费与科技企业主导；“国际大行+国内大行”成标配；国际化需求迫在眉睫。

行业集中度高：消费与科技企业主导

2024年以来，随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月，香港证监会和港交所发布联合声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。

在这一背景下，A股公司赴港上市的热情被彻底点燃，2025年更是迎来“井喷”。Wind数据显示，2022年至2024年，赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家，但在2025年，已正式递表港交所的A股公司就已达到17家，同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看，一个明显的特征是，消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司，而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司，涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。

且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值超过千亿元的则达到6家，绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外，不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链，被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际，他们最新的招股说明书中也有一定特点，尤其是在选择投行时，更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。

Wind数据显示，2025年递表港交所的A股公司中，在选择保荐机构时，绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际，同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。

对此，分析人士指出，内资券商（如中金、中信证券等）对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉，能够高效对接企业需求，快速完成合规性调整。例如，中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）拥有广泛的国际投资者网络，尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时，多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围，提升发行成功率。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股作为更市场化的市场，其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可，而这方面外资投行更有优势。”

此外，一个值得注意的信息是，有不少A股公司赴港上市时，选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者注意到，根据Wind数据统计，不少公司在境外收入方面的占比都已极高，如百利天恒甚至占到90%以上。因此，赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司，如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%，但绝对值已超过1100亿元；蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元；同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。

因此，上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，对于那些业务国际化的企业，港股市场提供了一个更加适合其发展的平台，因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金，而且在监管层面，对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此，尽管H股上市可能存在一定的折扣，但香港市场机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行长期投资，可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外，相比A股，H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用，这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。

对于为何赴港上市，蓝思科技此前就表示，公司董事会经过深思熟虑，做出在香港发行H股的重要战略决策，主要是为了扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强全球交付能力，更好地服务客户，进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、AI眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设，以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言，赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。

比如对于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析认为，港股上市着眼于国际化战略，持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026—2027年产能将逐步释放，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。

责编：李丹