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娄底市(娄星区、双峰县、涟源市、新化县、冷水江市)

扬州市(高邮市、邗江区、宝应县、仪征市、江都区、广陵区)

鹤壁市(山城区、鹤山区、浚县、淇县、淇滨区)

白山市(浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县、临江市)  阜阳市(太和县、颍东区、颍泉区、颍州区、界首市、临泉县、颍上县、阜南县)

泉州市(安溪县、南安市、泉港区、鲤城区、惠安县、金门县、丰泽区、石狮市、洛江区、永春县、德化县、晋江市)

济南市(莱芜区、天桥区、商河县、历城区、章丘区、钢城区、平阴县、济阳区、长清区、市中区、槐荫区、历下区)

菏泽市(牡丹区、东明县、定陶区、单县、曹县、鄄城县、郓城县、成武县、巨野县)

鞍山市(铁东区、台安县、岫岩满族自治县、千山区、海城市、立山区、铁西区)  惠州市(博罗县、惠城区、龙门县、惠东县、惠阳区)

潍坊市(潍城区、高密市、青州市、寒亭区、临朐县、诸城市、昌邑市、寿光市、奎文区、坊子区、安丘市、昌乐县)

巴中市(平昌县、通江县、巴州区、南江县、恩阳区)

天津市(西青区、南开区、宝坻区、宁河区、东丽区、红桥区、静海区、武清区、蓟州区、河东区、北辰区、河西区、滨海新区、河北区、和平区、津南区)

贺州市(平桂区、昭平县、八步区、钟山县、富川瑶族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、瑞丽市、陇川县、盈江县)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

开封市(禹王台区、兰考县、顺河回族区、尉氏县、杞县、龙亭区、祥符区、通许县、鼓楼区)

阿克苏地区(温宿县、库车市、阿瓦提县、沙雅县、新和县、柯坪县、阿克苏市、乌什县、拜城县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

武汉市(黄陂区、蔡甸区、江岸区、青山区、汉阳区、东西湖区、硚口区、汉南区、江夏区、武昌区、洪山区、新洲区、江汉区)

日喀则市(桑珠孜区、仲巴县、仁布县、吉隆县、岗巴县、定日县、康马县、拉孜县、萨迦县、聂拉木县、江孜县、南木林县、定结县、谢通门县、亚东县、萨嘎县、白朗县、昂仁县)

马鞍山市(花山区、含山县、博望区、和县、雨山区、当涂县)

宣城市(郎溪县、宣州区、绩溪县、旌德县、泾县、广德市、宁国市)

来宾市(忻城县、象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区、武宣县、合山市)

三明市(明溪县、尤溪县、沙县区、大田县、建宁县、清流县、宁化县、永安市、三元区、将乐县、泰宁县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、吉首市、永顺县、古丈县、龙山县、保靖县、泸溪县、花垣县)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市、凤城市、元宝区)

临夏回族自治州(康乐县、临夏县、广河县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏市、和政县)

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蚌埠市(龙子湖区、淮上区、禹会区、固镇县、五河县、怀远县、蚌山区)

乌鲁木齐市(米东区、水磨沟区、达坂城区、新市区、天山区、乌鲁木齐县、头屯河区、沙依巴克区)

十堰市(竹山县、茅箭区、郧西县、郧阳区、房县、丹江口市、竹溪县、张湾区)

固原市(彭阳县、原州区、泾源县、西吉县、隆德县)  陇南市(两当县、康县、成县、徽县、西和县、礼县、宕昌县、文县、武都区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

广安市(武胜县、华蓥市、前锋区、岳池县、邻水县、广安区)

新乡市(卫辉市、辉县市、获嘉县、凤泉区、长垣市、红旗区、牧野区、延津县、新乡县、卫滨区、封丘县、原阳县)安庆市(望江县、宜秀区、迎江区、桐城市、怀宁县、太湖县、潜山市、大观区、宿松县、岳西县)

宜昌市(猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、宜都市、兴山县、秭归县、当阳市、五峰土家族自治县、伍家岗区、西陵区、远安县、枝江市、点军区)  萍乡市(莲花县、安源区、芦溪县、湘东区、上栗县)

遂宁市(船山区、蓬溪县、射洪市、安居区、大英县)

庆阳市(庆城县、华池县、镇原县、正宁县、合水县、西峰区、宁县、环县)

长治市(壶关县、沁县、襄垣县、长子县、屯留区、沁源县、黎城县、武乡县、潞州区、潞城区、平顺县、上党区)眉山市(洪雅县、仁寿县、东坡区、彭山区、青神县、丹棱县)

临汾市(乡宁县、襄汾县、大宁县、汾西县、古县、永和县、安泽县、霍州市、洪洞县、隰县、吉县、尧都区、曲沃县、翼城县、侯马市、浮山县、蒲县)

张家口市(崇礼区、怀来县、阳原县、下花园区、怀安县、桥西区、涿鹿县、蔚县、尚义县、宣化区、万全区、沽源县、赤城县、桥东区、张北县、康保县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、富宁县、广南县、丘北县、西畴县、砚山县、文山市、马关县)

天水市(甘谷县、武山县、清水县、秦安县、张家川回族自治县、秦州区、麦积区)

遵义市(赤水市、余庆县、湄潭县、仁怀市、习水县、绥阳县、红花岗区、汇川区、正安县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、播州区、道真仡佬族苗族自治县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

酒泉市(金塔县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃州区、玉门市)

驻马店市(平舆县、上蔡县、遂平县、正阳县、新蔡县、确山县、汝南县、泌阳县、西平县、驿城区)

上海市(浦东新区、松江区、长宁区、闵行区、青浦区、崇明区、宝山区、徐汇区、普陀区、静安区、杨浦区、奉贤区、嘉定区、黄浦区、金山区、虹口区)

郴州市(汝城县、苏仙区、嘉禾县、宜章县、永兴县、桂阳县、资兴市、北湖区、临武县、桂东县、安仁县)

济源市

兰州市(永登县、西固区、七里河区、安宁区、城关区、皋兰县、红古区、榆中县)

南京市(溧水区、雨花台区、鼓楼区、建邺区、秦淮区、六合区、栖霞区、高淳区、浦口区、江宁区、玄武区)

贵阳市(观山湖区、云岩区、息烽县、开阳县、白云区、南明区、乌当区、清镇市、花溪区、修文县)

宿州市(泗县、萧县、砀山县、灵璧县、埇桥区)

平凉市(崆峒区、泾川县、崇信县、庄浪县、静宁县、华亭市、灵台县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

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　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。