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惠州市(惠东县、惠阳区、博罗县、龙门县、惠城区)

开封市(尉氏县、禹王台区、鼓楼区、通许县、顺河回族区、龙亭区、杞县、祥符区、兰考县)

韶关市(仁化县、曲江区、始兴县、新丰县、浈江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、南雄市、翁源县、武江区)

巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县、乌拉特中旗、临河区、乌拉特后旗)  南京市(秦淮区、雨花台区、鼓楼区、江宁区、建邺区、六合区、栖霞区、高淳区、玄武区、浦口区、溧水区)

襄阳市(南漳县、樊城区、保康县、谷城县、襄州区、枣阳市、襄城区、老河口市、宜城市)

西宁市(湟源县、湟中区、大通回族土族自治县、城东区、城中区、城北区、城西区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

定西市(岷县、漳县、渭源县、临洮县、安定区、陇西县、通渭县)  衡阳市(衡山县、祁东县、南岳区、衡南县、蒸湘区、石鼓区、衡阳县、耒阳市、常宁市、雁峰区、衡东县、珠晖区)

锦州市(古塔区、义县、北镇市、太和区、凌河区、黑山县、凌海市)

抚州市(金溪县、广昌县、崇仁县、宜黄县、东乡区、临川区、资溪县、南丰县、南城县、黎川县、乐安县)

庆阳市(西峰区、正宁县、宁县、环县、镇原县、庆城县、华池县、合水县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、丘北县、西畴县、广南县、富宁县、文山市、麻栗坡县、马关县)

太原市(小店区、杏花岭区、古交市、清徐县、尖草坪区、迎泽区、晋源区、娄烦县、阳曲县、万柏林区)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、汇川区、余庆县、正安县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、习水县、红花岗区、绥阳县、桐梓县、凤冈县、湄潭县、赤水市)

怀化市(鹤城区、靖州苗族侗族自治县、洪江市、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、会同县、溆浦县、芷江侗族自治县、辰溪县、中方县)

张家口市(涿鹿县、康保县、尚义县、蔚县、下花园区、怀安县、阳原县、怀来县、崇礼区、万全区、赤城县、沽源县、桥东区、张北县、桥西区、宣化区)

泉州市(金门县、永春县、惠安县、丰泽区、鲤城区、南安市、德化县、石狮市、洛江区、泉港区、安溪县、晋江市)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、轮台县、且末县、若羌县、和硕县、博湖县、和静县、焉耆回族自治县、尉犁县)

成都市(蒲江县、新都区、郫都区、双流区、青白江区、武侯区、锦江区、简阳市、金堂县、邛崃市、青羊区、新津区、大邑县、崇州市、彭州市、龙泉驿区、金牛区、成华区、都江堰市、温江区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

曲靖市(会泽县、罗平县、陆良县、富源县、师宗县、马龙区、麒麟区、沾益区、宣威市)

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、阿巴嘎旗、正蓝旗、镶黄旗、苏尼特左旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、二连浩特市、太仆寺旗)

平顶山市(郏县、新华区、鲁山县、湛河区、宝丰县、石龙区、叶县、卫东区、汝州市、舞钢市)

双鸭山市(友谊县、尖山区、宝清县、岭东区、集贤县、饶河县、宝山区、四方台区)

铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

南阳市(南召县、方城县、桐柏县、新野县、社旗县、内乡县、邓州市、西峡县、镇平县、唐河县、宛城区、淅川县、卧龙区)

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吉林市(桦甸市、舒兰市、丰满区、磐石市、昌邑区、永吉县、蛟河市、船营区、龙潭区)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

宣城市(宣州区、广德市、郎溪县、泾县、旌德县、绩溪县、宁国市)

东营市(广饶县、东营区、河口区、利津县、垦利区)  三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)

林芝市(波密县、朗县、察隅县、巴宜区、工布江达县、墨脱县、米林市)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、瓮安县、独山县、三都水族自治县、惠水县、平塘县、龙里县、贵定县、福泉市、罗甸县、荔波县、长顺县)

辽阳市(辽阳县、灯塔市、宏伟区、太子河区、弓长岭区、文圣区、白塔区)淮南市(田家庵区、大通区、八公山区、谢家集区、潘集区、寿县、凤台县)

铜仁市(松桃苗族自治县、思南县、印江土家族苗族自治县、碧江区、万山区、德江县、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、沿河土家族自治县)  阳泉市(城区、郊区、平定县、矿区、盂县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

邢台市(襄都区、柏乡县、任泽区、临西县、南宫市、广宗县、隆尧县、内丘县、沙河市、南和区、巨鹿县、宁晋县、平乡县、威县、新河县、临城县、信都区、清河县)

嘉兴市(平湖市、桐乡市、秀洲区、海盐县、嘉善县、海宁市、南湖区)通化市(辉南县、梅河口市、柳河县、通化县、集安市、东昌区、二道江区)

玉林市(容县、博白县、兴业县、陆川县、北流市、玉州区、福绵区)

阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、阿勒泰市、青河县、哈巴河县、布尔津县、富蕴县)

桂林市(恭城瑶族自治县、兴安县、七星区、龙胜各族自治县、象山区、平乐县、灌阳县、永福县、灵川县、秀峰区、全州县、叠彩区、雁山区、荔浦市、临桂区、阳朔县、资源县)

衢州市(龙游县、常山县、衢江区、柯城区、江山市、开化县)

舟山市(岱山县、普陀区、嵊泗县、定海区)

烟台市(莱山区、莱州市、芝罘区、福山区、牟平区、龙口市、栖霞市、招远市、蓬莱区、莱阳市、海阳市)

哈尔滨市(方正县、木兰县、香坊区、五常市、南岗区、通河县、道里区、宾县、松北区、阿城区、呼兰区、延寿县、平房区、依兰县、巴彦县、尚志市、双城区、道外区)

沈阳市(新民市、皇姑区、法库县、沈河区、辽中区、和平区、于洪区、浑南区、康平县、沈北新区、大东区、铁西区、苏家屯区)

台州市(黄岩区、路桥区、玉环市、临海市、三门县、仙居县、椒江区、温岭市、天台县)

龙岩市(上杭县、漳平市、新罗区、连城县、武平县、永定区、长汀县)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市)

汕头市(濠江区、龙湖区、金平区、潮南区、澄海区、潮阳区、南澳县)

宁波市(海曙区、北仑区、鄞州区、慈溪市、余姚市、奉化区、宁海县、江北区、象山县、镇海区)

嘉峪关市

济宁市(兖州区、嘉祥县、微山县、汶上县、曲阜市、泗水县、任城区、梁山县、邹城市、鱼台县、金乡县)

毕节市(七星关区、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、大方县、织金县、纳雍县、黔西市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）