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东莞市

包头市(九原区、青山区、白云鄂博矿区、固阳县、石拐区、昆都仑区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、东河区)

滁州市(来安县、明光市、南谯区、凤阳县、全椒县、琅琊区、定远县、天长市)

忻州市(岢岚县、静乐县、五寨县、五台县、原平市、代县、神池县、河曲县、忻府区、保德县、宁武县、繁峙县、定襄县、偏关县)  焦作市(孟州市、武陟县、博爱县、山阳区、修武县、温县、解放区、沁阳市、中站区、马村区)

镇江市(扬中市、丹阳市、丹徒区、句容市、润州区、京口区)

三明市(永安市、沙县区、将乐县、明溪县、宁化县、清流县、建宁县、尤溪县、泰宁县、大田县、三元区)

嘉兴市(秀洲区、南湖区、平湖市、海盐县、嘉善县、桐乡市、海宁市)丽水市(遂昌县、景宁畲族自治县、庆元县、松阳县、青田县、缙云县、云和县、莲都区、龙泉市)

宿州市(泗县、砀山县、萧县、灵璧县、埇桥区)  毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、赫章县、黔西市、金沙县、大方县、织金县、纳雍县)

龙岩市(连城县、上杭县、永定区、新罗区、漳平市、武平县、长汀县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县、宁江区、乾安县)

澳门特别行政区

吉林市(龙潭区、船营区、永吉县、桦甸市、昌邑区、蛟河市、舒兰市、丰满区、磐石市)

山南市(隆子县、措美县、加查县、贡嘎县、洛扎县、琼结县、浪卡子县、乃东区、桑日县、曲松县、错那市、扎囊县)

荆门市(东宝区、沙洋县、京山市、掇刀区、钟祥市)

濮阳市(南乐县、清丰县、华龙区、范县、濮阳县、台前县)

东营市(河口区、广饶县、垦利区、东营区、利津县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、梁河县、陇川县、瑞丽市)

雅安市(雨城区、荥经县、宝兴县、石棉县、名山区、天全县、汉源县、芦山县)

温州市(泰顺县、永嘉县、龙湾区、瓯海区、文成县、乐清市、龙港市、鹿城区、洞头区、苍南县、平阳县、瑞安市)

泉州市(南安市、晋江市、丰泽区、泉港区、金门县、石狮市、鲤城区、惠安县、永春县、洛江区、德化县、安溪县)

阜阳市(临泉县、颍上县、颍东区、界首市、阜南县、太和县、颍泉区、颍州区)

延安市(黄龙县、安塞区、延长县、甘泉县、宝塔区、吴起县、富县、延川县、志丹县、黄陵县、子长市、洛川县、宜川县)

汉中市(城固县、洋县、南郑区、西乡县、略阳县、留坝县、宁强县、佛坪县、勉县、镇巴县、汉台区)

淮南市(田家庵区、凤台县、八公山区、潘集区、寿县、大通区、谢家集区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、广南县、马关县、富宁县、文山市、西畴县、丘北县、砚山县)

昌都市(丁青县、八宿县、边坝县、类乌齐县、左贡县、察雅县、卡若区、贡觉县、芒康县、江达县、洛隆县)

杭州市(临平区、淳安县、余杭区、上城区、萧山区、建德市、富阳区、临安区、西湖区、拱墅区、滨江区、钱塘区、桐庐县)

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承德市(兴隆县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、承德县、隆化县、鹰手营子矿区、滦平县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、双桥区、双滦区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

甘孜藏族自治州(雅江县、乡城县、理塘县、德格县、丹巴县、九龙县、得荣县、色达县、康定市、稻城县、新龙县、巴塘县、炉霍县、泸定县、道孚县、石渠县、白玉县、甘孜县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、集宁区、四子王旗、化德县、卓资县、察哈尔右翼中旗、凉城县、丰镇市、兴和县、察哈尔右翼后旗、商都县)  襄阳市(襄城区、宜城市、老河口市、襄州区、谷城县、枣阳市、南漳县、保康县、樊城区)

凉山彝族自治州(喜德县、宁南县、德昌县、会理市、美姑县、布拖县、会东县、冕宁县、雷波县、盐源县、木里藏族自治县、金阳县、普格县、西昌市、越西县、甘洛县、昭觉县)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、红河县、泸西县、石屏县、绿春县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、建水县、开远市、弥勒市、个旧市、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县)

揭阳市(榕城区、揭东区、普宁市、揭西县、惠来县)六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

淮安市(洪泽区、盱眙县、涟水县、清江浦区、淮安区、淮阴区、金湖县)  银川市(金凤区、兴庆区、西夏区、永宁县、贺兰县、灵武市)

蚌埠市(淮上区、五河县、禹会区、固镇县、龙子湖区、蚌山区、怀远县)

南昌市(青山湖区、进贤县、新建区、东湖区、西湖区、安义县、红谷滩区、青云谱区、南昌县)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、从江县、三穗县、雷山县、锦屏县、剑河县、台江县、镇远县、凯里市、岑巩县、黎平县、丹寨县、天柱县、榕江县、施秉县、黄平县)北京市(门头沟区、怀柔区、通州区、密云区、大兴区、朝阳区、东城区、房山区、海淀区、昌平区、顺义区、平谷区、丰台区、延庆区、西城区、石景山区)

哈尔滨市(尚志市、通河县、依兰县、巴彦县、延寿县、平房区、木兰县、松北区、香坊区、呼兰区、道里区、道外区、宾县、双城区、南岗区、方正县、阿城区、五常市)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、额尔古纳市、阿荣旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、根河市、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、满洲里市)

五指山市(琼海市、白沙黎族自治县、东方市、昌江黎族自治县、澄迈县、定安县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、屯昌县、陵水黎族自治县、文昌市、临高县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县)

鞍山市(千山区、铁东区、岫岩满族自治县、海城市、台安县、铁西区、立山区)

昌吉回族自治州(奇台县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、阜康市、吉木萨尔县、昌吉市)

西藏自治区

惠州市(惠城区、惠阳区、惠东县、博罗县、龙门县)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市)

贵阳市(南明区、开阳县、花溪区、息烽县、白云区、修文县、观山湖区、清镇市、乌当区、云岩区)

朝阳市(凌源市、北票市、双塔区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、龙城区)

六安市(霍邱县、舒城县、金寨县、叶集区、金安区、霍山县、裕安区)

日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区)

酒泉市(敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县)

抚州市(乐安县、崇仁县、南城县、南丰县、东乡区、广昌县、黎川县、资溪县、宜黄县、临川区、金溪县)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。