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哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

廊坊市(安次区、永清县、三河市、霸州市、广阳区、香河县、文安县、大厂回族自治县、大城县、固安县)

石家庄市(正定县、行唐县、裕华区、赞皇县、栾城区、新华区、辛集市、高邑县、元氏县、长安区、晋州市、无极县、桥西区、赵县、井陉矿区、平山县、井陉县、深泽县、鹿泉区、灵寿县、新乐市、藁城区)

长春市(德惠市、二道区、南关区、双阳区、榆树市、朝阳区、绿园区、宽城区、九台区、公主岭市、农安县)  黑河市(北安市、孙吴县、嫩江市、五大连池市、逊克县、爱辉区)

衢州市(常山县、衢江区、龙游县、开化县、江山市、柯城区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

银川市(永宁县、西夏区、贺兰县、金凤区、灵武市、兴庆区)广州市(天河区、荔湾区、从化区、白云区、越秀区、南沙区、海珠区、增城区、番禺区、黄埔区、花都区)

聊城市(茌平区、高唐县、临清市、东阿县、莘县、阳谷县、东昌府区、冠县)  宜昌市(伍家岗区、兴山县、枝江市、秭归县、远安县、猇亭区、宜都市、点军区、西陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、夷陵区、当阳市)

焦作市(沁阳市、山阳区、修武县、马村区、孟州市、中站区、温县、解放区、武陟县、博爱县)

扬州市(江都区、广陵区、仪征市、宝应县、邗江区、高邮市)

西安市(碑林区、鄠邑区、新城区、阎良区、蓝田县、周至县、灞桥区、高陵区、莲湖区、未央区、长安区、雁塔区、临潼区)

临夏回族自治州(和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、永靖县、广河县、临夏县、东乡族自治县、临夏市)

唐山市(迁西县、丰润区、乐亭县、古冶区、迁安市、滦南县、路南区、滦州市、路北区、遵化市、曹妃甸区、玉田县、丰南区、开平区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)

淄博市(桓台县、沂源县、高青县、张店区、淄川区、周村区、博山区、临淄区)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、龙里县、都匀市、瓮安县、惠水县、平塘县、贵定县、三都水族自治县、福泉市、独山县、罗甸县、长顺县)

林芝市(米林市、波密县、工布江达县、察隅县、巴宜区、墨脱县、朗县)

达州市(大竹县、达川区、通川区、开江县、万源市、宣汉县、渠县)

株洲市(渌口区、炎陵县、天元区、醴陵市、茶陵县、芦淞区、攸县、荷塘区、石峰区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、青河县、吉木乃县、布尔津县、阿勒泰市、福海县)

楚雄彝族自治州(永仁县、禄丰市、元谋县、楚雄市、双柏县、大姚县、南华县、姚安县、牟定县、武定县)

沈阳市(法库县、沈河区、浑南区、于洪区、铁西区、和平区、苏家屯区、大东区、康平县、沈北新区、皇姑区、辽中区、新民市)

南平市(光泽县、武夷山市、松溪县、建阳区、邵武市、政和县、延平区、建瓯市、顺昌县、浦城县)

马鞍山市(雨山区、当涂县、和县、含山县、花山区、博望区)

韶关市(翁源县、乐昌市、新丰县、曲江区、仁化县、南雄市、乳源瑶族自治县、始兴县、武江区、浈江区)

吕梁市(交口县、方山县、石楼县、汾阳市、兴县、中阳县、临县、岚县、交城县、离石区、柳林县、孝义市、文水县)

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玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、玉树市、称多县、囊谦县、治多县)

襄阳市(南漳县、老河口市、襄州区、襄城区、枣阳市、宜城市、谷城县、樊城区、保康县)

南京市(鼓楼区、秦淮区、江宁区、玄武区、建邺区、浦口区、栖霞区、六合区、雨花台区、溧水区、高淳区)

湖州市(南浔区、长兴县、吴兴区、安吉县、德清县)  百色市(乐业县、西林县、平果市、德保县、凌云县、隆林各族自治县、田阳区、田东县、靖西市、右江区、那坡县、田林县)

铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

遂宁市(船山区、大英县、射洪市、蓬溪县、安居区)

乐山市(峨边彝族自治县、井研县、市中区、五通桥区、峨眉山市、马边彝族自治县、金口河区、犍为县、夹江县、沐川县、沙湾区)怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

玉林市(北流市、兴业县、福绵区、博白县、陆川县、玉州区、容县)  鹤岗市(工农区、绥滨县、向阳区、东山区、萝北县、兴安区、兴山区、南山区)

澳门特别行政区

葫芦岛市(连山区、龙港区、建昌县、绥中县、兴城市、南票区)

西藏自治区海南藏族自治州(同德县、贵南县、共和县、贵德县、兴海县)

镇江市(句容市、丹徒区、扬中市、京口区、丹阳市、润州区)

晋城市(阳城县、高平市、泽州县、陵川县、沁水县、城区)

南充市(高坪区、仪陇县、阆中市、营山县、嘉陵区、南部县、西充县、顺庆区、蓬安县)

嘉峪关市

赣州市(崇义县、龙南市、赣县区、安远县、寻乌县、兴国县、信丰县、会昌县、大余县、上犹县、全南县、章贡区、石城县、定南县、瑞金市、南康区、宁都县、于都县)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、岑巩县、天柱县、雷山县、剑河县、三穗县、台江县、榕江县、施秉县、从江县、麻江县、凯里市、镇远县、黎平县、黄平县、锦屏县)

邵阳市(邵东市、新宁县、双清区、城步苗族自治县、新邵县、邵阳县、隆回县、武冈市、北塔区、绥宁县、洞口县、大祥区)

哈尔滨市(阿城区、木兰县、平房区、松北区、双城区、道外区、延寿县、宾县、依兰县、通河县、道里区、南岗区、方正县、香坊区、巴彦县、尚志市、呼兰区、五常市)

邯郸市(曲周县、广平县、馆陶县、大名县、成安县、邯山区、鸡泽县、永年区、邱县、肥乡区、磁县、临漳县、武安市、魏县、涉县、丛台区、峰峰矿区、复兴区)

新乡市(新乡县、凤泉区、卫辉市、辉县市、封丘县、延津县、红旗区、原阳县、牧野区、长垣市、卫滨区、获嘉县)

昌都市(边坝县、洛隆县、八宿县、察雅县、丁青县、江达县、芒康县、类乌齐县、卡若区、贡觉县、左贡县)

四平市(铁西区、双辽市、铁东区、伊通满族自治县、梨树县)

郴州市(安仁县、苏仙区、桂阳县、临武县、嘉禾县、北湖区、宜章县、永兴县、资兴市、汝城县、桂东县)

上饶市(万年县、横峰县、铅山县、广信区、信州区、弋阳县、婺源县、鄱阳县、余干县、广丰区、德兴市、玉山县)

宣城市(宣州区、宁国市、广德市、旌德县、泾县、郎溪县、绩溪县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、广南县、富宁县、马关县、丘北县、砚山县、西畴县、文山市)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。