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抚顺市(新宾满族自治县、望花区、顺城区、抚顺县、清原满族自治县、新抚区、东洲区)
乌鲁木齐市(沙依巴克区、水磨沟区、新市区、天山区、乌鲁木齐县、头屯河区、达坂城区、米东区)
运城市(夏县、万荣县、芮城县、闻喜县、新绛县、河津市、垣曲县、稷山县、永济市、平陆县、盐湖区、绛县、临猗县)
孝感市(安陆市、云梦县、应城市、孝南区、大悟县、汉川市、孝昌县)
石河子市(阿拉尔市、白杨市、胡杨河市、双河市、北屯市、新星市、昆玉市、五家渠市、可克达拉市、铁门关市、图木舒克市)
白城市(通榆县、大安市、洮南市、镇赉县、洮北区)
楚雄彝族自治州(武定县、双柏县、牟定县、禄丰市、大姚县、楚雄市、南华县、元谋县、永仁县、姚安县)
景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)
红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、建水县、屏边苗族自治县、绿春县、石屏县、泸西县、元阳县、蒙自市、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、个旧市、开远市)
辽阳市(宏伟区、文圣区、辽阳县、太子河区、灯塔市、白塔区、弓长岭区)
北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)
福州市(晋安区、仓山区、鼓楼区、长乐区、马尾区、连江县、福清市、永泰县、台江区、闽清县、罗源县、闽侯县、平潭县)
内蒙古自治区








那曲市(双湖县、巴青县、比如县、索县、安多县、班戈县、申扎县、嘉黎县、聂荣县、尼玛县、色尼区)
驻马店市(新蔡县、遂平县、西平县、平舆县、汝南县、泌阳县、正阳县、确山县、驿城区、上蔡县)
上饶市(铅山县、万年县、婺源县、广丰区、玉山县、弋阳县、广信区、鄱阳县、德兴市、信州区、横峰县、余干县)
张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、乌兰县、都兰县、德令哈市、格尔木市)
聊城市(东昌府区、高唐县、东阿县、莘县、冠县、临清市、茌平区、阳谷县)
喀什地区(疏勒县、英吉沙县、莎车县、巴楚县、岳普湖县、喀什市、伽师县、泽普县、叶城县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县)
六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)
宜宾市(南溪区、翠屏区、长宁县、叙州区、高县、珙县、江安县、筠连县、兴文县、屏山县)

  业内期盼的“英伟达平替”,价值开始显现了!

  4月18日晚,国内领先的AI芯片设计企业寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示,2024年公司实现总营收11.74亿元,同比增长65.56%;归母净利润亏损4.52亿元,其中第四季度盈利首次转正。今年一季报更是惊人,公司实现总营收11.11亿元,几乎相当于2024年全年的收入,同比增长4230.22%;实现净利润3.55亿元,同比扭亏为盈。

  分析人士认为,寒武纪业绩的增长表明,国内人工智能芯片已经崛起。在英伟达部分芯片遭禁的背景之下,寒武纪的平替价值正在显现。去年四季度和今年一季度,寒武纪存货余额分别为17.74亿元和27.55亿元,分别环比增加7.6亿元和9.8亿元,存货余额持续创历史新高。而从最近两个季度存货转收入的趋势来看,的确也在持续增长。显示在英伟达芯片受限背景之下,寒武纪备货充足,主力芯片出货可能持续增加。

  惊人的业绩

  日前,寒武纪公布了去年年报和今年一季报,其业绩表现的确惊人。该公司2024年公司实现总营业收入11.74亿元,同比增长65.56%。其中,云端产品线收入占比高达99.30%,较上年同期增长1187.78%;今年一季度,公司实现总营业收入11.11亿元,同比增长4230.22%,实现归母净利润3.55亿元,实现扭亏为盈;今年一季度毛利率为55.99%,较2024年56.71%的毛利率略有下降。

  重要的不是实现了多少业绩,而是业绩增长的趋势和原因。

  寒武纪今年一季度营收大幅增长,几乎相当于去年全年营收。寒武纪在公告中表示,这主要得益于公司在人工智能领域的市场拓展和技术应用的推进。其业绩也出现大幅转正,公司方面表示,主要系报告期内营业收入较上年同期大幅增长,本报告期归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润由负转正所致。

  在细节上,更有看点。存货方面,寒武纪今年一季度存货为27.55亿元,较2024年末的17.74亿元,增长超50%。虽然存货增加,但去年的17.74亿存货转化成了今年一季度的11.11亿元。那么,后续市场就可以预期,今年一季度27.55亿元的存货究竟会转化成多大规模的营收和利润。特别是英伟达部分芯片出口受限的背景之下。

  同时,预付账款端显示,寒武纪2025年一季度末预付账款9.73亿元,较2024年年末的7.74亿元同样大幅提升,这意味着公司还处在积极备货当中。

  天风证券认为,存货+预付款连续三个季度处于上升趋势,结合公司现金的减少和预付款、存货与收入的联动关系,可以看到公司的供应链有极强的韧性,同时也预计二季度有更高的收入体量。存货的细则中委托加工物资占比较高,如果从成本端计算并假设合理的比例,公司现有的储备值得看好。

  国产替代趋势正在到来

  有券商研究认为,寒武纪今年一季报可能还只是冰山一角,偶露峥嵘。未来的大趋势可能正在到来。

  从寒武纪管理层表述上看,训练能力上加入对DeepSeek的支持,各类分布式训练与推理的技术已经支持,主持主导国内和国际多类标准的编制。成绩上互联网客户快速突破,第一大客户占比79%。这些都符合产业追踪的信息,其软件易用是核心,这样的能力可以在其他客户身上复制和裂变。

  该机构认为,一方面财报质量较高,另一方面产业链追踪的信息都能在财报内得到体现,这意味着后续表现大概率比今年一季报好,持续增强的趋势刚刚开始。市场担心的生产问题,有分歧的利润率问题,在财报里均有较好的回复。

  部分芯片被禁后,产业已开始加速落地国产化,英伟达下一代阉割款产品的竞争力很难保持。供不应求的大趋势下,国产卡量价齐升的局面已出现明确迹象,产业正向的反馈值得期待。

  天风证券认为,从存货这一前瞻指标和下游的需求看,预计二季度收入与利润释放会更好;目前伴随着H20面临许可证+英伟达计提报表损失,预计国内可能面临超过80万H20芯片的算力缺口,但国内多模态模型与AIAgent产业趋势在即,算力缺口背景下国产算力的重要程度进一步提高。

  美国可能会出现一家新的最大的信用卡公司。  

  美国联邦储备委员会理事会和货币监理署周五宣布,第一资本银行(CapitalOne)已获批收购发现金融服务公司(DiscoverFinancialServices)并与之合并。

  这项全股票交易在一年多前首次宣布,一旦完成,将使第一资本银行在与摩根大通、美国银行和花旗集团等竞争对手的信用卡发行银行的竞争中取得重大优势,因为这些银行本身并不处理交易业务。

  这也将为第一资本银行带来新的收入来源,即从其收取的商户手续费中获利。

  特朗普政府在很大程度上被认为对企业合并更为友好。在特朗普去年11月赢得大选后,第一资本银行和发现金融服务公司的股票随即上涨,其他一些正在尝试合并或此前曾完全取消合并交易的公司的股票也出现了上涨。

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