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安庆市(迎江区、怀宁县、望江县、太湖县、岳西县、宿松县、潜山市、桐城市、宜秀区、大观区)
汕头市(潮南区、龙湖区、澄海区、金平区、濠江区、南澳县、潮阳区)
抚州市(南城县、金溪县、东乡区、崇仁县、资溪县、南丰县、广昌县、临川区、宜黄县、黎川县、乐安县)
抚顺市(顺城区、清原满族自治县、望花区、新宾满族自治县、东洲区、抚顺县、新抚区)
武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)
深圳市(南山区、坪山区、福田区、龙岗区、龙华区、盐田区、宝安区、光明区、罗湖区)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)
巴中市(恩阳区、通江县、巴州区、平昌县、南江县)
日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)
陇南市(徽县、武都区、康县、礼县、文县、两当县、西和县、成县、宕昌县)
克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)
葫芦岛市(绥中县、建昌县、龙港区、兴城市、南票区、连山区)
崇左市(宁明县、江州区、龙州县、扶绥县、天等县、大新县、凭祥市)
黄冈市(黄州区、武穴市、罗田县、黄梅县、红安县、团风县、麻城市、英山县、蕲春县、浠水县)
大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、宾川县、鹤庆县、祥云县、大理市、南涧彝族自治县、云龙县、洱源县、弥渡县、永平县、剑川县、漾濞彝族自治县)
大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)
黄石市(阳新县、铁山区、黄石港区、下陆区、大冶市、西塞山区)
南宁市(青秀区、马山县、良庆区、西乡塘区、上林县、江南区、宾阳县、横州市、隆安县、邕宁区、兴宁区、武鸣区)
黔南布依族苗族自治州(惠水县、罗甸县、荔波县、长顺县、龙里县、都匀市、三都水族自治县、贵定县、独山县、福泉市、瓮安县、平塘县)
延安市(黄陵县、宝塔区、富县、安塞区、延长县、宜川县、吴起县、黄龙县、子长市、洛川县、甘泉县、志丹县、延川县)
阜阳市(颍泉区、临泉县、界首市、太和县、阜南县、颍上县、颍州区、颍东区)
绍兴市(新昌县、诸暨市、越城区、柯桥区、上虞区、嵊州市)
漯河市(郾城区、临颍县、召陵区、源汇区、舞阳县)
广州市(白云区、黄埔区、从化区、南沙区、花都区、荔湾区、增城区、越秀区、番禺区、天河区、海珠区)
商洛市(山阳县、丹凤县、洛南县、柞水县、商南县、商州区、镇安县)
肇庆市(鼎湖区、四会市、端州区、德庆县、怀集县、高要区、封开县、广宁县)
宁波市(北仑区、余姚市、慈溪市、象山县、奉化区、海曙区、鄞州区、镇海区、宁海县、江北区)
包头市(石拐区、青山区、白云鄂博矿区、固阳县、东河区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、土默特右旗)
临汾市(乡宁县、永和县、曲沃县、安泽县、大宁县、古县、吉县、尧都区、汾西县、浮山县、侯马市、洪洞县、蒲县、襄汾县、霍州市、翼城县、隰县)
广元市(剑阁县、朝天区、旺苍县、昭化区、青川县、苍溪县、利州区)
普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)
秦皇岛市(山海关区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、北戴河区、卢龙县、海港区)
云浮市(新兴县、云城区、罗定市、郁南县、云安区)
东莞市
儋州市
丽水市(景宁畲族自治县、缙云县、莲都区、松阳县、云和县、青田县、龙泉市、庆元县、遂昌县)
荆州市(监利市、洪湖市、松滋市、荆州区、沙市区、江陵县、石首市、公安县)
四平市(铁西区、双辽市、铁东区、伊通满族自治县、梨树县)
中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)
泰安市(东平县、岱岳区、泰山区、新泰市、宁阳县、肥城市)
贵港市(平南县、港南区、桂平市、港北区、覃塘区)
九江市(都昌县、瑞昌市、湖口县、濂溪区、彭泽县、庐山市、浔阳区、柴桑区、永修县、德安县、武宁县、修水县、共青城市)
雅安市(芦山县、汉源县、石棉县、名山区、天全县、荥经县、雨城区、宝兴县)
莆田市(仙游县、秀屿区、涵江区、荔城区、城厢区)
铁岭市(银州区、西丰县、调兵山市、清河区、开原市、昌图县、铁岭县)
清远市(连南瑶族自治县、清新区、连山壮族瑶族自治县、阳山县、英德市、佛冈县、连州市、清城区)
赣州市(兴国县、于都县、会昌县、上犹县、信丰县、安远县、寻乌县、定南县、宁都县、章贡区、瑞金市、大余县、崇义县、南康区、龙南市、赣县区、石城县、全南县)
开封市(通许县、鼓楼区、祥符区、顺河回族区、龙亭区、禹王台区、杞县、尉氏县、兰考县)
邵阳市(隆回县、大祥区、邵东市、绥宁县、北塔区、新邵县、双清区、城步苗族自治县、新宁县、邵阳县、洞口县、武冈市)
绥化市(肇东市、兰西县、安达市、绥棱县、青冈县、明水县、北林区、望奎县、海伦市、庆安县)
朝阳市(凌源市、朝阳县、龙城区、双塔区、建平县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)
辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)
金昌市(永昌县、金川区)
固原市(隆德县、西吉县、原州区、彭阳县、泾源县)
阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)
平凉市(庄浪县、华亭市、灵台县、泾川县、静宁县、崆峒区、崇信县)
六安市(金寨县、金安区、霍邱县、叶集区、霍山县、裕安区、舒城县)
锦州市(义县、古塔区、北镇市、凌海市、太和区、凌河区、黑山县)
咸阳市(彬州市、旬邑县、兴平市、乾县、泾阳县、三原县、长武县、淳化县、礼泉县、武功县、秦都区、杨陵区、渭城区、永寿县)
平顶山市(舞钢市、石龙区、宝丰县、叶县、鲁山县、新华区、汝州市、湛河区、卫东区、郏县)
徐州市(沛县、铜山区、丰县、睢宁县、贾汪区、新沂市、泉山区、鼓楼区、邳州市、云龙区)
海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、刚察县、海晏县)
安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)
广西壮族自治区
三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)
宝鸡市(千阳县、金台区、渭滨区、扶风县、陇县、岐山县、凤翔区、麟游县、眉县、太白县、凤县、陈仓区)
楚雄彝族自治州(大姚县、双柏县、姚安县、楚雄市、元谋县、牟定县、永仁县、南华县、武定县、禄丰市)
宁德市(霞浦县、福安市、柘荣县、古田县、寿宁县、蕉城区、周宁县、福鼎市、屏南县)
青岛市(黄岛区、即墨区、崂山区、城阳区、李沧区、平度市、市北区、莱西市、市南区、胶州市)
济南市(长清区、历下区、莱芜区、钢城区、济阳区、平阴县、槐荫区、市中区、商河县、章丘区、天桥区、历城区)
福州市(仓山区、马尾区、鼓楼区、晋安区、闽清县、闽侯县、永泰县、连江县、平潭县、长乐区、罗源县、台江区、福清市)
庆阳市(正宁县、镇原县、华池县、西峰区、环县、宁县、庆城县、合水县)
本溪市(南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区、明山区)
泰州市(泰兴市、靖江市、海陵区、兴化市、高港区、姜堰区)
菏泽市(牡丹区、鄄城县、定陶区、郓城县、曹县、单县、东明县、巨野县、成武县)
呼伦贝尔市(扎兰屯市、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、根河市、新巴尔虎左旗、牙克石市、满洲里市、海拉尔区、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市)
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海南藏族自治州(贵德县、兴海县、贵南县、共和县、同德县)
白城市(镇赉县、洮北区、通榆县、大安市、洮南市)
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关税持续反复,新材料领域,我们认为率先受益的为半导体产业链相关材料,具备国产替代和景气度较高双重逻辑,适合中长期关注。细分看,主要有电子化学品、电子特气、靶材、电子树脂、膜材料等细分领域。
行情回顾
新材料指数涨跌幅为-4.9%,跑输沪深300指数2%。观察各子板块,碳纤维指数-5.3%、半导体材料指数-1.9%、OLED材料指数-7.4%、膜材料指数-5.7%、涂料油墨指数-4.4%。本周新材料板块中,实现正收益个股占比为+19.2%,表现占优的个股有石英股份(+42%)、沃顿科技(+16.3%)、泛亚微透(+14.8%)、泰和新材(+12.5%)、华特气体(+7.4%),国产替代标的涨幅靠前。
本周重点关注:新材料国产替代
关税持续反复,新材料领域,我们认为率先受益的为半导体产业链相关材料,具备国产替代和景气度较高双重逻辑,适合中长期关注。细分看,主要有电子化学品、电子特气、靶材、电子树脂、膜材料等细分领域。
长期观点
1、碳纤维:我们认为目前T300大丝束已处于阶段性底部阶段,但考虑到部分公司仍有产能快速释放,不排除后期继续价格战的可能,但原丝环节的企业仍较少,目前价格战停留在碳纤维环节,单从原丝环节来看,主要系吉林碳谷,上海石化及蓝星等少数几家掌握制备工艺,原丝环节降价可能性不大,建议关注吉林碳谷等。民品T700领域,国内目前主要系中复神鹰及长盛科技两家,中复神鹰为国内龙头产能已达2.85万吨(在建3wt),长期来看,下游新能源领域持续高景气,公司产能扩张有望带动业绩持续释放,预浸料业务如进展顺利后续或带来新增量,建议关注中复神鹰(与化工团队联合覆盖)。
2、电子材料:我们跟踪的折叠屏手机中UTG环节,在消费电子颓势时折叠手机下游需求仍高增,伴随行业价格带的不断下行,进一步促进下游需求有望实现正向循环。我们持续看好未来3-5年折叠屏手机的持续渗透,我们认为,产业链中的卡脖子环节仍将在一段时间内获得相应溢价。此外我们看好光刻胶及高频高速CCL上游原材料中的国产替代逻辑。重点推荐:世名科技(与化工团队联合覆盖)、凯盛科技(与电子团队联合覆盖)。
3、新能源材料:光伏方面,下游需求端仍维持较快增速,但产业链各环节扩张较快,我们判断需等待出清。风电方面,目前海风突破层层阻碍,持续放量,风电叶片环节集中度较高,重点推荐时代新材(与电新团队联合覆盖)。
风险提示:下游需求不及预期,行业格局恶化,原材料涨价超预期,关税存在一定不确定性。
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新闻结尾
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