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玉树藏族自治州(玉树市、曲麻莱县、杂多县、治多县、称多县、囊谦县)

南京市(江宁区、栖霞区、六合区、秦淮区、高淳区、建邺区、浦口区、溧水区、玄武区、雨花台区、鼓楼区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、永靖县、临夏县、东乡族自治县、临夏市、和政县、康乐县)

内江市(东兴区、市中区、威远县、资中县、隆昌市)  安阳市(龙安区、文峰区、殷都区、安阳县、滑县、汤阴县、北关区、林州市、内黄县)

白城市(洮南市、通榆县、镇赉县、洮北区、大安市)

荆州市(沙市区、松滋市、洪湖市、江陵县、荆州区、监利市、石首市、公安县)

绵阳市(江油市、涪城区、梓潼县、三台县、游仙区、北川羌族自治县、平武县、盐亭县、安州区)

宣城市(郎溪县、绩溪县、泾县、宣州区、旌德县、宁国市、广德市)  徐州市(铜山区、泉山区、鼓楼区、沛县、新沂市、邳州市、贾汪区、睢宁县、云龙区、丰县)

通化市(通化县、梅河口市、东昌区、辉南县、集安市、二道江区、柳河县)

眉山市(青神县、东坡区、丹棱县、彭山区、仁寿县、洪雅县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)

松原市(宁江区、扶余市、乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、布尔津县、富蕴县、哈巴河县、吉木乃县、福海县、青河县)

延安市(宜川县、延川县、黄龙县、延长县、吴起县、富县、黄陵县、甘泉县、宝塔区、志丹县、安塞区、洛川县、子长市)

常德市(武陵区、安乡县、桃源县、津市市、鼎城区、石门县、澧县、汉寿县、临澧县)

三沙市(南沙区、西沙区)

固原市(西吉县、隆德县、原州区、泾源县、彭阳县)

济源市

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

平凉市(灵台县、华亭市、庄浪县、静宁县、崆峒区、泾川县、崇信县)

保山市(施甸县、腾冲市、昌宁县、龙陵县、隆阳区)

成都市(彭州市、青白江区、大邑县、成华区、武侯区、锦江区、邛崃市、金堂县、简阳市、青羊区、蒲江县、郫都区、龙泉驿区、新津区、都江堰市、金牛区、新都区、温江区、崇州市、双流区)

中山市

黄冈市(黄州区、浠水县、罗田县、黄梅县、团风县、武穴市、红安县、蕲春县、英山县、麻城市)

六安市(霍山县、裕安区、金寨县、舒城县、霍邱县、金安区、叶集区)

定西市(通渭县、临洮县、安定区、漳县、渭源县、陇西县、岷县)

攀枝花市(米易县、西区、仁和区、盐边县、东区)

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鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

长治市(上党区、沁源县、潞城区、长子县、武乡县、襄垣县、屯留区、沁县、平顺县、潞州区、黎城县、壶关县)

北京市(平谷区、西城区、海淀区、房山区、门头沟区、石景山区、通州区、延庆区、密云区、顺义区、昌平区、大兴区、丰台区、东城区、朝阳区、怀柔区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、咸丰县、来凤县、建始县、宣恩县、利川市、鹤峰县、巴东县)  辽阳市(宏伟区、弓长岭区、文圣区、白塔区、辽阳县、太子河区、灯塔市)

嘉兴市(嘉善县、平湖市、秀洲区、海盐县、海宁市、桐乡市、南湖区)

上饶市(鄱阳县、广丰区、广信区、万年县、横峰县、弋阳县、德兴市、铅山县、婺源县、余干县、信州区、玉山县)

焦作市(沁阳市、修武县、武陟县、山阳区、解放区、博爱县、孟州市、马村区、温县、中站区)潍坊市(昌邑市、临朐县、坊子区、奎文区、高密市、寒亭区、潍城区、青州市、安丘市、寿光市、昌乐县、诸城市)

抚州市(东乡区、乐安县、广昌县、资溪县、南城县、崇仁县、黎川县、南丰县、宜黄县、临川区、金溪县)  德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、芒市、瑞丽市、梁河县)

临沧市(临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、云县、凤庆县、镇康县)

枣庄市(峄城区、薛城区、台儿庄区、滕州市、市中区、山亭区)

梅州市(丰顺县、大埔县、梅县区、蕉岭县、平远县、兴宁市、五华县、梅江区)泰州市(兴化市、姜堰区、靖江市、泰兴市、海陵区、高港区)

绥化市(安达市、庆安县、明水县、绥棱县、兰西县、青冈县、望奎县、海伦市、肇东市、北林区)

黑河市(逊克县、孙吴县、五大连池市、爱辉区、北安市、嫩江市)

贵阳市(白云区、观山湖区、开阳县、清镇市、云岩区、乌当区、息烽县、花溪区、南明区、修文县)

亳州市(谯城区、蒙城县、利辛县、涡阳县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、沙依巴克区、头屯河区、乌鲁木齐县、新市区、达坂城区、天山区、米东区)

衢州市(龙游县、江山市、柯城区、衢江区、常山县、开化县)

承德市(承德县、丰宁满族自治县、双滦区、双桥区、鹰手营子矿区、隆化县、平泉市、宽城满族自治县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县)

宜宾市(屏山县、高县、叙州区、筠连县、兴文县、珙县、长宁县、南溪区、翠屏区、江安县)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

威海市(荣成市、乳山市、文登区、环翠区)

齐齐哈尔市(富裕县、建华区、克东县、龙江县、拜泉县、昂昂溪区、依安县、甘南县、克山县、龙沙区、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、讷河市、泰来县、富拉尔基区)

厦门市(翔安区、湖里区、海沧区、集美区、思明区、同安区)

宿州市(砀山县、埇桥区、泗县、灵璧县、萧县)

塔城地区(托里县、塔城市、沙湾市、额敏县、乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

南通市(如东县、通州区、启东市、海安市、海门区、崇川区、如皋市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。