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延安市(黄陵县、洛川县、甘泉县、志丹县、宝塔区、宜川县、吴起县、子长市、延川县、黄龙县、延长县、安塞区、富县)

唐山市(滦南县、丰润区、古冶区、迁安市、乐亭县、开平区、玉田县、路北区、丰南区、滦州市、遵化市、曹妃甸区、路南区、迁西县)

自贡市(大安区、富顺县、贡井区、自流井区、沿滩区、荣县)

林芝市(波密县、察隅县、朗县、米林市、工布江达县、巴宜区、墨脱县)  海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

延边朝鲜族自治州(图们市、龙井市、和龙市、汪清县、敦化市、安图县、延吉市、珲春市)

淮安市(盱眙县、洪泽区、淮安区、金湖县、清江浦区、淮阴区、涟水县)

德阳市(什邡市、旌阳区、绵竹市、广汉市、罗江区、中江县)

六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)  来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、象州县、武宣县、兴宾区、忻城县)

乐山市(沐川县、井研县、马边彝族自治县、金口河区、沙湾区、犍为县、夹江县、峨边彝族自治县、五通桥区、峨眉山市、市中区)

德州市(夏津县、庆云县、德城区、平原县、乐陵市、陵城区、宁津县、禹城市、临邑县、齐河县、武城县)

嘉兴市(海宁市、桐乡市、南湖区、海盐县、秀洲区、平湖市、嘉善县)

白城市(通榆县、洮北区、洮南市、镇赉县、大安市)

松原市(宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县)

新乡市(卫辉市、原阳县、辉县市、长垣市、新乡县、封丘县、牧野区、红旗区、凤泉区、卫滨区、获嘉县、延津县)

苏州市(姑苏区、张家港市、太仓市、吴中区、常熟市、相城区、虎丘区、昆山市、吴江区)

庆阳市(宁县、正宁县、西峰区、环县、镇原县、合水县、华池县、庆城县)

赣州市(大余县、安远县、赣县区、崇义县、宁都县、石城县、寻乌县、于都县、信丰县、上犹县、全南县、南康区、龙南市、章贡区、会昌县、兴国县、定南县、瑞金市)

南昌市(新建区、青山湖区、进贤县、安义县、西湖区、南昌县、东湖区、青云谱区、红谷滩区)

阳泉市(平定县、城区、矿区、盂县、郊区)

广元市(剑阁县、苍溪县、青川县、朝天区、旺苍县、利州区、昭化区)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、锦屏县、施秉县、黄平县、榕江县、岑巩县、丹寨县、凯里市、剑河县、雷山县、黎平县、从江县、天柱县、麻江县、镇远县、三穗县)

大庆市(萨尔图区、林甸县、龙凤区、肇源县、肇州县、红岗区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区)

汉中市(宁强县、南郑区、留坝县、镇巴县、勉县、洋县、汉台区、城固县、佛坪县、西乡县、略阳县)

惠州市(博罗县、惠城区、龙门县、惠阳区、惠东县)

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、平山区、南芬区、明山区、桓仁满族自治县)

晋中市(介休市、灵石县、和顺县、寿阳县、左权县、昔阳县、祁县、榆社县、平遥县、太谷区、榆次区)

廊坊市(广阳区、三河市、文安县、固安县、香河县、大厂回族自治县、大城县、霸州市、永清县、安次区)

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宿州市(灵璧县、砀山县、泗县、萧县、埇桥区)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

肇庆市(封开县、高要区、广宁县、德庆县、鼎湖区、端州区、四会市、怀集县)

娄底市(娄星区、双峰县、涟源市、冷水江市、新化县)  铜仁市(万山区、碧江区、江口县、沿河土家族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、德江县、玉屏侗族自治县)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

南阳市(社旗县、方城县、邓州市、新野县、西峡县、卧龙区、唐河县、桐柏县、宛城区、南召县、内乡县、镇平县、淅川县)

遂宁市(安居区、大英县、船山区、蓬溪县、射洪市)南宁市(马山县、兴宁区、江南区、邕宁区、宾阳县、良庆区、隆安县、青秀区、西乡塘区、上林县、横州市、武鸣区)

聊城市(临清市、茌平区、冠县、东昌府区、高唐县、阳谷县、东阿县、莘县)  东莞市

朝阳市(北票市、建平县、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、龙城区、凌源市)

江门市(开平市、新会区、江海区、恩平市、蓬江区、鹤山市、台山市)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)揭阳市(揭东区、普宁市、榕城区、揭西县、惠来县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、乌鲁木齐县、达坂城区、沙依巴克区、天山区、新市区、头屯河区、米东区)

滁州市(明光市、全椒县、天长市、凤阳县、来安县、琅琊区、定远县、南谯区)

邵阳市(隆回县、双清区、北塔区、邵东市、洞口县、新宁县、邵阳县、武冈市、大祥区、绥宁县、新邵县、城步苗族自治县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县)

滨州市(沾化区、阳信县、惠民县、无棣县、邹平市、博兴县、滨城区)

昆明市(安宁市、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、五华区、宜良县、西山区、石林彝族自治县、官渡区、富民县、盘龙区、东川区、晋宁区)

新余市(渝水区、分宜县)

郑州市(二七区、新郑市、惠济区、中原区、金水区、巩义市、新密市、登封市、中牟县、上街区、荥阳市、管城回族区)

文山壮族苗族自治州(广南县、富宁县、西畴县、马关县、丘北县、砚山县、麻栗坡县、文山市)

牡丹江市(海林市、绥芬河市、阳明区、宁安市、林口县、东安区、穆棱市、西安区、爱民区、东宁市)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

广州市(南沙区、增城区、越秀区、白云区、花都区、荔湾区、黄埔区、从化区、海珠区、番禺区、天河区)

吴忠市(利通区、盐池县、红寺堡区、青铜峡市、同心县)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、峄城区、市中区、山亭区、薛城区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

平顶山市(卫东区、鲁山县、郏县、舞钢市、叶县、石龙区、汝州市、新华区、湛河区、宝丰县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）