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嘉兴市(海宁市、桐乡市、平湖市、嘉善县、秀洲区、南湖区、海盐县)








四平市(伊通满族自治县、铁西区、铁东区、梨树县、双辽市)








吕梁市(文水县、柳林县、兴县、孝义市、岚县、方山县、石楼县、临县、离石区、中阳县、交口县、汾阳市、交城县)








汉中市(汉台区、佛坪县、洋县、略阳县、西乡县、宁强县、城固县、南郑区、镇巴县、勉县、留坝县)  西宁市(城西区、湟中区、城中区、城东区、大通回族土族自治县、湟源县、城北区)








阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)








日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)








克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)








自贡市(富顺县、贡井区、沿滩区、自流井区、大安区、荣县)  漳州市(南靖县、长泰区、芗城区、龙文区、诏安县、漳浦县、云霄县、华安县、龙海区、东山县、平和县)








梧州市(长洲区、苍梧县、岑溪市、蒙山县、万秀区、龙圩区、藤县)








鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)








甘南藏族自治州(临潭县、碌曲县、卓尼县、迭部县、夏河县、合作市、玛曲县、舟曲县)








丹东市(元宝区、振安区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市、凤城市)








临夏回族自治州(东乡族自治县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、康乐县、临夏县、临夏市、永靖县)








中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)








玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、江川区、华宁县、易门县、新平彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、澄江市)








秦皇岛市(海港区、昌黎县、山海关区、抚宁区、卢龙县、北戴河区、青龙满族自治县)








河池市(金城江区、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、凤山县、东兰县、环江毛南族自治县、南丹县、天峨县、大化瑶族自治县)








南充市(高坪区、阆中市、嘉陵区、顺庆区、西充县、营山县、南部县、仪陇县、蓬安县)








七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)








萍乡市(芦溪县、上栗县、安源区、莲花县、湘东区)








山南市(乃东区、措美县、隆子县、曲松县、琼结县、贡嘎县、错那市、桑日县、扎囊县、洛扎县、浪卡子县、加查县)








抚顺市(东洲区、望花区、新宾满族自治县、新抚区、清原满族自治县、顺城区、抚顺县)








海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)








滨州市(阳信县、沾化区、博兴县、邹平市、滨城区、无棣县、惠民县)








昭通市(大关县、永善县、威信县、昭阳区、鲁甸县、绥江县、彝良县、盐津县、水富市、巧家县、镇雄县)








上海市(浦东新区、普陀区、黄浦区、长宁区、青浦区、崇明区、嘉定区、杨浦区、奉贤区、金山区、松江区、静安区、虹口区、闵行区、宝山区、徐汇区)








绥化市(绥棱县、兰西县、明水县、北林区、青冈县、海伦市、望奎县、庆安县、肇东市、安达市)
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上饶市(婺源县、玉山县、鄱阳县、弋阳县、横峰县、德兴市、广信区、余干县、铅山县、广丰区、万年县、信州区)








阜阳市(太和县、临泉县、颍东区、界首市、颍上县、颍泉区、阜南县、颍州区)








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马鞍山市(和县、花山区、当涂县、含山县、雨山区、博望区)  河源市(东源县、源城区、龙川县、和平县、紫金县、连平县)








阿里地区(革吉县、措勤县、日土县、普兰县、噶尔县、札达县、改则县)








兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)








朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、龙城区、北票市、双塔区、朝阳县、凌源市)铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)








黑河市(五大连池市、嫩江市、孙吴县、爱辉区、北安市、逊克县)  池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)








宿州市(灵璧县、埇桥区、泗县、萧县、砀山县)








南平市(光泽县、武夷山市、邵武市、政和县、顺昌县、延平区、松溪县、建瓯市、建阳区、浦城县)








遂宁市(船山区、大英县、安居区、射洪市、蓬溪县)武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)








怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)








淮南市(凤台县、寿县、大通区、谢家集区、八公山区、潘集区、田家庵区)








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石河子市(图木舒克市、北屯市、五家渠市、胡杨河市、铁门关市、可克达拉市、新星市、阿拉尔市、双河市、昆玉市、白杨市)








辽阳市(弓长岭区、太子河区、宏伟区、辽阳县、文圣区、灯塔市、白塔区)








铜仁市(印江土家族苗族自治县、石阡县、德江县、碧江区、思南县、江口县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县)








酒泉市(瓜州县、肃北蒙古族自治县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃州区、金塔县)








怀化市(通道侗族自治县、沅陵县、洪江市、鹤城区、新晃侗族自治县、辰溪县、会同县、中方县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县)








忻州市(偏关县、静乐县、保德县、代县、五寨县、岢岚县、五台县、繁峙县、宁武县、原平市、河曲县、定襄县、神池县、忻府区)








黄山市(祁门县、黄山区、屯溪区、休宁县、黟县、徽州区、歙县)








赤峰市(巴林左旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、林西县、翁牛特旗、红山区、巴林右旗、喀喇沁旗、元宝山区、松山区、敖汉旗)








呼伦贝尔市(牙克石市、鄂伦春自治旗、满洲里市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、根河市、额尔古纳市、扎兰屯市、海拉尔区、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、阿荣旗、陈巴尔虎旗)








烟台市(栖霞市、牟平区、蓬莱区、莱州市、莱山区、海阳市、莱阳市、福山区、龙口市、芝罘区、招远市)








焦作市(山阳区、中站区、孟州市、武陟县、沁阳市、博爱县、修武县、马村区、温县、解放区)








南京市(栖霞区、建邺区、鼓楼区、溧水区、秦淮区、江宁区、玄武区、雨花台区、六合区、高淳区、浦口区)








孝感市(安陆市、大悟县、孝昌县、孝南区、应城市、汉川市、云梦县)

  “针对全球最新变化,已指示证监会和港交所做好准备,若在海外上市的中概股希望回流,必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下,在美中概股面临被“除牌”的潜在风险,香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

  Wind统计数据显示,截至4月18日,目前在美上市的中概股总计有390家,合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想:香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备?胜算如何?将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响?

  机构测算:27家中概股符合回港条件

  除对中国出口商品持续增加关税,美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

  此前有消息称,若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等,美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯(PaulAtkins)可能会在上任后,处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

  记者根据Wind数据统计,截至4月18日,目前在美上市的中概股总计有390家,合计总市值超过9200亿美元,其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元,占比约85%。

  值得注意的是,阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市,目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司,且其中一些公司也已筹划在港上市。

  瑞银于近日公布的一份分析也指出,由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市,中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计,近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算,2025年以来,截至4月18日,在美上市的中概股仅有32家,合计募资7.72亿美元。

  据高盛测算,当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元,覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域,其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

  安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出,当前有三个行业的企业适合回到港股上市:互联网与科技行业、新能源与电动车行业,以及零售与消费行业。其中,市值在百亿美元以上的行业龙头企业,以及在细分领域中具备特色和竞争优势,且处于快速成长期的中等市值公司,都或能在港股市场上获得不错的表现。

  已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

  事实上,早在2022年的中美科技及贸易摩擦中,中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起,多家中概股就启动了赴港第二上市,以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后,香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

  具体来看,香港早在2018年就推行上市制度改革,包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制,以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

  此外,今年2月,陈茂波也表示,香港将改善审批流程,优化双重主要上市及第二上市门槛,以及检讨市场结构,包括研究设立退市后场外交易机制。据悉,优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性(如取消“创新产业公司”要求)及合规年限的限制。

  香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满,这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响?

  在受访人士看来,最直观显著的利好有两个:一是活跃市场。“虽然短期来看,可能会稀释资金池,但长期来看,这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注,吸引境内外资金流入香港市场,从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

  二是优化市场结构。刘国华指出,中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业,而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升,优化港股的行业结构,使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况,吸引更多关注新经济的投资者。

  实际上,近两年港股“向新”发展的趋势相当明显,随着越来越多科技企业在港上市,港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示,2025年以来,港股日均交易额超过2400亿港元,远超此前历史峰值。资金流入方面,截至4月17日,港股通累计净买入4.30万亿港元,年内成交净买入6044.61亿港元,占比已经达2024年全年的74.82%。

  从上市公司数量来看,截至目前,港股上市公司超过2600家,总市值接近40万亿港元。尤其今年以来,港股涨幅领先多个市场,截至4月18日,恒生指数年内上涨6.66%,恒生科技指数上涨9.38%。

  有市场评论指出,若成功承接中概股回流,香港将加速融入“双循环”格局,一方面为中国企业国际化提供跳板,另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化,或将重塑全球金融权力结构。

  市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

  记者与业内人士交流后了解到,市场对于中概股“回流”港股信心满满,但也存在一些顾虑。一是,如何衔接好两个市场不同的监管制度?据了解,美国市场采用“披露制”,强调企业自主信息披露,而香港更接近“核准制”,对合规性要求更高。

  刘国华指出,中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征,部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下,进一步完善相关规则,以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为,此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验,香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

  南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出,在监管机制上,香港应该设立“跨境监管沙盒”,针对中概股回归涉及的跨境法律冲突,允许在特定试点范围内豁免部分规则,探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求,动态调整“二次上市”标准,避免“一刀切”限制创新型企业回归。

  陈茂波对此也表态,香港将“主动出击”,针对中概股特点优化监管框架,确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

  二是,香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”?受访人士普遍认为,若大批量中概股回流香港,港股市场的资金或将承压。刘国华认为,港股市场若迎来大规模新增上市公司,而市场资金未能同步大幅增长,可能会导致部分股票交易活跃度不足,甚至会出现短期的供大于求局面,影响企业估值和股价表现。

  对此,田利辉建议,可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上,推动做市商为回流中概股提供双向报价,同步开发挂钩中概股的期权、期货产品,提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构,允许回归企业保留特殊股权结构的同时,强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险,平衡资本效率与社会责任。

  此外,在市场生态建设上,他还建议,要联合港交所、投行及科研机构,为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务,解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票,联动大湾区跨境理财通机制,吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

  田利辉表示,港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”,转向“制度—生态—战略”三位一体改革:以沙盒机制化解跨境风险,以衍生品创新激活定价能力,以人民币国际化重构资金链路,最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中,既要借力国家战略,也需保持与国际规则的动态适配。

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