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防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)

日喀则市(亚东县、聂拉木县、仲巴县、吉隆县、谢通门县、南木林县、桑珠孜区、拉孜县、定日县、江孜县、萨嘎县、仁布县、昂仁县、定结县、岗巴县、康马县、萨迦县、白朗县)

葫芦岛市(南票区、绥中县、连山区、兴城市、建昌县、龙港区)

菏泽市(成武县、单县、郓城县、巨野县、牡丹区、定陶区、曹县、东明县、鄄城县)  濮阳市(华龙区、濮阳县、南乐县、范县、台前县、清丰县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

株洲市(荷塘区、天元区、芦淞区、醴陵市、攸县、石峰区、茶陵县、渌口区、炎陵县)

那曲市(安多县、聂荣县、索县、巴青县、比如县、嘉黎县、申扎县、尼玛县、双湖县、班戈县、色尼区)  周口市(西华县、扶沟县、项城市、商水县、川汇区、鹿邑县、太康县、淮阳区、沈丘县、郸城县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市)

伊春市(友好区、乌翠区、汤旺县、铁力市、嘉荫县、伊美区、南岔县、大箐山县、丰林县、金林区)

金昌市(永昌县、金川区)

武汉市(江岸区、硚口区、蔡甸区、青山区、江夏区、江汉区、武昌区、东西湖区、新洲区、汉阳区、黄陂区、汉南区、洪山区)

扬州市(高邮市、仪征市、邗江区、江都区、宝应县、广陵区)

咸宁市(通山县、咸安区、赤壁市、通城县、崇阳县、嘉鱼县)

昭通市(盐津县、鲁甸县、水富市、镇雄县、巧家县、大关县、永善县、彝良县、昭阳区、威信县、绥江县)

丹东市(东港市、元宝区、振兴区、振安区、宽甸满族自治县、凤城市)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

阿里地区(札达县、噶尔县、日土县、改则县、普兰县、措勤县、革吉县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、都兰县、德令哈市、乌兰县、天峻县)

信阳市(平桥区、新县、商城县、淮滨县、潢川县、浉河区、罗山县、息县、光山县、固始县)

聊城市(阳谷县、临清市、高唐县、莘县、东昌府区、茌平区、东阿县、冠县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、册亨县、贞丰县、望谟县、兴仁市、安龙县、兴义市、普安县)

昌吉回族自治州(昌吉市、奇台县、吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县)

镇江市(京口区、润州区、扬中市、丹徒区、句容市、丹阳市)

辽阳市(辽阳县、灯塔市、弓长岭区、宏伟区、白塔区、太子河区、文圣区)

绍兴市(上虞区、嵊州市、诸暨市、越城区、柯桥区、新昌县)

通化市(梅河口市、通化县、集安市、东昌区、辉南县、二道江区、柳河县)

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惠州市(惠东县、惠城区、博罗县、惠阳区、龙门县)

南京市(江宁区、鼓楼区、玄武区、秦淮区、雨花台区、溧水区、高淳区、浦口区、六合区、建邺区、栖霞区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、黔西市、大方县、织金县、金沙县、赫章县、七星关区)

宣城市(广德市、郎溪县、绩溪县、宁国市、泾县、旌德县、宣州区)  揭阳市(揭东区、普宁市、榕城区、揭西县、惠来县)

朝阳市(龙城区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区、凌源市、朝阳县)

湛江市(赤坎区、霞山区、遂溪县、廉江市、坡头区、麻章区、吴川市、雷州市、徐闻县)

北京市(大兴区、丰台区、门头沟区、房山区、平谷区、石景山区、海淀区、通州区、怀柔区、密云区、东城区、顺义区、延庆区、昌平区、朝阳区、西城区)平顶山市(舞钢市、叶县、石龙区、鲁山县、湛河区、郏县、新华区、宝丰县、卫东区、汝州市)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)  石家庄市(正定县、元氏县、藁城区、行唐县、栾城区、赵县、晋州市、辛集市、深泽县、灵寿县、长安区、赞皇县、桥西区、鹿泉区、新乐市、无极县、裕华区、井陉矿区、高邑县、平山县、新华区、井陉县)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

淄博市(张店区、高青县、桓台县、沂源县、博山区、临淄区、淄川区、周村区)

十堰市(张湾区、茅箭区、房县、竹山县、郧阳区、丹江口市、竹溪县、郧西县)广安市(前锋区、华蓥市、邻水县、广安区、岳池县、武胜县)

广州市(黄埔区、番禺区、海珠区、白云区、花都区、增城区、南沙区、荔湾区、越秀区、天河区、从化区)

天津市(蓟州区、滨海新区、宁河区、西青区、东丽区、武清区、河东区、宝坻区、河西区、和平区、静海区、南开区、津南区、河北区、北辰区、红桥区)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

泰安市(新泰市、宁阳县、东平县、岱岳区、泰山区、肥城市)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁区、霍林郭勒市、扎鲁特旗)

肇庆市(鼎湖区、端州区、高要区、德庆县、怀集县、广宁县、封开县、四会市)

石河子市(白杨市、铁门关市、昆玉市、新星市、北屯市、双河市、可克达拉市、胡杨河市、五家渠市、图木舒克市、阿拉尔市)

岳阳市(岳阳楼区、平江县、岳阳县、君山区、汨罗市、湘阴县、云溪区、华容县、临湘市)

沈阳市(法库县、大东区、苏家屯区、沈北新区、浑南区、辽中区、康平县、和平区、新民市、于洪区、皇姑区、铁西区、沈河区)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

宝鸡市(眉县、太白县、凤县、渭滨区、扶风县、千阳县、凤翔区、金台区、陈仓区、麟游县、陇县、岐山县)

廊坊市(香河县、三河市、大厂回族自治县、广阳区、安次区、霸州市、永清县、文安县、大城县、固安县)

晋城市(阳城县、泽州县、高平市、城区、沁水县、陵川县)

佳木斯市(汤原县、富锦市、东风区、郊区、抚远市、同江市、向阳区、桦南县、桦川县、前进区)

鸡西市(鸡冠区、麻山区、滴道区、恒山区、密山市、梨树区、虎林市、城子河区、鸡东县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。