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本溪市(平山区、溪湖区、明山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、南芬区)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

定西市(渭源县、漳县、陇西县、通渭县、安定区、岷县、临洮县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、鹤峰县、利川市、建始县、恩施市、宣恩县、咸丰县)  儋州市

常德市(津市市、澧县、桃源县、安乡县、汉寿县、石门县、鼎城区、临澧县、武陵区)

晋中市(和顺县、灵石县、左权县、介休市、寿阳县、昔阳县、祁县、榆次区、榆社县、平遥县、太谷区)

邵阳市(新邵县、大祥区、邵东市、双清区、隆回县、洞口县、邵阳县、新宁县、绥宁县、武冈市、城步苗族自治县、北塔区)酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、肃州区、敦煌市、金塔县、瓜州县、玉门市)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)  乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

株洲市(炎陵县、醴陵市、石峰区、芦淞区、攸县、天元区、荷塘区、茶陵县、渌口区)

广安市(岳池县、华蓥市、前锋区、武胜县、邻水县、广安区)

陇南市(西和县、成县、两当县、礼县、文县、徽县、康县、武都区、宕昌县)

阿里地区(日土县、改则县、措勤县、札达县、普兰县、噶尔县、革吉县)

昌都市(类乌齐县、察雅县、八宿县、贡觉县、丁青县、边坝县、洛隆县、芒康县、卡若区、左贡县、江达县)

黄山市(黄山区、屯溪区、徽州区、黟县、祁门县、休宁县、歙县)

中山市

鹤壁市(淇滨区、山城区、浚县、淇县、鹤山区)

南宁市(西乡塘区、良庆区、横州市、宾阳县、隆安县、兴宁区、江南区、马山县、邕宁区、武鸣区、上林县、青秀区)

十堰市(竹山县、郧阳区、茅箭区、张湾区、竹溪县、郧西县、房县、丹江口市)

龙岩市(上杭县、漳平市、长汀县、连城县、新罗区、永定区、武平县)

延安市(子长市、黄龙县、安塞区、富县、延长县、宜川县、宝塔区、甘泉县、黄陵县、延川县、洛川县、志丹县、吴起县)

眉山市(彭山区、青神县、仁寿县、丹棱县、东坡区、洪雅县)

广州市(南沙区、花都区、天河区、黄埔区、荔湾区、从化区、番禺区、白云区、海珠区、越秀区、增城区)

辽阳市(文圣区、宏伟区、辽阳县、白塔区、灯塔市、太子河区、弓长岭区)

日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

白城市(镇赉县、大安市、洮南市、通榆县、洮北区)

扬州市(高邮市、仪征市、广陵区、宝应县、江都区、邗江区)

漯河市(源汇区、临颍县、召陵区、郾城区、舞阳县)

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兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县)

泰安市(岱岳区、东平县、宁阳县、泰山区、新泰市、肥城市)

昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县、阜康市)

玉溪市(通海县、新平彝族傣族自治县、红塔区、易门县、峨山彝族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、江川区)  合肥市(肥西县、巢湖市、包河区、庐阳区、庐江县、蜀山区、瑶海区、长丰县、肥东县)

来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县、象州县、兴宾区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

滁州市(琅琊区、南谯区、定远县、明光市、天长市、凤阳县、来安县、全椒县)梅州市(梅县区、大埔县、丰顺县、五华县、平远县、梅江区、兴宁市、蕉岭县)

锦州市(凌海市、黑山县、义县、太和区、凌河区、北镇市、古塔区)  巴彦淖尔市(乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、五原县、临河区、磴口县)

辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)

黑河市(爱辉区、北安市、逊克县、孙吴县、五大连池市、嫩江市)

上海市(长宁区、虹口区、闵行区、崇明区、奉贤区、松江区、浦东新区、黄浦区、金山区、宝山区、徐汇区、嘉定区、杨浦区、青浦区、普陀区、静安区)济南市(历城区、济阳区、市中区、商河县、天桥区、平阴县、槐荫区、莱芜区、章丘区、长清区、钢城区、历下区)

衡水市(故城县、阜城县、安平县、武邑县、深州市、冀州区、武强县、景县、饶阳县、桃城区、枣强县)

喀什地区(喀什市、英吉沙县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、巴楚县、叶城县、麦盖提县、莎车县、疏勒县、泽普县、伽师县)

玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县、称多县、治多县)

泸州市(叙永县、江阳区、纳溪区、龙马潭区、古蔺县、泸县、合江县)

六安市(裕安区、金安区、舒城县、叶集区、霍山县、霍邱县、金寨县)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区)

巴中市(南江县、通江县、平昌县、巴州区、恩阳区)

那曲市(班戈县、比如县、索县、巴青县、双湖县、申扎县、聂荣县、嘉黎县、色尼区、安多县、尼玛县)

深圳市(罗湖区、南山区、光明区、龙岗区、坪山区、龙华区、盐田区、宝安区、福田区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、格尔木市、天峻县、茫崖市、乌兰县)

东营市(垦利区、东营区、利津县、河口区、广饶县)

贵阳市(清镇市、花溪区、修文县、开阳县、息烽县、白云区、南明区、观山湖区、乌当区、云岩区)

绵阳市(涪城区、三台县、游仙区、北川羌族自治县、平武县、梓潼县、盐亭县、安州区、江油市)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。