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乐山市(沙湾区、市中区、井研县、峨边彝族自治县、夹江县、马边彝族自治县、峨眉山市、犍为县、五通桥区、金口河区、沐川县)  晋中市(灵石县、左权县、太谷区、榆社县、祁县、介休市、和顺县、平遥县、榆次区、寿阳县、昔阳县)

南昌市(新建区、安义县、南昌县、进贤县、青云谱区、西湖区、青山湖区、红谷滩区、东湖区)

荆门市(京山市、钟祥市、掇刀区、沙洋县、东宝区)

湖州市(德清县、安吉县、南浔区、长兴县、吴兴区)信阳市(平桥区、罗山县、商城县、淮滨县、新县、固始县、息县、潢川县、浉河区、光山县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)  来宾市(金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、象州县、忻城县、合山市)

双鸭山市(四方台区、岭东区、宝清县、饶河县、宝山区、尖山区、集贤县、友谊县)

百色市(田林县、田阳区、凌云县、田东县、隆林各族自治县、乐业县、靖西市、西林县、那坡县、右江区、平果市、德保县)

焦作市(武陟县、修武县、中站区、孟州市、温县、马村区、沁阳市、山阳区、解放区、博爱县)

成都市(龙泉驿区、青白江区、彭州市、蒲江县、崇州市、金牛区、郫都区、大邑县、双流区、青羊区、武侯区、成华区、都江堰市、锦江区、新都区、新津区、邛崃市、温江区、金堂县、简阳市)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、晴隆县、兴义市、册亨县、兴仁市、贞丰县、望谟县、普安县)

泸州市(纳溪区、龙马潭区、叙永县、江阳区、古蔺县、泸县、合江县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克前旗、乌审旗、准格尔旗、杭锦旗、鄂托克旗、达拉特旗、东胜区)

贵港市(港北区、港南区、覃塘区、桂平市、平南县)

重庆市(黔江区、潼南区、丰都县、江北区、南岸区、璧山区、渝北区、开州区、云阳县、忠县、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、长寿区、涪陵区、永川区、沙坪坝区、铜梁区、石柱土家族自治县、巫山县、垫江县、奉节县、荣昌区、城口县、万州区、綦江区、合川区、秀山土家族苗族自治县、南川区、巫溪县、渝中区、北碚区、江津区、巴南区、武隆区、大渡口区、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、大足区)

东莞市

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

汉中市(略阳县、汉台区、镇巴县、南郑区、勉县、宁强县、西乡县、留坝县、佛坪县、洋县、城固县)

庆阳市(环县、西峰区、宁县、镇原县、华池县、合水县、正宁县、庆城县)

许昌市(长葛市、魏都区、禹州市、建安区、襄城县、鄢陵县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

常州市(天宁区、钟楼区、金坛区、武进区、新北区、溧阳市)

安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

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乌鲁木齐市(水磨沟区、天山区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、新市区、头屯河区、达坂城区、米东区)

蚌埠市(淮上区、禹会区、固镇县、龙子湖区、蚌山区、五河县、怀远县)

西安市(新城区、阎良区、雁塔区、灞桥区、高陵区、莲湖区、蓝田县、碑林区、临潼区、周至县、长安区、鄠邑区、未央区)

东营市(河口区、广饶县、垦利区、东营区、利津县)  玉树藏族自治州(玉树市、称多县、治多县、囊谦县、曲麻莱县、杂多县)

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河源市(紫金县、源城区、连平县、和平县、龙川县、东源县)丽水市(云和县、遂昌县、青田县、龙泉市、庆元县、缙云县、景宁畲族自治县、莲都区、松阳县)

延安市(黄陵县、吴起县、富县、甘泉县、延长县、宜川县、子长市、宝塔区、延川县、安塞区、黄龙县、洛川县、志丹县)  长治市(襄垣县、沁县、武乡县、壶关县、长子县、黎城县、潞城区、上党区、屯留区、平顺县、沁源县、潞州区)

邯郸市(邯山区、馆陶县、广平县、曲周县、肥乡区、磁县、大名县、成安县、永年区、复兴区、魏县、鸡泽县、峰峰矿区、邱县、涉县、丛台区、武安市、临漳县)

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黄石市(西塞山区、大冶市、黄石港区、铁山区、下陆区、阳新县)芜湖市(繁昌区、湾沚区、鸠江区、无为市、弋江区、镜湖区、南陵县)

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　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”