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防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

果洛藏族自治州(班玛县、玛沁县、玛多县、久治县、达日县、甘德县)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、准格尔旗、达拉特旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、乌审旗、东胜区、鄂托克旗、康巴什区)

黄山市(休宁县、黄山区、祁门县、黟县、徽州区、屯溪区、歙县)  通辽市(霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗)

广元市(朝天区、昭化区、青川县、旺苍县、剑阁县、苍溪县、利州区)

常州市(武进区、天宁区、钟楼区、金坛区、新北区、溧阳市)

郑州市(管城回族区、中原区、惠济区、上街区、巩义市、荥阳市、新密市、中牟县、新郑市、二七区、登封市、金水区)

莆田市(城厢区、荔城区、仙游县、涵江区、秀屿区)  扬州市(仪征市、广陵区、高邮市、江都区、宝应县、邗江区)

十堰市(竹溪县、张湾区、房县、茅箭区、丹江口市、郧阳区、竹山县、郧西县)

黄石市(西塞山区、大冶市、黄石港区、阳新县、铁山区、下陆区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)

朝阳市(双塔区、建平县、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、龙城区、北票市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

永州市(东安县、道县、祁阳市、双牌县、新田县、蓝山县、冷水滩区、宁远县、江永县、江华瑶族自治县、零陵区)

自贡市(富顺县、沿滩区、自流井区、贡井区、荣县、大安区)

崇左市(凭祥市、大新县、龙州县、宁明县、扶绥县、天等县、江州区)

陇南市(武都区、宕昌县、成县、康县、文县、西和县、徽县、礼县、两当县)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、根河市、扎兰屯市、海拉尔区、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、满洲里市)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

阿里地区(措勤县、日土县、普兰县、革吉县、札达县、改则县、噶尔县)

鹤壁市(鹤山区、山城区、浚县、淇县、淇滨区)

许昌市(魏都区、鄢陵县、长葛市、禹州市、建安区、襄城县)

芜湖市(镜湖区、南陵县、弋江区、鸠江区、繁昌区、无为市、湾沚区)

三沙市(西沙区、南沙区)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

抚州市(金溪县、临川区、宜黄县、乐安县、崇仁县、东乡区、资溪县、南丰县、广昌县、南城县、黎川县)

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玉溪市(华宁县、澄江市、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、江川区、新平彝族傣族自治县、易门县、红塔区)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

乌兰察布市(凉城县、丰镇市、兴和县、察哈尔右翼中旗、商都县、察哈尔右翼前旗、化德县、察哈尔右翼后旗、集宁区、四子王旗、卓资县)

鸡西市(虎林市、城子河区、麻山区、鸡东县、梨树区、密山市、鸡冠区、滴道区、恒山区)  哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

淄博市(张店区、临淄区、淄川区、沂源县、博山区、桓台县、高青县、周村区)

武汉市(东西湖区、江岸区、蔡甸区、硚口区、江夏区、洪山区、新洲区、青山区、武昌区、江汉区、汉阳区、黄陂区、汉南区)

聊城市(莘县、阳谷县、东昌府区、高唐县、东阿县、临清市、茌平区、冠县)绵阳市(盐亭县、江油市、梓潼县、游仙区、平武县、安州区、涪城区、三台县、北川羌族自治县)

喀什地区(巴楚县、叶城县、麦盖提县、伽师县、莎车县、岳普湖县、疏附县、喀什市、疏勒县、英吉沙县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县)  凉山彝族自治州(布拖县、木里藏族自治县、盐源县、金阳县、西昌市、越西县、雷波县、普格县、德昌县、冕宁县、宁南县、昭觉县、喜德县、会东县、甘洛县、会理市、美姑县)

保山市(昌宁县、龙陵县、隆阳区、施甸县、腾冲市)

绥化市(北林区、肇东市、庆安县、绥棱县、安达市、望奎县、兰西县、青冈县、明水县、海伦市)

宜昌市(当阳市、长阳土家族自治县、兴山县、猇亭区、枝江市、宜都市、点军区、夷陵区、伍家岗区、西陵区、远安县、五峰土家族自治县、秭归县)普洱市(思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、来凤县、咸丰县、利川市、建始县、宣恩县、鹤峰县、巴东县)

临汾市(霍州市、隰县、永和县、吉县、乡宁县、洪洞县、翼城县、襄汾县、侯马市、曲沃县、尧都区、汾西县、浮山县、古县、安泽县、蒲县、大宁县)

济源市

三明市(大田县、宁化县、将乐县、建宁县、三元区、泰宁县、明溪县、尤溪县、沙县区、永安市、清流县)

汉中市(西乡县、略阳县、洋县、宁强县、勉县、镇巴县、汉台区、城固县、佛坪县、留坝县、南郑区)

成都市(青白江区、双流区、邛崃市、金牛区、都江堰市、锦江区、崇州市、成华区、武侯区、金堂县、温江区、新都区、简阳市、郫都区、彭州市、龙泉驿区、大邑县、青羊区、新津区、蒲江县)

澳门特别行政区

韶关市(曲江区、新丰县、乳源瑶族自治县、始兴县、南雄市、仁化县、翁源县、乐昌市、浈江区、武江区)

益阳市(安化县、南县、沅江市、赫山区、资阳区、桃江县)

荆州市(洪湖市、沙市区、监利市、荆州区、公安县、石首市、江陵县、松滋市)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

南昌市(安义县、红谷滩区、西湖区、南昌县、进贤县、青山湖区、青云谱区、新建区、东湖区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、博乐市、阿拉山口市)

焦作市(中站区、山阳区、修武县、武陟县、温县、马村区、沁阳市、孟州市、解放区、博爱县)

开封市(龙亭区、杞县、祥符区、禹王台区、兰考县、顺河回族区、鼓楼区、尉氏县、通许县)

清远市(阳山县、清新区、佛冈县、清城区、连州市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、英德市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。