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长春市(绿园区、榆树市、南关区、二道区、农安县、公主岭市、九台区、双阳区、宽城区、朝阳区、德惠市)

渭南市(合阳县、华州区、临渭区、大荔县、富平县、澄城县、蒲城县、白水县、华阴市、潼关县、韩城市)

信阳市(潢川县、浉河区、平桥区、淮滨县、罗山县、新县、商城县、光山县、息县、固始县)

平顶山市(宝丰县、郏县、石龙区、新华区、叶县、卫东区、舞钢市、湛河区、鲁山县、汝州市)  呼和浩特市(和林格尔县、玉泉区、托克托县、土默特左旗、新城区、清水河县、回民区、赛罕区、武川县)

百色市(右江区、西林县、田阳区、隆林各族自治县、平果市、靖西市、凌云县、德保县、乐业县、田林县、田东县、那坡县)

福州市(仓山区、鼓楼区、福清市、晋安区、连江县、闽清县、台江区、马尾区、平潭县、闽侯县、罗源县、长乐区、永泰县)

肇庆市(四会市、广宁县、鼎湖区、怀集县、端州区、德庆县、封开县、高要区)宜宾市(筠连县、叙州区、珙县、高县、翠屏区、南溪区、长宁县、屏山县、兴文县、江安县)

益阳市(资阳区、南县、安化县、赫山区、桃江县、沅江市)  巴彦淖尔市(临河区、五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县、杭锦后旗、乌拉特前旗)

贵阳市(修文县、清镇市、南明区、花溪区、息烽县、白云区、云岩区、观山湖区、开阳县、乌当区)

阳泉市(城区、矿区、郊区、平定县、盂县)

济源市

邵阳市(绥宁县、洞口县、武冈市、城步苗族自治县、双清区、新邵县、大祥区、新宁县、北塔区、邵东市、邵阳县、隆回县)

抚州市(宜黄县、东乡区、乐安县、资溪县、崇仁县、黎川县、临川区、广昌县、南丰县、南城县、金溪县)

宜昌市(点军区、夷陵区、枝江市、长阳土家族自治县、猇亭区、秭归县、兴山县、伍家岗区、宜都市、远安县、当阳市、五峰土家族自治县、西陵区)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

松原市(乾安县、宁江区、长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、滦平县、承德县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、平泉市、兴隆县、宽城满族自治县、双桥区、隆化县、双滦区)

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克旗、康巴什区、伊金霍洛旗、乌审旗、杭锦旗、准格尔旗、达拉特旗、鄂托克前旗)

宿州市(砀山县、泗县、萧县、埇桥区、灵璧县)

临沧市(沧源佤族自治县、永德县、临翔区、云县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、凤庆县)

三明市(三元区、大田县、永安市、将乐县、明溪县、清流县、泰宁县、建宁县、沙县区、宁化县、尤溪县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)

山南市(曲松县、乃东区、措美县、贡嘎县、加查县、浪卡子县、桑日县、琼结县、扎囊县、洛扎县、隆子县、错那市)

昭通市(镇雄县、水富市、巧家县、绥江县、昭阳区、彝良县、鲁甸县、永善县、大关县、威信县、盐津县)

马鞍山市(含山县、和县、博望区、当涂县、雨山区、花山区)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县、抚松县、临江市)

桂林市(资源县、临桂区、象山区、灌阳县、平乐县、雁山区、阳朔县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、全州县、荔浦市、叠彩区、兴安县、永福县、七星区、秀峰区、灵川县)

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淮南市(八公山区、凤台县、谢家集区、田家庵区、寿县、潘集区、大通区)

遂宁市(安居区、射洪市、大英县、蓬溪县、船山区)

丽水市(遂昌县、莲都区、缙云县、庆元县、青田县、龙泉市、云和县、松阳县、景宁畲族自治县)

那曲市(双湖县、安多县、索县、班戈县、申扎县、巴青县、尼玛县、聂荣县、色尼区、嘉黎县、比如县)  张家口市(阳原县、宣化区、康保县、张北县、万全区、桥东区、崇礼区、桥西区、怀安县、蔚县、尚义县、下花园区、怀来县、沽源县、赤城县、涿鹿县)

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)

乐山市(五通桥区、沐川县、沙湾区、峨边彝族自治县、峨眉山市、马边彝族自治县、金口河区、犍为县、市中区、井研县、夹江县)

邢台市(襄都区、信都区、平乡县、柏乡县、南和区、威县、内丘县、巨鹿县、任泽区、沙河市、隆尧县、清河县、广宗县、南宫市、临西县、新河县、临城县、宁晋县)秦皇岛市(北戴河区、海港区、青龙满族自治县、卢龙县、昌黎县、抚宁区、山海关区)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、富裕县、甘南县、梅里斯达斡尔族区、依安县、建华区、泰来县、克东县、龙江县、昂昂溪区、拜泉县、碾子山区、铁锋区、龙沙区、讷河市、克山县)  滁州市(明光市、来安县、定远县、全椒县、凤阳县、天长市、南谯区、琅琊区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、天峻县、格尔木市、乌兰县、茫崖市、德令哈市)

文山壮族苗族自治州(文山市、富宁县、丘北县、广南县、西畴县、马关县、砚山县、麻栗坡县)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)孝感市(云梦县、孝南区、大悟县、应城市、安陆市、汉川市、孝昌县)

银川市(兴庆区、西夏区、灵武市、永宁县、贺兰县、金凤区)

贵港市(平南县、桂平市、港南区、港北区、覃塘区)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

阿克苏地区(新和县、拜城县、阿瓦提县、乌什县、阿克苏市、库车市、沙雅县、柯坪县、温宿县)

香港特别行政区

徐州市(邳州市、丰县、泉山区、铜山区、新沂市、沛县、云龙区、贾汪区、鼓楼区、睢宁县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

凉山彝族自治州(布拖县、会理市、昭觉县、普格县、西昌市、越西县、雷波县、甘洛县、金阳县、宁南县、美姑县、德昌县、盐源县、会东县、喜德县、冕宁县、木里藏族自治县)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、特克斯县、霍城县、霍尔果斯市、伊宁县、伊宁市、巩留县、新源县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、奎屯市)

内江市(隆昌市、市中区、资中县、威远县、东兴区)

昌都市(洛隆县、八宿县、丁青县、芒康县、类乌齐县、贡觉县、边坝县、察雅县、卡若区、左贡县、江达县)

忻州市(河曲县、保德县、原平市、五台县、岢岚县、忻府区、宁武县、神池县、繁峙县、静乐县、五寨县、代县、偏关县、定襄县)

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、明山区、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区)

绍兴市(越城区、新昌县、柯桥区、诸暨市、嵊州市、上虞区)

重庆市(城口县、云阳县、铜梁区、巫溪县、黔江区、巫山县、丰都县、渝北区、忠县、奉节县、綦江区、梁平区、南岸区、垫江县、开州区、彭水苗族土家族自治县、江北区、永川区、涪陵区、北碚区、渝中区、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、长寿区、荣昌区、大足区、合川区、酉阳土家族苗族自治县、潼南区、巴南区、武隆区、九龙坡区、大渡口区、南川区、江津区、沙坪坝区、万州区、璧山区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。