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张掖市(临泽县、高台县、甘州区、民乐县、肃南裕固族自治县、山丹县)

海东市(乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、镇远县、岑巩县、剑河县、台江县、丹寨县、从江县、天柱县、凯里市、三穗县、榕江县、黎平县、黄平县、锦屏县、麻江县、雷山县)

泉州市(金门县、石狮市、晋江市、洛江区、南安市、泉港区、丰泽区、惠安县、永春县、鲤城区、德化县、安溪县)  清远市(清城区、佛冈县、连南瑶族自治县、连州市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清新区、英德市)

佛山市(三水区、禅城区、南海区、高明区、顺德区)

石河子市(新星市、可克达拉市、阿拉尔市、铁门关市、图木舒克市、五家渠市、胡杨河市、昆玉市、北屯市、白杨市、双河市)

郴州市(嘉禾县、安仁县、临武县、宜章县、苏仙区、永兴县、汝城县、资兴市、北湖区、桂东县、桂阳县)

安康市(镇坪县、宁陕县、平利县、旬阳市、石泉县、岚皋县、紫阳县、汉滨区、白河县、汉阴县)  阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

杭州市(淳安县、余杭区、富阳区、拱墅区、建德市、桐庐县、钱塘区、滨江区、西湖区、上城区、萧山区、临安区、临平区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、富宁县、西畴县、丘北县、广南县、文山市、砚山县、马关县)

铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、福海县、吉木乃县、布尔津县、富蕴县、哈巴河县、青河县)

阳泉市(城区、平定县、郊区、矿区、盂县)

喀什地区(莎车县、叶城县、伽师县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、喀什市、泽普县、疏勒县、巴楚县、英吉沙县、麦盖提县)

黄石市(大冶市、西塞山区、阳新县、黄石港区、下陆区、铁山区)

银川市(永宁县、西夏区、金凤区、贺兰县、兴庆区、灵武市)

东营市(广饶县、东营区、河口区、垦利区、利津县)

佳木斯市(向阳区、同江市、汤原县、桦南县、前进区、富锦市、郊区、东风区、桦川县、抚远市)

雅安市(名山区、宝兴县、石棉县、汉源县、天全县、雨城区、荥经县、芦山县)

岳阳市(汨罗市、华容县、临湘市、岳阳县、君山区、云溪区、平江县、湘阴县、岳阳楼区)

哈尔滨市(延寿县、方正县、南岗区、香坊区、五常市、巴彦县、木兰县、道外区、呼兰区、通河县、松北区、依兰县、阿城区、宾县、双城区、道里区、平房区、尚志市)

通化市(二道江区、辉南县、柳河县、通化县、集安市、梅河口市、东昌区)

海南藏族自治州(共和县、贵南县、同德县、贵德县、兴海县)

开封市(鼓楼区、顺河回族区、尉氏县、杞县、龙亭区、兰考县、祥符区、通许县、禹王台区)

锦州市(黑山县、凌海市、太和区、义县、凌河区、北镇市、古塔区)

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、玛多县、玛沁县、甘德县、久治县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、伊宁市、特克斯县、奎屯市、霍城县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、尼勒克县、昭苏县、伊宁县)

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焦作市(修武县、温县、博爱县、武陟县、山阳区、孟州市、马村区、解放区、中站区、沁阳市)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭东区、揭西县、普宁市)

南昌市(青山湖区、西湖区、南昌县、新建区、安义县、东湖区、青云谱区、进贤县、红谷滩区)

防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)  扬州市(江都区、邗江区、高邮市、仪征市、广陵区、宝应县)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

巴彦淖尔市(五原县、杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县、临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗)长春市(绿园区、农安县、二道区、公主岭市、双阳区、南关区、榆树市、德惠市、宽城区、朝阳区、九台区)

三沙市(西沙区、南沙区)  昌都市(边坝县、八宿县、洛隆县、左贡县、江达县、卡若区、丁青县、察雅县、类乌齐县、芒康县、贡觉县)

绵阳市(江油市、北川羌族自治县、平武县、盐亭县、安州区、涪城区、三台县、游仙区、梓潼县)

驻马店市(西平县、上蔡县、平舆县、汝南县、遂平县、泌阳县、新蔡县、正阳县、确山县、驿城区)

吕梁市(文水县、离石区、柳林县、石楼县、交口县、岚县、方山县、孝义市、兴县、汾阳市、交城县、中阳县、临县)张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)

广州市(白云区、荔湾区、南沙区、黄埔区、番禺区、天河区、增城区、花都区、海珠区、越秀区、从化区)

随州市(广水市、随县、曾都区)

朔州市(平鲁区、朔城区、怀仁市、山阴县、右玉县、应县)

长沙市(芙蓉区、岳麓区、长沙县、天心区、望城区、雨花区、开福区、浏阳市、宁乡市)

河源市(连平县、源城区、龙川县、和平县、东源县、紫金县)

大庆市(肇源县、萨尔图区、龙凤区、红岗区、大同区、让胡路区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县)

蚌埠市(怀远县、蚌山区、淮上区、龙子湖区、固镇县、禹会区、五河县)

兰州市(永登县、皋兰县、西固区、红古区、安宁区、七里河区、城关区、榆中县)

乐山市(沙湾区、市中区、峨边彝族自治县、沐川县、井研县、五通桥区、峨眉山市、金口河区、夹江县、犍为县、马边彝族自治县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

濮阳市(华龙区、清丰县、濮阳县、南乐县、台前县、范县)

沈阳市(苏家屯区、康平县、辽中区、于洪区、沈河区、法库县、皇姑区、铁西区、大东区、和平区、新民市、沈北新区、浑南区)

淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

泰安市(东平县、肥城市、宁阳县、新泰市、泰山区、岱岳区)

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”

随着公募基金一季报进入密集披露期，机构调仓路径逐渐明晰。据第一财经初步统计，在已披露季报的主动权益类基金中，超半数产品于一季度提升股票仓位，目前仓位在八成以上的产品占比达到四分之三，进攻性策略有所升温。

从持仓角度而言，基金经理一季度操作呈现鲜明的赛道特征，以人形机器人产业链为代表的科技赛道成为最大赢家，部分重仓产品实现规模与收益的双重跃升；同时也有重仓消费赛道的产品斩获超额收益。然而，随着二季度行情展开，一季度领涨的科技主题基金面临阶段性调整，而北交所主题与医药板块相关产品则接棒领跑。

“含科量”成业绩密码

据第一财经初步统计，截至4月21日，有1490只主动权益类产品（仅列举初始基金，下同）已经披露了最新一季报的情况。其中，有43%的基金产品的股票仓位在90%以上，还有超过三成产品的股票仓位在80%至90%之间，整体保持高仓位运作。在有近两期季报数据的主动权益产品里，有超过半数提高了股票仓位，进攻性有所增加。

在这些产品中，近四分之三的产品在一季度取得正收益，10只业绩超过30%。其中，表现最好的是鹏华碳中和主题A，单季度回报超过60%。这一业绩表现让该产品的规模（不同份额合并计算，下同）暴增至108.96亿元，较去年年底的10.35亿元增加近百亿元，增幅达到9.5倍以上。

凭借出色业绩展现出显著吸金效应的情况并非个例。平安先进制造主题A和永赢先进制造智选A也是类似情况。这两只产品在今年前三个月分别获得53.65%、52.32%的回报，前者从0.48亿元的迷你规模摇身一变达到13.21亿元，规模增幅超过26倍；后者则因“太受欢迎”，曾在今年2月暂停大额申购，但规模仍从数十亿元增至百亿规模，增幅超过5.5倍。

此外，广发成长领航一年持有A、华富科技动能A、长城久鑫A、万家北交所慧选两年定开A等7只产品的业绩表现也同样居前，单季度回报在30%以上，多数产品也凭借亮眼的业绩表现获得不同程度的净申购。

记者观察来看，“含科量”是此轮主动权益产品的最大业绩密码，上述业绩居前的产品大多重仓了科技股，如平安先进制造主题A、永赢先进制造智选A、华富科技动能A、长城久鑫A等多只产品都在季报中打出“明牌”：主要配置人形机器人方向。

具体而言，不少产品在一季度出现了明显的调仓举动。以华富科技动能A为例，其前十大重仓股中新进6只个股，且均为首次重仓，包括隆盛科技（300680.SZ）、美湖股份（603319.SH）、中鼎股份（000887.SZ）、银轮股份（002126.SZ）等汽车板块个股，还有瑞迪智驱（301596.SZ）、中大力德（002896.SZ）等机械设备个股。

不过，即使是同一方向，细分领域也有所区别。如平安先进制造主题A选择将仓位布局在感知类零部件、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等领域；而长城久鑫A的持仓则集中在机器人行业上游的核心零部件企业、关节模组及整机的集成商，这些企业分布在机械设备、汽车、电子、电力设备等多个行业。

除了押注科技赛道以外，也有基金经理选择另辟蹊径。以广发成长领航一年持有混合A为例，其基金经理吴远怡聚焦新消费板块诸如“谷子经济”、国潮等新业态等细分投资机会，该产品的前十大重仓股中有一半为港股，前两大重仓股分别是泡泡玛特（09992.HK）和老铺黄金（06181.HK），均属于可选消费类行业；第三大重仓股晶品特装（688084.SH）则属于军工领域；此外还有阿里巴巴、美图公司等个股。

二季度赛道有所调整

随着二季度市场行情转向，一季度领涨的科技赛道基金面临阶段性调整压力。Wind数据显示，截至4月18日，此前位居前三的鹏华碳中和主题A、平安先进制造主题A、永赢先进制造智选A本月以来的平均回撤超过12%。

与此同时，北交所主题和医药主题的相关产品则取而代之，业绩增长明显。例如，万家北交所慧选两年定开混合A本月以来增长11.96%，年内回报率增至48.39%；广发北交所精选两年定开混合A同样因月内11.25%的业绩表现排名大幅上升。

沉寂许久的医药主题产品也迎来复苏，尤其是创新药领域成为资金配置焦点。长城医药产业精选A今年以来的收益率为44.71%，永赢医药创新智选A的年内收益率则在35%以上。两只产品均聚焦在A股或港股的创新药领域的投资机会。

除了名字中带有“医药”相关字眼的产品外，平安核心优势A的年内收益率达到32.74%。从一季报来看，该产品前十大重仓股均为医药板块个股，重点同样聚焦在创新药这一细分方向，如艾力斯（688578.SH）、百利天恒（688506.SH）、泽璟制药（688266.SH）等。

整体而言，无论是当下面对调整的科技主题，还是后来居上的医药赛道，基金经理们对自己所跟踪的赛道仍抱有信心。

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”平安先进制造主题基金经理张荫先在季报中表示，人形机器人产业的发展轨迹将对标智能手机与电动汽车，而且持续周期会更长，赛道容量也更为庞大。

长城久鑫基金经理余欢在走访调研了多个地方的机器人本体企业和零部件公司后发现，行业发展方兴未艾，越来越多的地方政府开始大力支持机器人行业的发展，也有越来越多的企业开始涉足并重点布局机器人领域。

“因为相信，所以看见。对于这个从0到1发展的行业，我们预计今年会是量产元年。”余欢认为，今年很可能会看到一定数量的机器人在工厂落地，开始新的“进化”训练之旅，为未来的进一步放量做准备。

同时，上述基金经理也对赛道调整有所预期。张荫先认为，当前板块静态估值处于较高水平，短期涨幅较大可能会面临调整压力，波动率较大，这往往是成长性赛道投资过程中会面临的问题，希望投资者理性看待、分批投资。

短期业绩的反弹，是否意味着医药主题的机会已经来了？长城医药产业精选基金经理梁福睿认为，当前创新药个股的海外研发合作进展变化及报表改善均迎来奇点时刻，同时创新药政策端的确定性明显高于非创新药领域。永赢医药创新智选基金经理单林、储可凡也分析称，国产创新药正加速实现商业化成果转化与全球化布局，国家支持药械创新的方向依旧不变，创新药蕴含众多投资机会。