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更新时间：2025-04-24 04:05:58　浏览次数： 359

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佳木斯市(桦川县、东风区、郊区、向阳区、抚远市、桦南县、同江市、汤原县、前进区、富锦市)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

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洛阳市(孟津区、偃师区、汝阳县、老城区、伊川县、嵩县、新安县、西工区、瀍河回族区、洛龙区、洛宁县、涧西区、栾川县、宜阳县) 西宁市(城北区、湟源县、城西区、城中区、大通回族土族自治县、城东区、湟中区)

黑河市(北安市、逊克县、嫩江市、孙吴县、五大连池市、爱辉区)

广西壮族自治区

潍坊市(安丘市、青州市、奎文区、高密市、寒亭区、临朐县、寿光市、坊子区、潍城区、昌邑市、诸城市、昌乐县)衡阳市(祁东县、常宁市、衡东县、衡南县、雁峰区、耒阳市、南岳区、衡阳县、蒸湘区、衡山县、石鼓区、珠晖区)

安阳市(滑县、文峰区、殷都区、林州市、汤阴县、内黄县、安阳县、龙安区、北关区) 平凉市(庄浪县、泾川县、华亭市、崇信县、灵台县、崆峒区、静宁县)

河池市(罗城仫佬族自治县、天峨县、南丹县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、凤山县、金城江区、东兰县、大化瑶族自治县)

清远市(连州市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连南瑶族自治县、清新区、阳山县、清城区、英德市)

白城市(镇赉县、洮南市、通榆县、洮北区、大安市)蚌埠市(五河县、固镇县、龙子湖区、蚌山区、淮上区、怀远县、禹会区)

渭南市(华阴市、临渭区、华州区、白水县、大荔县、澄城县、潼关县、富平县、蒲城县、韩城市、合阳县)

漳州市(龙海区、芗城区、平和县、东山县、长泰区、南靖县、云霄县、漳浦县、龙文区、华安县、诏安县)

济南市(商河县、槐荫区、天桥区、长清区、济阳区、市中区、章丘区、历城区、平阴县、莱芜区、钢城区、历下区)

金昌市(永昌县、金川区)

南阳市(唐河县、社旗县、内乡县、宛城区、南召县、方城县、卧龙区、邓州市、淅川县、西峡县、镇平县、桐柏县、新野县)

吉安市(泰和县、吉水县、青原区、永新县、新干县、遂川县、吉州区、吉安县、永丰县、安福县、万安县、峡江县、井冈山市)

　　2024年，丽人丽妆交出了一份令市场失望的答卷：营收同比暴跌37.44%至17.28亿元，净利润由盈转亏，亏损2440万元，同比降幅达182.64%。这是其自2020年上市以来连续第四年营收下滑，累计缩水幅度高达62.43%。

　　营收连续四年下降转型阵痛加剧

　　公司赖以生存的电商代运营模式遭遇双重打击。一方面，韩系美妆品牌（如后、雪花秀）在中国市场退潮，部分欧美品牌（如雅漾）转为自营或缩减合作规模；另一方面，天猫等传统电商平台流量红利消退，新兴渠道（如抖音）的布局成效有限。

　　尽管毛利率微升至35.89%，但净利率跌至-1.52%，反映费用控制失效。期间费用率高达36.19%，其中研发费用激增90.98%至2343万元，但绝对金额仅为珀莱雅等竞争对手的零头，难以支撑真正的技术突破。

　　战略迷思：代运营模式坍塌，自有品牌难成气候

　　丽人丽妆的困境本质是“品牌寄生虫”商业模式的危机。其长期依赖外资品牌代理，但在行业剧变中暴露出三大短板：

　　合作品牌撤退潮：与后、雪花秀等品牌终止合作，雅漾等转为代运营，导致营收断崖式下跌。前五大供应商采购额占比较高，核心品牌依赖度过高，抗风险能力脆弱。

　　自有品牌“伪创新” ：虽宣称自有品牌（如玉容初、美壹堂）营收增长良好，但实际营收占比较低。主打“藏红花情绪护肤”等概念，缺乏实质性技术壁垒，在薇诺娜（敏感肌修复）、珀莱雅（抗衰老）等成熟品牌的挤压下难以突围。

　　战略摇摆与资源错配：一边收缩库存以保现金流，另一边却投入数亿元购买低收益理财产品，被市场质疑“脱实向虚”。

　　公司的治理结构和资本市场信任度也加速了颓势：

　　管理层动荡：董事吕健美、独董谢乐相继离职，董事会换届在即，战略连续性存疑。

　　结语：破局之难与时间赛跑

　　丽人丽妆的困境是行业变局与自身战略失误共振的结果。其提出的“降库存、拓自有品牌、押注抖音”三板斧，短期内虽能缓解现金流压力，但长期缺乏核心竞争力：

　　转型窗口期紧迫：美妆赛道已进入“硬核研发+品牌力”双轮驱动阶段，而公司研发投入仅为行业头部企业的零头；

　　治理修复成本高昂：股权分散化与管理层动荡可能引发战略内耗；

　　若不能在未来12个月内实现自有品牌实质性突破，或通过并购整合重塑竞争力，这家曾经的“美妆代运营之王”恐将跌出行业主流阵营。在美妆行业大洗牌的背景下，丽人丽妆的案例再次印证：没有永恒的商业护城河，唯有持续进化的生存法则。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

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