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甘孜藏族自治州(白玉县、雅江县、九龙县、德格县、甘孜县、炉霍县、得荣县、康定市、石渠县、理塘县、乡城县、巴塘县、丹巴县、泸定县、新龙县、色达县、稻城县、道孚县)

镇江市(润州区、丹徒区、句容市、丹阳市、扬中市、京口区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、临河区、磴口县、杭锦后旗、五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗)

商丘市(宁陵县、睢阳区、永城市、睢县、柘城县、民权县、虞城县、梁园区、夏邑县)  普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县)

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

洛阳市(偃师区、嵩县、汝阳县、栾川县、涧西区、老城区、西工区、孟津区、宜阳县、洛宁县、新安县、瀍河回族区、洛龙区、伊川县)  甘南藏族自治州(玛曲县、迭部县、碌曲县、夏河县、合作市、舟曲县、卓尼县、临潭县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、图们市、延吉市、珲春市、安图县、龙井市、和龙市、敦化市)

大庆市(红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、萨尔图区、肇源县、龙凤区、大同区、让胡路区、肇州县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

辽阳市(弓长岭区、辽阳县、文圣区、太子河区、宏伟区、白塔区、灯塔市)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市)

西安市(高陵区、蓝田县、未央区、雁塔区、莲湖区、临潼区、鄠邑区、长安区、灞桥区、碑林区、周至县、阎良区、新城区)

株洲市(芦淞区、茶陵县、石峰区、炎陵县、攸县、醴陵市、天元区、荷塘区、渌口区)

五指山市(万宁市、白沙黎族自治县、东方市、澄迈县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、文昌市、琼海市、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、临高县、屯昌县)

吴忠市(利通区、同心县、红寺堡区、盐池县、青铜峡市)

泰州市(泰兴市、靖江市、海陵区、兴化市、高港区、姜堰区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

内江市(威远县、资中县、隆昌市、市中区、东兴区)

双鸭山市(尖山区、四方台区、饶河县、集贤县、宝山区、岭东区、宝清县、友谊县)

玉林市(陆川县、玉州区、兴业县、北流市、博白县、容县、福绵区)

澳门特别行政区

漯河市(临颍县、源汇区、召陵区、舞阳县、郾城区)

营口市(大石桥市、盖州市、西市区、站前区、老边区、鲅鱼圈区)

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蚌埠市(淮上区、五河县、怀远县、固镇县、蚌山区、禹会区、龙子湖区)

肇庆市(怀集县、端州区、广宁县、德庆县、封开县、高要区、鼎湖区、四会市)

河池市(金城江区、巴马瑶族自治县、南丹县、东兰县、大化瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、天峨县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县)

临汾市(隰县、侯马市、大宁县、翼城县、吉县、永和县、洪洞县、曲沃县、浮山县、霍州市、襄汾县、尧都区、蒲县、安泽县、乡宁县、汾西县、古县)  宣城市(旌德县、广德市、宣州区、绩溪县、郎溪县、宁国市、泾县)

益阳市(桃江县、赫山区、资阳区、南县、沅江市、安化县)

广元市(旺苍县、昭化区、青川县、苍溪县、利州区、剑阁县、朝天区)

酒泉市(金塔县、瓜州县、敦煌市、肃州区、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县)伊春市(友好区、伊美区、大箐山县、南岔县、汤旺县、嘉荫县、金林区、乌翠区、丰林县、铁力市)

呼和浩特市(新城区、玉泉区、土默特左旗、托克托县、赛罕区、和林格尔县、清水河县、武川县、回民区)  松原市(乾安县、长岭县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

三明市(建宁县、永安市、清流县、明溪县、大田县、三元区、泰宁县、尤溪县、宁化县、沙县区、将乐县)

无锡市(宜兴市、梁溪区、锡山区、新吴区、江阴市、惠山区、滨湖区)

遂宁市(船山区、蓬溪县、射洪市、大英县、安居区)广安市(广安区、邻水县、武胜县、岳池县、前锋区、华蓥市)

韶关市(南雄市、乳源瑶族自治县、新丰县、浈江区、武江区、曲江区、仁化县、始兴县、翁源县、乐昌市)

长春市(德惠市、公主岭市、榆树市、双阳区、绿园区、朝阳区、宽城区、南关区、农安县、二道区、九台区)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、从江县、榕江县、施秉县、镇远县、黎平县、丹寨县、雷山县、黄平县、麻江县、岑巩县、锦屏县、天柱县、台江县、凯里市、三穗县)

阿里地区(札达县、日土县、革吉县、改则县、措勤县、噶尔县、普兰县)

荆门市(沙洋县、东宝区、京山市、钟祥市、掇刀区)

陇南市(礼县、西和县、康县、两当县、成县、文县、武都区、宕昌县、徽县)

柳州市(三江侗族自治县、柳城县、融水苗族自治县、融安县、城中区、鱼峰区、柳南区、柳江区、鹿寨县、柳北区)

大同市(天镇县、灵丘县、新荣区、云冈区、广灵县、云州区、阳高县、浑源县、平城区、左云县)

云浮市(罗定市、云安区、云城区、郁南县、新兴县)

福州市(闽侯县、罗源县、仓山区、连江县、永泰县、晋安区、福清市、台江区、鼓楼区、平潭县、长乐区、马尾区、闽清县)

贺州市(平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、八步区、钟山县)

秦皇岛市(昌黎县、青龙满族自治县、山海关区、海港区、抚宁区、卢龙县、北戴河区)

晋城市(泽州县、高平市、沁水县、阳城县、陵川县、城区)

百色市(田东县、平果市、田林县、德保县、靖西市、右江区、隆林各族自治县、那坡县、田阳区、凌云县、乐业县、西林县)

葫芦岛市(龙港区、南票区、连山区、兴城市、建昌县、绥中县)

攀枝花市(西区、米易县、盐边县、仁和区、东区)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。