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黑河市(嫩江市、孙吴县、北安市、逊克县、爱辉区、五大连池市)

文山壮族苗族自治州(文山市、西畴县、丘北县、砚山县、马关县、广南县、麻栗坡县、富宁县)

广州市(白云区、荔湾区、海珠区、从化区、南沙区、花都区、黄埔区、番禺区、增城区、天河区、越秀区)

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)  日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、八步区、昭平县、钟山县)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、茂县、汶川县、理县、阿坝县、黑水县、松潘县、马尔康市、九寨沟县、红原县、小金县、若尔盖县、金川县)

喀什地区(泽普县、莎车县、英吉沙县、叶城县、岳普湖县、麦盖提县、巴楚县、疏附县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、疏勒县)

梧州市(万秀区、蒙山县、龙圩区、岑溪市、长洲区、藤县、苍梧县)  潍坊市(寒亭区、寿光市、诸城市、昌乐县、昌邑市、高密市、安丘市、青州市、坊子区、奎文区、临朐县、潍城区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、天峻县、格尔木市、都兰县、乌兰县)

德州市(临邑县、夏津县、宁津县、齐河县、庆云县、禹城市、德城区、乐陵市、武城县、陵城区、平原县)

商丘市(梁园区、宁陵县、永城市、睢阳区、民权县、睢县、虞城县、夏邑县、柘城县)

湖州市(长兴县、南浔区、安吉县、德清县、吴兴区)

濮阳市(清丰县、濮阳县、台前县、范县、南乐县、华龙区)

伊犁哈萨克自治州(新源县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、霍尔果斯市、尼勒克县、伊宁县、霍城县、巩留县、特克斯县、奎屯市、伊宁市)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县)

株洲市(荷塘区、攸县、天元区、芦淞区、石峰区、炎陵县、醴陵市、渌口区、茶陵县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、图们市、珲春市、龙井市、延吉市、安图县、汪清县、敦化市)

成都市(青白江区、都江堰市、锦江区、新都区、新津区、温江区、简阳市、武侯区、金堂县、青羊区、蒲江县、崇州市、金牛区、龙泉驿区、邛崃市、彭州市、成华区、大邑县、郫都区、双流区)

广西壮族自治区

张家口市(阳原县、张北县、万全区、宣化区、怀安县、桥东区、蔚县、下花园区、怀来县、桥西区、崇礼区、尚义县、沽源县、赤城县、康保县、涿鹿县)

咸阳市(旬邑县、永寿县、彬州市、礼泉县、秦都区、渭城区、杨陵区、长武县、武功县、兴平市、淳化县、三原县、乾县、泾阳县)

济宁市(邹城市、金乡县、曲阜市、泗水县、鱼台县、兖州区、梁山县、任城区、微山县、汶上县、嘉祥县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

吉安市(吉安县、安福县、吉水县、井冈山市、青原区、泰和县、永丰县、遂川县、新干县、永新县、吉州区、万安县、峡江县)

衡阳市(石鼓区、南岳区、衡阳县、衡东县、衡南县、衡山县、祁东县、耒阳市、常宁市、雁峰区、珠晖区、蒸湘区)

新乡市(长垣市、卫辉市、获嘉县、辉县市、新乡县、凤泉区、原阳县、卫滨区、封丘县、延津县、红旗区、牧野区)

鸡西市(密山市、鸡冠区、恒山区、鸡东县、虎林市、滴道区、麻山区、城子河区、梨树区)

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连云港市(灌南县、连云区、海州区、东海县、赣榆区、灌云县)

开封市(顺河回族区、通许县、禹王台区、鼓楼区、杞县、龙亭区、祥符区、兰考县、尉氏县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

昌都市(江达县、贡觉县、卡若区、左贡县、洛隆县、察雅县、丁青县、芒康县、边坝县、八宿县、类乌齐县)  郴州市(汝城县、永兴县、临武县、苏仙区、宜章县、资兴市、安仁县、嘉禾县、桂东县、桂阳县、北湖区)

上饶市(玉山县、铅山县、鄱阳县、余干县、婺源县、横峰县、广信区、弋阳县、德兴市、信州区、广丰区、万年县)

三沙市(南沙区、西沙区)

温州市(文成县、龙港市、瓯海区、洞头区、乐清市、平阳县、龙湾区、瑞安市、苍南县、泰顺县、鹿城区、永嘉县)怀化市(沅陵县、会同县、洪江市、鹤城区、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、中方县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、溆浦县)

松原市(扶余市、乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)  新余市(渝水区、分宜县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗)

自贡市(富顺县、贡井区、大安区、荣县、沿滩区、自流井区)

丹东市(振安区、元宝区、凤城市、宽甸满族自治县、东港市、振兴区)通辽市(开鲁县、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、奈曼旗)

滨州市(沾化区、滨城区、无棣县、阳信县、博兴县、惠民县、邹平市)

常州市(新北区、天宁区、溧阳市、钟楼区、金坛区、武进区)

泰安市(岱岳区、泰山区、肥城市、东平县、新泰市、宁阳县)

铁岭市(铁岭县、开原市、西丰县、昌图县、调兵山市、清河区、银州区)

肇庆市(怀集县、高要区、鼎湖区、端州区、广宁县、四会市、德庆县、封开县)

邵阳市(邵东市、新邵县、绥宁县、武冈市、双清区、邵阳县、大祥区、洞口县、隆回县、城步苗族自治县、北塔区、新宁县)

天津市(河东区、武清区、南开区、北辰区、东丽区、河北区、河西区、和平区、静海区、红桥区、宁河区、津南区、蓟州区、滨海新区、宝坻区、西青区)

贵港市(港北区、港南区、平南县、覃塘区、桂平市)

平顶山市(鲁山县、石龙区、湛河区、新华区、汝州市、宝丰县、卫东区、郏县、舞钢市、叶县)

庆阳市(合水县、庆城县、正宁县、西峰区、环县、宁县、镇原县、华池县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

白城市(大安市、镇赉县、通榆县、洮北区、洮南市)

茂名市(信宜市、电白区、茂南区、高州市、化州市)

广安市(前锋区、华蓥市、邻水县、岳池县、广安区、武胜县)

绥化市(北林区、海伦市、肇东市、望奎县、青冈县、明水县、绥棱县、庆安县、兰西县、安达市)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。