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丽水市(青田县、莲都区、庆元县、松阳县、云和县、龙泉市、遂昌县、缙云县、景宁畲族自治县)

白城市(通榆县、大安市、洮南市、镇赉县、洮北区)

安阳市(林州市、汤阴县、文峰区、龙安区、内黄县、滑县、安阳县、殷都区、北关区)

梧州市(长洲区、龙圩区、岑溪市、藤县、万秀区、苍梧县、蒙山县)  漯河市(源汇区、舞阳县、临颍县、召陵区、郾城区)

南平市(松溪县、建阳区、政和县、浦城县、延平区、顺昌县、邵武市、光泽县、建瓯市、武夷山市)

宁德市(福安市、蕉城区、柘荣县、福鼎市、霞浦县、周宁县、屏南县、寿宁县、古田县)

绵阳市(江油市、三台县、盐亭县、涪城区、平武县、北川羌族自治县、梓潼县、安州区、游仙区)大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

运城市(垣曲县、绛县、芮城县、夏县、稷山县、河津市、盐湖区、临猗县、万荣县、平陆县、永济市、新绛县、闻喜县)  固原市(原州区、隆德县、泾源县、西吉县、彭阳县)

景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)

德阳市(中江县、罗江区、旌阳区、什邡市、绵竹市、广汉市)

葫芦岛市(南票区、连山区、建昌县、兴城市、龙港区、绥中县)

徐州市(泉山区、鼓楼区、邳州市、睢宁县、铜山区、沛县、贾汪区、新沂市、丰县、云龙区)

包头市(白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、固阳县、青山区、九原区、昆都仑区、东河区、土默特右旗)

镇江市(京口区、丹阳市、丹徒区、润州区、句容市、扬中市)

河池市(巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、天峨县、金城江区、罗城仫佬族自治县、宜州区、凤山县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、东兰县)

五指山市(万宁市、保亭黎族苗族自治县、东方市、文昌市、定安县、澄迈县、屯昌县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、临高县)

鹤岗市(兴山区、萝北县、绥滨县、东山区、向阳区、兴安区、工农区、南山区)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

泰安市(宁阳县、岱岳区、肥城市、东平县、新泰市、泰山区)

三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)

抚州市(金溪县、崇仁县、黎川县、广昌县、南丰县、临川区、南城县、宜黄县、资溪县、东乡区、乐安县)

杭州市(临平区、余杭区、拱墅区、萧山区、临安区、西湖区、钱塘区、滨江区、桐庐县、建德市、富阳区、上城区、淳安县)

吉安市(万安县、新干县、峡江县、青原区、井冈山市、吉水县、吉安县、永丰县、遂川县、泰和县、安福县、永新县、吉州区)

佛山市(禅城区、顺德区、南海区、高明区、三水区)

益阳市(桃江县、沅江市、安化县、资阳区、南县、赫山区)

白山市(靖宇县、临江市、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

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辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

烟台市(招远市、芝罘区、莱阳市、莱山区、海阳市、栖霞市、龙口市、莱州市、蓬莱区、福山区、牟平区)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、黑水县、红原县、壤塘县、马尔康市、阿坝县、理县、若尔盖县、九寨沟县、汶川县、茂县、松潘县、金川县)

黄石市(西塞山区、铁山区、阳新县、大冶市、下陆区、黄石港区)  乐山市(市中区、沐川县、峨眉山市、犍为县、井研县、沙湾区、夹江县、五通桥区、金口河区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县)

黔南布依族苗族自治州(独山县、龙里县、荔波县、长顺县、都匀市、福泉市、罗甸县、瓮安县、平塘县、惠水县、贵定县、三都水族自治县)

荆州市(监利市、江陵县、松滋市、沙市区、洪湖市、公安县、荆州区、石首市)

长治市(潞城区、武乡县、上党区、襄垣县、黎城县、长子县、屯留区、平顺县、潞州区、壶关县、沁源县、沁县)威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

贵阳市(乌当区、息烽县、开阳县、观山湖区、修文县、云岩区、花溪区、白云区、南明区、清镇市)  云浮市(郁南县、云安区、罗定市、新兴县、云城区)

河源市(连平县、龙川县、源城区、和平县、紫金县、东源县)

太原市(小店区、古交市、清徐县、尖草坪区、娄烦县、杏花岭区、阳曲县、万柏林区、晋源区、迎泽区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)临沧市(临翔区、镇康县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、凤庆县、永德县)

南宁市(横州市、江南区、良庆区、马山县、上林县、邕宁区、武鸣区、宾阳县、西乡塘区、青秀区、兴宁区、隆安县)

西宁市(大通回族土族自治县、城西区、湟中区、湟源县、城东区、城中区、城北区)

淄博市(博山区、沂源县、周村区、张店区、桓台县、淄川区、临淄区、高青县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、凤凰县、花垣县、保靖县、永顺县、泸溪县、古丈县、龙山县)

长春市(公主岭市、朝阳区、双阳区、九台区、榆树市、绿园区、二道区、农安县、宽城区、德惠市、南关区)

巴彦淖尔市(临河区、五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、磴口县)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

达州市(大竹县、宣汉县、达川区、开江县、渠县、通川区、万源市)

青岛市(莱西市、城阳区、李沧区、黄岛区、平度市、胶州市、即墨区、市南区、市北区、崂山区)

常州市(天宁区、金坛区、钟楼区、新北区、武进区、溧阳市)

佳木斯市(抚远市、向阳区、同江市、汤原县、郊区、桦川县、富锦市、桦南县、前进区、东风区)

亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)

南昌市(南昌县、西湖区、新建区、安义县、红谷滩区、进贤县、东湖区、青云谱区、青山湖区)

陇南市(礼县、武都区、康县、文县、徽县、成县、两当县、宕昌县、西和县)

邵阳市(北塔区、绥宁县、新宁县、大祥区、隆回县、洞口县、邵东市、新邵县、邵阳县、武冈市、双清区、城步苗族自治县)

锡林郭勒盟(二连浩特市、苏尼特右旗、正蓝旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、多伦县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”