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孝感市(汉川市、孝南区、云梦县、孝昌县、应城市、大悟县、安陆市)

开封市(杞县、鼓楼区、尉氏县、兰考县、通许县、祥符区、龙亭区、禹王台区、顺河回族区)

重庆市(永川区、万州区、合川区、大渡口区、沙坪坝区、渝中区、云阳县、长寿区、忠县、彭水苗族土家族自治县、铜梁区、巫山县、黔江区、璧山区、开州区、南川区、奉节县、荣昌区、涪陵区、秀山土家族苗族自治县、潼南区、巴南区、九龙坡区、綦江区、南岸区、武隆区、巫溪县、大足区、城口县、石柱土家族自治县、江津区、渝北区、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、丰都县、北碚区、江北区、垫江县)

深圳市(南山区、盐田区、坪山区、罗湖区、福田区、宝安区、光明区、龙岗区、龙华区)  信阳市(罗山县、固始县、商城县、浉河区、光山县、潢川县、息县、新县、平桥区、淮滨县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

牡丹江市(东宁市、爱民区、海林市、宁安市、阳明区、绥芬河市、西安区、东安区、林口县、穆棱市)

凉山彝族自治州(甘洛县、冕宁县、昭觉县、布拖县、会理市、德昌县、喜德县、越西县、美姑县、盐源县、金阳县、宁南县、木里藏族自治县、西昌市、会东县、普格县、雷波县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)  邢台市(宁晋县、临西县、信都区、隆尧县、新河县、内丘县、清河县、沙河市、临城县、南和区、巨鹿县、广宗县、襄都区、柏乡县、平乡县、南宫市、威县、任泽区)

大庆市(萨尔图区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、龙凤区、让胡路区、红岗区、大同区、林甸县)

南昌市(东湖区、南昌县、青云谱区、红谷滩区、青山湖区、西湖区、安义县、新建区、进贤县)

河源市(和平县、源城区、连平县、东源县、龙川县、紫金县)

梅州市(五华县、丰顺县、蕉岭县、兴宁市、梅县区、大埔县、平远县、梅江区)

鸡西市(麻山区、鸡冠区、滴道区、梨树区、恒山区、鸡东县、城子河区、虎林市、密山市)

日喀则市(吉隆县、定日县、拉孜县、定结县、聂拉木县、桑珠孜区、萨迦县、康马县、仁布县、萨嘎县、昂仁县、南木林县、白朗县、亚东县、仲巴县、岗巴县、江孜县、谢通门县)

铜仁市(思南县、万山区、石阡县、江口县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、德江县、沿河土家族自治县)

杭州市(桐庐县、余杭区、富阳区、淳安县、临平区、临安区、建德市、钱塘区、萧山区、拱墅区、西湖区、上城区、滨江区)

汕头市(濠江区、金平区、南澳县、澄海区、潮南区、龙湖区、潮阳区)

六安市(舒城县、霍山县、金寨县、叶集区、霍邱县、裕安区、金安区)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、咸安区、崇阳县、通城县、通山县)

山南市(加查县、扎囊县、措美县、错那市、琼结县、贡嘎县、乃东区、曲松县、浪卡子县、洛扎县、桑日县、隆子县)

烟台市(莱山区、蓬莱区、牟平区、招远市、栖霞市、龙口市、莱州市、海阳市、芝罘区、莱阳市、福山区)

泰州市(泰兴市、靖江市、姜堰区、海陵区、兴化市、高港区)

曲靖市(会泽县、富源县、马龙区、师宗县、宣威市、沾益区、罗平县、陆良县、麒麟区)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、若尔盖县、理县、马尔康市、汶川县、茂县、阿坝县、红原县、金川县、九寨沟县、松潘县、壤塘县、小金县)

赤峰市(松山区、林西县、宁城县、阿鲁科尔沁旗、红山区、元宝山区、克什克腾旗、巴林右旗、敖汉旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、巴林左旗)

临沧市(镇康县、云县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、永德县、临翔区)

邵阳市(绥宁县、新宁县、武冈市、邵阳县、大祥区、城步苗族自治县、邵东市、新邵县、双清区、洞口县、隆回县、北塔区)

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益阳市(安化县、资阳区、沅江市、桃江县、南县、赫山区)

宜宾市(叙州区、筠连县、屏山县、南溪区、长宁县、江安县、兴文县、珙县、高县、翠屏区)

金昌市(永昌县、金川区)

包头市(石拐区、东河区、土默特右旗、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、固阳县、白云鄂博矿区、青山区)  西藏自治区

娄底市(冷水江市、双峰县、娄星区、涟源市、新化县)

衢州市(衢江区、江山市、柯城区、龙游县、开化县、常山县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)绍兴市(诸暨市、柯桥区、上虞区、嵊州市、越城区、新昌县)

黄石市(铁山区、大冶市、下陆区、黄石港区、阳新县、西塞山区)  崇左市(大新县、天等县、龙州县、江州区、扶绥县、宁明县、凭祥市)

南京市(玄武区、溧水区、建邺区、六合区、鼓楼区、栖霞区、雨花台区、浦口区、秦淮区、江宁区、高淳区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

菏泽市(东明县、郓城县、鄄城县、成武县、单县、牡丹区、定陶区、曹县、巨野县)榆林市(榆阳区、定边县、米脂县、子洲县、府谷县、靖边县、神木市、吴堡县、横山区、绥德县、佳县、清涧县)

湖州市(安吉县、德清县、南浔区、长兴县、吴兴区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、龙山县、保靖县、永顺县、花垣县、泸溪县、吉首市、古丈县)

成都市(蒲江县、金堂县、青羊区、金牛区、青白江区、郫都区、武侯区、崇州市、彭州市、新都区、都江堰市、新津区、锦江区、温江区、成华区、简阳市、龙泉驿区、双流区、大邑县、邛崃市)

广安市(广安区、前锋区、岳池县、邻水县、华蓥市、武胜县)

邯郸市(涉县、曲周县、肥乡区、鸡泽县、武安市、成安县、临漳县、丛台区、永年区、磁县、复兴区、馆陶县、魏县、广平县、邱县、大名县、峰峰矿区、邯山区)

自贡市(大安区、荣县、贡井区、富顺县、沿滩区、自流井区)

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

乌鲁木齐市(米东区、沙依巴克区、新市区、达坂城区、水磨沟区、头屯河区、天山区、乌鲁木齐县)

舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、扶余市)

临夏回族自治州(康乐县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、临夏市、永靖县、和政县、广河县)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼中旗、库伦旗)

广州市(从化区、海珠区、番禺区、天河区、增城区、白云区、花都区、荔湾区、南沙区、黄埔区、越秀区)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

枣庄市(滕州市、薛城区、山亭区、市中区、台儿庄区、峄城区)

三门峡市(渑池县、陕州区、灵宝市、卢氏县、义马市、湖滨区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”