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三明市(建宁县、大田县、沙县区、永安市、泰宁县、将乐县、尤溪县、明溪县、宁化县、三元区、清流县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、乌鲁木齐县、头屯河区、天山区、米东区、达坂城区、新市区、沙依巴克区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴义市、贞丰县、兴仁市、安龙县、晴隆县、普安县、望谟县)

运城市(万荣县、夏县、芮城县、永济市、垣曲县、稷山县、平陆县、盐湖区、新绛县、临猗县、闻喜县、绛县、河津市)  大连市(中山区、沙河口区、庄河市、金州区、瓦房店市、西岗区、旅顺口区、长海县、甘井子区、普兰店区)

赣州市(定南县、宁都县、石城县、于都县、寻乌县、龙南市、瑞金市、崇义县、章贡区、安远县、信丰县、南康区、全南县、赣县区、大余县、上犹县、会昌县、兴国县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

南充市(阆中市、南部县、高坪区、嘉陵区、仪陇县、蓬安县、西充县、营山县、顺庆区)

南京市(浦口区、雨花台区、玄武区、溧水区、江宁区、鼓楼区、栖霞区、高淳区、秦淮区、六合区、建邺区)  来宾市(武宣县、忻城县、合山市、象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区)

郑州市(中牟县、惠济区、金水区、巩义市、登封市、中原区、新密市、管城回族区、荥阳市、上街区、二七区、新郑市)

安康市(汉滨区、宁陕县、平利县、石泉县、旬阳市、紫阳县、岚皋县、镇坪县、白河县、汉阴县)

河池市(南丹县、金城江区、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、东兰县、环江毛南族自治县、凤山县、宜州区、大化瑶族自治县)

遵义市(播州区、桐梓县、红花岗区、仁怀市、赤水市、正安县、习水县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、凤冈县、绥阳县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)

太原市(娄烦县、小店区、晋源区、清徐县、迎泽区、杏花岭区、阳曲县、尖草坪区、古交市、万柏林区)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

商洛市(商南县、柞水县、山阳县、镇安县、丹凤县、商州区、洛南县)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、通城县、咸安区、崇阳县、通山县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、广南县、马关县、西畴县、文山市、麻栗坡县、富宁县、丘北县)

哈尔滨市(宾县、延寿县、道里区、通河县、依兰县、阿城区、方正县、呼兰区、香坊区、双城区、五常市、尚志市、南岗区、平房区、道外区、木兰县、巴彦县、松北区)

凉山彝族自治州(布拖县、喜德县、昭觉县、盐源县、宁南县、美姑县、西昌市、普格县、木里藏族自治县、雷波县、金阳县、会理市、冕宁县、德昌县、甘洛县、会东县、越西县)

宿迁市(宿城区、沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿豫区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、利川市、来凤县、建始县、巴东县、咸丰县、鹤峰县、恩施市)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、江川区、澄江市、红塔区、峨山彝族自治县、通海县、华宁县)

三沙市(西沙区、南沙区)

苏州市(吴中区、吴江区、太仓市、姑苏区、常熟市、张家港市、虎丘区、昆山市、相城区)

合肥市(巢湖市、肥西县、肥东县、蜀山区、庐江县、包河区、瑶海区、长丰县、庐阳区)

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中山市

大同市(左云县、天镇县、阳高县、广灵县、平城区、云冈区、云州区、新荣区、浑源县、灵丘县)

深圳市(龙华区、南山区、盐田区、坪山区、龙岗区、宝安区、罗湖区、福田区、光明区)

防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)  韶关市(乐昌市、仁化县、南雄市、乳源瑶族自治县、武江区、曲江区、新丰县、翁源县、浈江区、始兴县)

抚顺市(新抚区、东洲区、清原满族自治县、望花区、顺城区、新宾满族自治县、抚顺县)

攀枝花市(仁和区、西区、盐边县、东区、米易县)

广安市(广安区、武胜县、前锋区、岳池县、邻水县、华蓥市)吉林市(磐石市、桦甸市、昌邑区、蛟河市、舒兰市、龙潭区、永吉县、丰满区、船营区)

鞍山市(岫岩满族自治县、千山区、铁东区、立山区、台安县、海城市、铁西区)  昆明市(石林彝族自治县、盘龙区、嵩明县、富民县、安宁市、晋宁区、宜良县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、西山区、寻甸回族彝族自治县、官渡区、五华区)

岳阳市(湘阴县、华容县、云溪区、君山区、平江县、汨罗市、岳阳县、岳阳楼区、临湘市)

芜湖市(鸠江区、无为市、繁昌区、弋江区、南陵县、镜湖区、湾沚区)

连云港市(连云区、东海县、海州区、灌南县、灌云县、赣榆区)丹东市(振安区、东港市、元宝区、振兴区、凤城市、宽甸满族自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

金昌市(金川区、永昌县)

厦门市(思明区、同安区、湖里区、海沧区、翔安区、集美区)

宁波市(北仑区、江北区、海曙区、奉化区、余姚市、象山县、鄞州区、宁海县、镇海区、慈溪市)

湖州市(长兴县、德清县、安吉县、南浔区、吴兴区)

四平市(铁西区、梨树县、铁东区、双辽市、伊通满族自治县)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

廊坊市(大城县、三河市、安次区、固安县、文安县、永清县、广阳区、霸州市、大厂回族自治县、香河县)

杭州市(上城区、桐庐县、拱墅区、临平区、西湖区、余杭区、建德市、钱塘区、淳安县、萧山区、临安区、富阳区、滨江区)

昭通市(鲁甸县、永善县、大关县、昭阳区、巧家县、绥江县、彝良县、镇雄县、盐津县、威信县、水富市)

白银市(靖远县、平川区、景泰县、白银区、会宁县)

张家口市(蔚县、阳原县、赤城县、桥东区、怀来县、宣化区、万全区、张北县、康保县、沽源县、桥西区、崇礼区、怀安县、涿鹿县、下花园区、尚义县)

佳木斯市(东风区、富锦市、前进区、桦南县、抚远市、同江市、郊区、向阳区、桦川县、汤原县)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)

汉中市(西乡县、留坝县、勉县、镇巴县、佛坪县、略阳县、城固县、洋县、南郑区、汉台区、宁强县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

进入4月下旬，A股市场行情将如何演绎呢？

澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，更加积极有为且后备充足工具箱的经济政策，以“投资者为本”的资本市场制度改革，以及高层“稳股市”的决心，将对市场形成有力支撑，市场下行波动风险较为有限。伴随4月重要会议政策预期发酵，市场风险偏好存在有利支撑，A股有望在震荡中实现底部的逐步抬升。

国泰海通证券便指出，中国股市估值的主要矛盾正在发生转变，要看到中国的确定性，贴现率下降是2025年中国股市上升的关键动力。接下来，中国股市风险溢价有望系统性下移，而无风险利率下降将成为增量入市的关键一环。随着投资者关于内外部的疑虑消减，中国股市也有望走出升势。

“接下来，微观资金面仍有各方呵护，将对市场底线形成有力支撑，下行波动风险较为有限。”中信建投证券指出。

华西证券进一步指出，接下来，勿低估A股的韧性与政策“稳股市”的决心。面对海外诸多不确定性，高层多次发声“稳定股市”。同时，中国权益资产相对全球主要股指具备估值优势，中长期配置性价比较高，伴随4月重要会议政策预期发酵，A股有望在震荡中实现底部的逐步抬升。

配置方面，多家券商提醒投资者关注内需和红利资产。中信建投证券便提醒投资者，从资金偏好来看，大盘价值风格更加占优，短期可聚焦红利和内需。

“接下来，建议投资者聚焦内部的确定性。一方面，内需消费等作为中长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点，有望成为市场聚焦的方向。另一方面，短期仍需做好应对不确定性的准备，持仓可阶段性向低波红利、低位绩优等方向倾斜。”兴业证券表示。

中信证券：配置可规避不确定性

展望后市，中国的政策选项更多、空间更大、能耗更久，而对美国而言，7月前大规模的国债到期可能会是特朗普政策的第一个动摇点。其中，A股也是提振信心的关键环节，应充分相信国家维护资本市场稳定的决心。虽然港股可能是阶段性的薄弱环节，但也要看到内地资金依旧整体明显低配港股。

4月7日至18日，以“上证50+沪深300”为代表的大盘宽基ETF合计累计净流入规模达1500亿元，以“中证500+中证1000”为代表的中小盘宽基ETF净流入规模为491亿元，行业/主题/风格/策略ETF净流入规模为51亿元，此外，港股ETF的净流入规模达到252亿元。

此外，上市公司也在更加积极地使用回购增持贷款。截至4月18日，2024年10月以来共482家上市公司参与使用回购增持贷款，贷款金额上限达到1065.8亿元；4月7日以来增持回购贷款节奏加快，共73家上市公司参与使用回购增持贷款，贷款金额上限合计达到225.96亿元，创历史单月最高值。

此轮中央汇金增持释放出两个信号，一是长期持有，不存在市场上传言的上涨后卖出的问题，同时央行给予充分的流动性支持；二是不管海外市场如何波动，都坚定地稳定境内股票市场。也许短期内还有投资者存在疑虑，但是随着时间推移，我们认为投资者最终会形成共识并重建信心。

配置上，从规避不确定性的角度，科技、受益欧洲资本开支扩张的板块、纯内需必选消费、稳定红利以及不依赖短期业绩的题材料将占优。

国泰海通证券：战略性看多

展望后市，建议投资者尽快转变对股市主要矛盾的认识，提高中国配置。首先，经过三年出清和调整，投资人对经济形势的估计是充分的，已有共识对估值收缩的影响是递减的。

其次，海外扰动变化显示美国面临滞胀、美元信用的约束，后续或仍有反复，但不确定性最大的时候或已过去，股市触底并不取决于不确定性减小，在于不确定性不再变大。

最后，中国股市估值的主要矛盾正在发生转变，要看到中国的确定性，贴现率下降是2025年中国股市上升的关键动力。更加积极有为且后备充足工具箱的经济政策，以“投资者为本”的资本市场制度改革，以及李强总理关于“持续稳定股市楼市”的表态，中国股市风险溢价有望系统性下移，而无风险利率下降将成为增量入市的关键一环。随着投资者关于内外部的疑虑消减，中国股市也有望走出升势，战略性看多。

配置方面，新兴科技是主线，金融周期是黑马，可关注3条主线：一是金融与高分红，无风险利率下降与增量入市，推荐券商/保险/银行；同时，可关注具备股息与稳健经营优势的央企高分红股，推荐运营商/高速公路/公共事业。二是新兴科技成长，推荐港股互联网/传媒游戏/信创/半导体/算力/医药。三是顺周期的回归，推荐地产/有色/化工/建材/零食/化妆品。

申万宏源证券：磨底阶段

当前，市场超跌反弹后还要磨底的判断正在验证，市场对基本面压力的反映幅度到位，时间不足。磨底阶段需要消化的因素包括金融和科技领域可能还有后续扰动、能够凝聚市场共识的主线仍需等待。

其中，容易凝聚市场共识的方向，主要是消费和科技。本轮消费行情，主要还是防御思维、对冲思维主导。市场对消费刺激的方向有信心，对阶段性见效有信心。但也普遍认为消费刺激拉动总量经济的效果，和消费改善的持续性尚有待观察。科技结束调整波段，需要新的产业趋势催化。短期市场缺乏进攻方向，总体由守转攻仍需等待时机。

配置方面，磨底阶段，市场有调整压力的窗口，防御资产可能有绝对和相对收益；市场企稳反弹阶段，本轮是对冲资产(新消费)明显占优，后续科技主题的权重会增加。

中期A股重拾上行趋势，大概率要以科技产业趋势重新凝聚共识为条件。因此，中期继续推荐国内AI算力和应用、具身智能、低空经济等。

华泰证券：震荡歇脚期

展望后市，A股市场进入“上有顶，下有底”的震荡歇脚期。一方面，市场底部仍有支撑：定性视角下，市场对一季度经济数据偏强已有一定预期，二季度数据或相对波折，但投资者对于盈利预期本就不高，4月初至今，全A的Wind一致预期EPS下修0.6%，在此经济预期下，货币财政政策空间或有进一步打开对冲的空间。资金视角下，ETF等逆势资金或持续托底稳定市场。

不过，A股向上的动力仍待凝聚：海外或形成持续性的不确定性扰动，业绩修复能见度较低；此外，A股成交量能收敛，沪深两市交易量收窄，各类资金观望态势渐浓。

配置上，防御型资产及政策对冲方向仍为短期主线，红利中，交运/保险/通信服务等2024年分红率有望提升且拥挤度低位；政策对冲端，关注内需等方向中景气改善的方向。此外，当前科技调整相对充分，随着后续风险偏好修复，可适当布局具备一定产业催化的超跌方向。

中信建投证券：下行波动风险有限

展望后市，市场关注重点聚焦至内需政策。由于3月和一季度经济数据整体表现较强，4月重要会议预计以稳为主，但也不排除政策前置发力的可能性。

预计4-5月后续政策可能以货币政策为主，5-6月有望看到更多财政政策发力落地，6-7月尤其是7月重要会议可能是更关键的时点。

接下来，微观资金面仍有各方呵护，将对市场底线形成有力支撑，下行波动风险较为有限，从资金偏好来看，大盘价值风格更加占优。

配置方面，短期可聚焦红利和内需，高股息低估值板块提供安全垫，能够持续稳定创造股东回报的能力在新的时代环境下将更为稀缺，政策端发力消费扩容、增质提效，后续服务消费方向的机会同样值得关注。

中期维度上，可静待市场买点，择机布局新消费等内需增长点和AI、机器人等科技题材，结合市场状态来看，成长风格占优的必要条件之一是市场交易热度升温，因此可能还需等待市场情绪回暖和产业更多催化的出现。

兴业证券：聚焦内部确定性

对于资本市场，近期市场动荡中，国内各方积极、及时地应对，为市场提供了较为明确的底线。4月18日国常会明确提出“要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展”，中央汇金明确自身“平准基金”定位，监管层、官媒也集中表态呵护。

与此同时，多家央国企集团、上市公司也公告并实施了增持、回购。根据我们的测算，此前4月7-8日，股票型ETF共流入1670亿元，速度超过2024年2月和2015年7月时的规模。上周市场波动中ETF继续大幅流入，其中4月16日净流入约266亿元，4月18日又净流入超100亿元，成为市场重要的支撑力量。

而中长期，当前无论是所处的内外部环境、潜在增量政策储备，以及市场在心理上做好的准备、尤其是以DeepSeek为代表的科技突破对于信心的强化，市场也将更加“以我为主”。

一方面，国内因素仍是决定A股走势的核心矛盾。当下国内正处于内需接力、科技突破的阶段，将成为我们应对外部压力的信心来源。另一方面，从外部环境来看，随着中国企业积极寻求出口目的地的分散，叠加部分产品在全球出口市场的话语权进一步提升，我国当前面临的出口环境已然不同。

配置方面，建议投资者聚焦内部的确定性，三大主线防守反击：一方面，内需消费等作为中长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点，有望成为市场聚焦的方向。另一方面，面对可能持续和反复的全球贸易谈判，短期仍需做好应对不确定性的准备，持仓可阶段性向低波红利、低位绩优等方向倾斜。

浙商证券：逢低配，莫追高

展望后市，大冲击下全新格局，指数区间窄幅震荡，逢低配，莫追高。4月7日的跳空缺口上沿仍是多数宽基指数的压力，而下方支撑也在逐步抬高；“上有压力，下有支撑，窄幅震荡”的大格局并未发生变化，但是震荡区间进一步收窄。

行业板块方面，继续建议在考虑择时的前提下关注三大方向：一是大金融红利，含部分中字头；二是军工；三是内需消费。

配置方面，基于“大冲击下全新格局，指数区间窄幅震荡”的判断，建议如果再度出现外部利空打压指数的情形，投资者则应在指数快速下探时果断出手、积极增配；与此同时，如果指数反弹至4月7日跳空缺口上沿，则应该警惕上方成交密集区带来的压力，此时不宜贪胜。

天风证券：关注两个窗口期

展望后市，现阶段ETF仍然处于净流入的窗口期，这也将继续支撑整体市场的流动性、风险偏好。后续可关注财报季收尾的窗口期以及月末的重要会议。

一方面，4月末处于年报、一季报等财报季窗口期收尾阶段，从2018年至今仅2024年取得收涨，其余时间表现平平。另一方面，是4月末召开的重要会议，结合历史来看，若经济总量冲击较大时，经济工作往往趋向于加大总量全面稳增长，另外过去5年中有4年会议后10个交易日为正收益。

配置方面，4月决断，应对波动率放大，待冲击落地后继续攻坚。根据经济复苏与市场流动性，建议投资者关注三个方向：一是Deepseek突破与开源引领的科技AI+，二是消费股的估值修复和消费分层逐步复苏，三是低估红利继续崛起。

红利回撤常在有强势产业趋势出现的时候，因此低估红利的高度取决于AI产业趋势的进展，而AI产业趋势的进展又取决于AI应用端和消费端的突破。消费板块投资的核心因子是估值，在当前消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头，以宏观叙事而对消费过分悲观反而是一种风险，需重视恒生互联网。

华西证券：震荡中逐步抬升

接下来，勿低估A股的韧性与政策“稳股市”的决心。面对海外诸多不确定性，高层多次发声“稳定股市”，中央汇金也首次明确自身担任资本市场“国家队”和类“平准基金”的角色，在“国家队”的入市维稳下，A股市场已走出九个交易日的修复行情。

展望后市，中国权益资产相对全球主要股指具备估值优势，中长期配置性价比较高，伴随4月重要会议政策预期发酵，市场风险偏好存在有利支撑，A股有望在震荡中实现底部的逐步抬升。其间，若外部因素对市场情绪产生冲击，应坚定信心，不要低估政策“稳股市、稳预期”的决心。

此外，A股市场相对全球主要股指具备估值优势，中长期配置的性价比较高。纵向对比来看，截至4月18日，万得全A市盈率PE、市净率PB分别为14.7倍、1.5倍，分别位于2010年以来44.8%、10.0%的分位点，位于历史中低位水平。

全球横向对比来看，A股相对美国、英国等股市估值也具备性价比优势。风险溢价方面，当前万得全A股权风险溢价（ERP）为3.92%，处于近三年以来90%分位，反映A股市场中长期配置性价比较高。

行业配置上，建议投资者以低估值与扩内需的板块为主，如中字头央企、银行、食品饮料、服务消费等。主题方面，可建议适度关注军工等。

华安证券：延续震荡

展望后市，海外仍有扰动，但对A股的边际影响明显减弱，已经不是影响市场方向的核心矛盾，当下市场的核心矛盾在于国内政策如何进行对冲。

不过，一季度经济数据超预期特别是3月数据边际走强，短期内宏观政策大幅加码的迫切性下降，弱化了市场对国内政策的预期。后续市场变化的重要时间窗口关注月底重要会议的定调，同时考虑到决策层和监管层稳定资本市场的态度坚决，因此会议前预计市场将延续震荡态势。

配置方面，由于市场震荡之势短期内仍将延续，同时考虑到消费板块大部分行业已经有过轮动表现，如出行链近两周表现较好但也出现兑现迹象，医药同样经历过轮动行情，因此将出行链和医药调出推荐，后市建议投资者关注三条主线。

一是政策支持和事件催化的部分消费品，重点关注汽车、家电。二是震荡市中具备稳定性价比及中长期有战略性配置价值的银行、保险。三是继续看好中长期贵金属价格和股价表现。

　　长江商报消息●长江商报记者黄聪

　　青海春天（600381.SH，ST春天）股价连跌三天，跌幅超过14%，

　　4月16日至18日，青海春天股价连续大幅下跌，这或是因为一份关于公司的审计报告。

　　4月17日，青海春天发布公告，公司年审会计师对其业绩表现进行了质疑。

　　其中，2024年四季度，特别是12月份，青海春天酒水营业收入异常增长，占全年该业务销售收入的50%左右。年审会计师认为，这一增长缺乏商业合理性。

　　年审会计师还表示，初步认定青海春天经调整或者扣除后的营业收入将不足人民币3亿元，将触发《上海证券交易所股票上市规则》规定的财务类退市风险警示。

　　一家上市公司财务人员向长江商报记者表示，青海春天的年审会计师已对其年度报告真实性表示质疑，如果审计内容属实，该公司存在粉饰业绩等问题。

　　2024年四季度收入预增111%

　　2024年3月15日，央视315晚会曝光最高卖到5.86万元一瓶的听花酒，其标榜功效神奇，但该酒的国际专利未被认定。

　　而听花酒是青海春天旗下产品，随后公司在成都、北京和西藏的子公司分别被罚，公司业绩也受到影响。

　　2024年前三季度，青海春天实现营业收入1.98亿元，同比增长23.22%；净利润亏损9045.18万元，上年同期亏损7033.12万元。

　　彼时，青海春天表示，如果公司经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将会被实施退市风险警示。

　　2025年1月，青海春天发布的2024年业绩预告显示，公司预计2024年利润总额为亏损1.37亿至1.66亿元、归属于上市公司股东的净利润为亏损1.45亿至1.74亿元、归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为亏损1.17亿至1.46亿元。

　　至此，青海春天连续5年亏损。

　　不过，长江商报记者注意到，业绩预告中，青海春天介绍，公司预计2024年实现营业收入为3.11亿至3.39亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为3.05亿至3.33亿元。

　　由此计算，2024年四季度，青海春天实现营业收入为1.13亿至1.41亿元，与上年同期相比增长111.62%至164.53%。

　　一家上市公司财务人员向长江商报记者表示，青海春天同时满足“净利润为负”和“营收低于3亿元”时，才会导致公司ST，“该公司四季度收入大幅增长，导致公司避免被实施退市风险警示”。

　　单季营收增长缺乏商业合理性

　　4月17日，青海春天发布公告，公司收到担任公司2024年度审计工作的政旦志远（深圳）会计师事务所（特殊普通合伙）（简称“年审会计师”）《关于青海春天药用资源科技股份有限公司2024年度财务报表审计阶段性说明》。

　　该说明中年审会计师对青海春天的业绩表现进行了质疑。

　　数据显示，2024年四季度，特别是12月份，青海春天酒水营业收入异常增长，占全年该业务销售收入的50%左右。

　　年审会计师认为，这一增长“缺乏商业合理性”。首先，在整体消费需求下行、公司白酒市场规模有限且非稀缺商品的情况下，经销商大规模提前采购不符合行业常规。其次，部分客户12月销售异常增长，期后仍有大量库存，且公司经销商协议存在退货相关约定，退货风险难以判断。如众香国、苏州金独花等公司客户2024年12月销售异常增长，但期后销售比例较低，存在年底突击发货确认收入的嫌疑。

　　此外，年审会计师也注意到，青海春天2024年1月对成都听花令一次性确认销售收入2654.83万元，而该客户截至2024年底大部分酒水尚未实现对外销售。该部分收入所涉及的金额大概为6810.76万元。

　　该说明中还表示，青海春天2024年冬虫夏草销售收入1.52亿元，其中11—12月销售大幅增长，占全年该品类业务销售收入的50%左右，且销售形成大额应收账款5687.23万元。冬虫夏草销售实施分期付款交易属于2024年度新增销售模式，与行业及公司2023年度现款现货的交易习惯不符，不具备商业合理性。

　　曾收上交所监管工作函

　　实际上，青海春天发布2024年业绩预告后，上交所随即下发监管工作函，要求公司就营业收入真实性等问题作出回复，重点说明2024年四季度业绩大幅增长的原因及合理性、是否存在为规避实施退市风险警示而突击确认收入的情况。

　　2月26日，青海春天针对上交所的问询公告回复称，每年的四季度为白酒行业传统的销售旺季，此期间市场需求普遍增长，且2024年四季度公司逐步恢复主要媒体的广告投放、与经销商共同加强线下品鉴会、活动赞助等系列市场营销活动，对符合条件的经销商调整部分支持政策，给予年度激励及季度激励，大大提高经销商的经营积极性。

　　青海春天表示，“行业周期叠加上述广告、线下品鉴等营销活动加强、经销商对市场销售预期和经营信心、积极性提高等因素，因此公司酒水销售业务业绩在四季度出现大幅增长是合理的，也符合行业规律，四季度销售业绩的增长，也使得该板块业务2024年的营业收入同比出现大幅度的增长。”

　　关于是否存在突击确认收入的情况，青海春天介绍，公司的酒水业务经销商为预收货款进行销售，协议约定不得退货，根据合同约定的交付方式，公司收到货款后，将商品发送至经销商或经销商指定的地址，在核实数量及商品外观进行签收后，确认收入，“不存在未满足收入确认条件而确认收入、年底突击确认的情形”。

　　年审会计师表示，根据审计准则的规定，预计会对青海春天2024年度财务报表整体发表无法表示意见或者否定意见的审计意见类型。

　　截止到目前，年审会计师表示，根据获取的审计证据，初步认定按照营业收入确认原则及上海证券交易所《营业收入扣除指引》，青海春天经调整或者扣除后的营业收入将不足人民币3亿元，将触发《上海证券交易所股票上市规则》规定的财务类退市风险警示。

　　上述上市公司财务人员向长江商报记者表示，青海春天的年审会计师已对其年度报告真实性表示质疑，如果审计内容属实，该公司存在粉饰业绩、信披违规等问题。

　　责编：ZB

　　金价再创新高。美国发起的破坏性贸易战支撑了避险资产需求，未来几天发布的数据可能凸显全球经济受损的早期迹象。

　　随着美元走低，黄金现货盘中升破每盎司3370美元。国际货币基金组织（IMF）势将在周二发布最新预测时下调增长展望，次日公布的采购经理人指数（PMI）将展现自特朗普大加关税以来的整体经济活动概况。

　　随着贸易冲突扰乱全球市场、打击风险资产需求并加快投资者的避险步伐，金价今年已连创新高。黄金交易所交易基金（ETF）的持有量连续12周增长，创出2022年以来的最长连增纪录。各国央行一直在增持黄金，支撑了全家的全球需求。

　　金价一度上涨1.3%至每盎司3370.56美元；现报每盎司3367.67美元。美元即期指数下跌0.5%。白银上涨，铂金基本持平，钯金下跌。