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丽水市(龙泉市、松阳县、庆元县、云和县、青田县、缙云县、莲都区、景宁畲族自治县、遂昌县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、立山区、千山区、铁东区、台安县、海城市)

泰州市(姜堰区、泰兴市、高港区、靖江市、兴化市、海陵区)  乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、四子王旗、丰镇市、化德县、凉城县、察哈尔右翼后旗、卓资县、商都县、察哈尔右翼前旗、兴和县、集宁区)

张家口市(怀安县、桥西区、万全区、蔚县、赤城县、阳原县、怀来县、康保县、宣化区、桥东区、张北县、沽源县、涿鹿县、崇礼区、下花园区、尚义县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

滨州市(沾化区、邹平市、惠民县、滨城区、无棣县、阳信县、博兴县)

宜宾市(长宁县、兴文县、叙州区、筠连县、南溪区、屏山县、珙县、高县、翠屏区、江安县)  常德市(汉寿县、武陵区、石门县、津市市、桃源县、澧县、安乡县、鼎城区、临澧县)

庆阳市(合水县、宁县、环县、西峰区、华池县、镇原县、庆城县、正宁县)

德州市(陵城区、乐陵市、平原县、临邑县、宁津县、武城县、夏津县、德城区、齐河县、禹城市、庆云县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

温州市(鹿城区、平阳县、瓯海区、龙湾区、瑞安市、龙港市、乐清市、苍南县、泰顺县、永嘉县、洞头区、文成县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

佛山市(顺德区、高明区、禅城区、三水区、南海区)

连云港市(赣榆区、东海县、灌南县、灌云县、海州区、连云区)

呼伦贝尔市(海拉尔区、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、扎兰屯市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、牙克石市)

乌鲁木齐市(头屯河区、乌鲁木齐县、水磨沟区、天山区、沙依巴克区、米东区、新市区、达坂城区)

芜湖市(湾沚区、鸠江区、南陵县、弋江区、繁昌区、无为市、镜湖区)

泰安市(肥城市、岱岳区、宁阳县、新泰市、泰山区、东平县)

贺州市(昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区)

河源市(龙川县、东源县、源城区、和平县、紫金县、连平县)

营口市(西市区、大石桥市、鲅鱼圈区、老边区、盖州市、站前区)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

福州市(台江区、马尾区、晋安区、永泰县、连江县、仓山区、闽清县、福清市、闽侯县、罗源县、平潭县、长乐区、鼓楼区)

青岛市(即墨区、市南区、市北区、崂山区、黄岛区、李沧区、胶州市、平度市、莱西市、城阳区)

韶关市(南雄市、浈江区、乳源瑶族自治县、乐昌市、武江区、曲江区、翁源县、始兴县、仁化县、新丰县)

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博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

镇江市(扬中市、丹阳市、润州区、丹徒区、京口区、句容市)

百色市(田阳区、田东县、西林县、右江区、田林县、靖西市、乐业县、隆林各族自治县、德保县、凌云县、那坡县、平果市)  东营市(垦利区、河口区、广饶县、东营区、利津县)

衢州市(常山县、衢江区、开化县、江山市、柯城区、龙游县)

眉山市(彭山区、青神县、仁寿县、丹棱县、洪雅县、东坡区)

泸州市(龙马潭区、纳溪区、合江县、叙永县、江阳区、古蔺县、泸县)鸡西市(虎林市、鸡东县、恒山区、梨树区、密山市、麻山区、城子河区、滴道区、鸡冠区)

邯郸市(鸡泽县、成安县、肥乡区、磁县、复兴区、涉县、邱县、武安市、曲周县、馆陶县、大名县、广平县、丛台区、临漳县、魏县、邯山区、永年区、峰峰矿区)  吉林市(舒兰市、丰满区、昌邑区、桦甸市、永吉县、船营区、龙潭区、蛟河市、磐石市)

崇左市(天等县、凭祥市、江州区、宁明县、扶绥县、大新县、龙州县)

安康市(白河县、汉滨区、镇坪县、平利县、宁陕县、岚皋县、汉阴县、旬阳市、石泉县、紫阳县)

包头市(土默特右旗、九原区、青山区、东河区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、石拐区、固阳县)玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、华宁县、新平彝族傣族自治县、易门县、澄江市、红塔区、峨山彝族自治县、江川区)

乐山市(市中区、马边彝族自治县、沙湾区、金口河区、五通桥区、峨边彝族自治县、井研县、犍为县、峨眉山市、沐川县、夹江县)

抚顺市(东洲区、新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县、望花区、顺城区)

重庆市(武隆区、綦江区、合川区、江北区、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、奉节县、梁平区、城口县、云阳县、长寿区、北碚区、渝中区、潼南区、万州区、丰都县、沙坪坝区、南岸区、巫溪县、石柱土家族自治县、巫山县、巴南区、彭水苗族土家族自治县、垫江县、南川区、铜梁区、荣昌区、开州区、永川区、酉阳土家族苗族自治县、大足区、渝北区、涪陵区、大渡口区、璧山区、江津区、忠县、黔江区)

洛阳市(老城区、伊川县、洛宁县、偃师区、新安县、洛龙区、瀍河回族区、涧西区、汝阳县、嵩县、栾川县、西工区、宜阳县、孟津区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

南昌市(进贤县、青云谱区、新建区、东湖区、青山湖区、南昌县、安义县、红谷滩区、西湖区)

香港特别行政区

湘潭市(韶山市、湘潭县、雨湖区、岳塘区、湘乡市)

菏泽市(成武县、郓城县、单县、巨野县、曹县、鄄城县、定陶区、牡丹区、东明县)

忻州市(忻府区、静乐县、五台县、原平市、岢岚县、代县、保德县、繁峙县、河曲县、五寨县、宁武县、偏关县、神池县、定襄县)

马鞍山市(当涂县、雨山区、博望区、含山县、和县、花山区)

广安市(前锋区、武胜县、华蓥市、邻水县、岳池县、广安区)

北京市(顺义区、丰台区、朝阳区、密云区、平谷区、延庆区、海淀区、东城区、怀柔区、通州区、房山区、昌平区、大兴区、西城区、门头沟区、石景山区)

茂名市(信宜市、高州市、电白区、化州市、茂南区)

武汉市(东西湖区、黄陂区、武昌区、江岸区、硚口区、青山区、汉阳区、汉南区、江夏区、洪山区、新洲区、江汉区、蔡甸区)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。