网游之魔兽猎人传奇|从起飞到降落,亲历者讲述那些感动与惊喜的瞬间!

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河池市(巴马瑶族自治县、天峨县、宜州区、罗城仫佬族自治县、南丹县、凤山县、大化瑶族自治县、东兰县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、金城江区)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

五指山市(屯昌县、琼海市、东方市、澄迈县、万宁市、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、定安县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、临高县)  安阳市(北关区、内黄县、滑县、汤阴县、林州市、殷都区、安阳县、文峰区、龙安区)

清远市(阳山县、英德市、连州市、连南瑶族自治县、清新区、清城区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县)

许昌市(魏都区、建安区、禹州市、襄城县、鄢陵县、长葛市)

舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)

商丘市(柘城县、宁陵县、永城市、虞城县、夏邑县、睢县、民权县、梁园区、睢阳区)  黔东南苗族侗族自治州(榕江县、凯里市、锦屏县、天柱县、台江县、三穗县、麻江县、从江县、岑巩县、镇远县、丹寨县、黄平县、施秉县、黎平县、剑河县、雷山县)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、小金县、若尔盖县、阿坝县、金川县、红原县、黑水县、壤塘县、理县、松潘县、汶川县、茂县、九寨沟县)

临沧市(临翔区、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、云县)

松原市(长岭县、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

南充市(营山县、阆中市、仪陇县、嘉陵区、蓬安县、南部县、西充县、顺庆区、高坪区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

澳门特别行政区

揭阳市(揭西县、普宁市、揭东区、惠来县、榕城区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、大方县、织金县、赫章县、七星关区、金沙县、纳雍县)

三沙市(西沙区、南沙区)

六安市(霍山县、霍邱县、金寨县、金安区、裕安区、叶集区、舒城县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、天峻县、德令哈市、茫崖市、格尔木市)

铜仁市(万山区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、碧江区、思南县、沿河土家族自治县、江口县、德江县)

宿州市(埇桥区、砀山县、泗县、灵璧县、萧县)

赣州市(瑞金市、会昌县、于都县、安远县、上犹县、寻乌县、石城县、赣县区、宁都县、崇义县、大余县、兴国县、全南县、南康区、定南县、信丰县、章贡区、龙南市)

徐州市(铜山区、邳州市、新沂市、鼓楼区、沛县、泉山区、睢宁县、丰县、贾汪区、云龙区)

岳阳市(君山区、华容县、平江县、岳阳楼区、临湘市、湘阴县、岳阳县、汨罗市、云溪区)

果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、甘德县、达日县、久治县、班玛县)

抚顺市(顺城区、新抚区、东洲区、抚顺县、望花区、清原满族自治县、新宾满族自治县)

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乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

桂林市(阳朔县、灵川县、七星区、秀峰区、兴安县、荔浦市、恭城瑶族自治县、永福县、龙胜各族自治县、临桂区、象山区、全州县、灌阳县、雁山区、叠彩区、资源县、平乐县)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

十堰市(竹山县、张湾区、丹江口市、郧阳区、茅箭区、竹溪县、房县、郧西县)  辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)

东营市(东营区、河口区、垦利区、广饶县、利津县)

双鸭山市(宝清县、尖山区、友谊县、集贤县、四方台区、岭东区、饶河县、宝山区)

百色市(靖西市、凌云县、田东县、乐业县、隆林各族自治县、右江区、田林县、德保县、平果市、西林县、那坡县、田阳区)太原市(古交市、小店区、娄烦县、尖草坪区、晋源区、杏花岭区、万柏林区、阳曲县、迎泽区、清徐县)

茂名市(信宜市、化州市、高州市、电白区、茂南区)  咸宁市(嘉鱼县、崇阳县、咸安区、通城县、通山县、赤壁市)

合肥市(肥东县、长丰县、瑶海区、庐江县、庐阳区、巢湖市、肥西县、蜀山区、包河区)

唐山市(开平区、迁安市、路北区、丰润区、曹妃甸区、滦州市、遵化市、路南区、迁西县、丰南区、滦南县、乐亭县、古冶区、玉田县)

贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区)金华市(东阳市、婺城区、兰溪市、义乌市、浦江县、武义县、磐安县、金东区、永康市)

湘潭市(韶山市、湘乡市、雨湖区、岳塘区、湘潭县)

喀什地区(巴楚县、英吉沙县、叶城县、莎车县、岳普湖县、喀什市、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、疏勒县、泽普县、疏附县)

大庆市(让胡路区、龙凤区、肇州县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、红岗区、大同区、肇源县)

荆门市(掇刀区、沙洋县、钟祥市、东宝区、京山市)

泉州市(南安市、惠安县、安溪县、德化县、金门县、石狮市、永春县、晋江市、洛江区、鲤城区、泉港区、丰泽区)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

阿克苏地区(库车市、柯坪县、沙雅县、拜城县、阿克苏市、乌什县、温宿县、阿瓦提县、新和县)

菏泽市(郓城县、东明县、单县、定陶区、牡丹区、成武县、鄄城县、曹县、巨野县)

郑州市(新密市、新郑市、中牟县、金水区、巩义市、二七区、上街区、惠济区、登封市、中原区、荥阳市、管城回族区)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

泰州市(靖江市、泰兴市、姜堰区、海陵区、兴化市、高港区)

漯河市(临颍县、源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区)

贵港市(港南区、港北区、覃塘区、桂平市、平南县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

东莞市

宝鸡市(太白县、麟游县、渭滨区、岐山县、陈仓区、凤翔区、扶风县、千阳县、凤县、陇县、金台区、眉县)

24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心

报告摘要

■ 事件：公司发布2024年年报以及2025年一季报。公司2024实现收入23.22亿元，同比增加18.41%；归母净利润6.14亿元，同比增加13.25%；扣非归母净利润5.82亿元，同比增加15.79%。单季度来看， 24Q4公司收入6.24亿元，同比增加23.11%；归母净利润1.2亿元，同比增加44.95%；扣非归母净利润1.09亿元，同比增加43.86%。25Q1实现收入5.1亿元，同比增加12.92%；归母净利润1.71亿元，同比增加35%；扣非归母净利润1.58亿元，同比增加25.13%。盈利能力方面，24年毛利率为48.8%，同比下降3.43pcts，净利率为26.69%，同比下降1.39pcts。

■ 电力设备板块持续增长。分业务来看，2024年公司电力设备业务实现营业收入18.11亿元，同比增长11.47%，公司业务结构向高端产品延伸，其中，特高压产品通过换流变出厂实验，高技术壁垒为持续开拓国内外高端电力装备市场提供核心支撑；售后服务市场实现营业收入1.32亿元，同比增长24%；数控设备业务保持稳定，实现营业收入1.75亿元。公司未来将加大数控设备激光设备的协同，提升其海外影响力和市场份额。

■ 加速海外市场布局。2024年公司国际化布局和售后服务延伸，直接、间接出口实现营业收入4.85亿元，同比增长41%，总收入占比26.7%。公司计划在东南亚地区建立涵盖产品设计、生产制造、销售服务及运维管理的完整产业链，并力争在短期内实现业务的显著突破。目前，印尼工厂已初步完工，新加坡已步入正轨，并积极完善本地化团队，以增强东南亚市场的销售和服务能力。

■ 

加速产能优化，提升两大生产基地的协同效应。

上海基地：将在维持现有12000台产能的基础上，主要承担新产品研发与海外市场开拓的任务。遵义基地：承担大规模生产任务，目前遵义基地的产能产线已经初步完成布局，形成铸钢、铸铝、机械加工等全产业链的布局，达成年产8000台的生产能力。

■ 

发布员工持股计划，业绩高增长目标彰显信心。本次员工持股计划涉及授予激励对象合计不超过1500万股，约占当前公司股本总额的1.67%，首次授予部分的参加对象中公司董事、监事、高级管理人员为9人，2025-2027年年度累计净利润的考核指标为24.54亿元，业绩高增长目标展示了公司对其发展战略的坚定信心。

■投资建议：公司是国内变压器分接开关龙头，竞争格局稳定，出海进程全面加速，我们预计公司25-27年营收为26.12、29.70、35.53亿元，营收增速分别为12.5%、13.7%、12.9%；归母净利润为7.10、8.28、9.55亿元，归母净利润增速分别为15.6%、16.5%、15.4%。对应4月18日收盘价，公司25-27年PE分为17X、15X、13X。维持“推荐”评级。

■ 风险提示：汇率波动风险；海外市场拓展不及预期。

研究报告信息

证券研究报告：华明装备（002270.SZ）2024年年报及2025年一季报点评：24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心

对外发布时间：2025年4月21日

报告撰写：

邓永康SAC编号S0100521100006

林誉韬SAC编号S0100524070001

王一如SAC编号S0100523050004

朱碧野SAC编号S0100522120001

李佳SAC编号S0100523120002

许浚哲SAC编号S0100123020010

黎静SAC编号S0100123030035 

　　字母表公司（Alphabet）的法律麻烦接踵而至，该公司今日再次走进法庭，试图避免旗下谷歌搜索业务帝国被拆分。

　　谷歌（GOOG，GOOGL）的命运将掌握在联邦法官阿米特・梅塔手中，梅塔法官在去年8月裁定，谷歌非法垄断了“通用搜索”和“通用搜索文本”的在线市场。

　　如今，美国司法部在一场“补救措施”审判中要求梅塔法官拆分谷歌，迫使它出售Chrome浏览器，并有可能出售安卓操作系统。

　　美国司法部认为，若Chrome浏览器易主，将为新的竞争对手提供“一个运营重要互联网搜索入口的机会，摆脱谷歌的垄断控制”。

　　谷歌则辩称，美国司法部提出的补救措施反映了一种“干预主义议程”，会损害美国消费者的利益，并削弱美国在科技领域的领先地位。

　　“在反垄断补救措施方面，美国最高法院曾表示‘谨慎是关键’。而美国司法部的提议却将这种谨慎抛诸脑后。”谷歌高管李-安妮・马尔霍兰在周日的一篇博客文章中写道。

　　这场补救措施审判开始不到一周前，谷歌在美国司法部提起的另一起反垄断诉讼中再遭重创。该诉讼指控谷歌垄断了两个在线广告技术市场。

　　在美国司法部的这场补救措施审判中，其诉求可不只是让谷歌剥离Chrome浏览器。

　　美国政府还希望法官迫使谷歌禁止向移动设备制造商和浏览器公司支付搜索分发费用，并要求谷歌分享其搜索查询、点击和搜索结果数据。此外，政府还为谷歌可能剥离安卓操作系统一事留有可能性。

　　特朗普总统任内的检察官们在人工智能方面做出了唯一的灵活性调整。他们缩减了前总统拜登任内美国司法部提出的一项提议，该提议曾推动谷歌出售其在人工智能领域的投资项目。

　　特朗普任内的检察官们转而提出一种方案，即联邦当局可以密切关注谷歌拟进行的可能威胁到搜索领域竞争的人工智能投资项目。

　　谷歌持有OpenAI的竞争对手Anthropic公司价值数十亿美元的股份。Anthropic公司向法官表示，若迫使谷歌放弃其持有的股份，将使人工智能领域的竞争天平向OpenAI及其背后的支持者微软（MSFT）倾斜。

　　谷歌已告诫法官不要采纳美国司法部提出的补救措施建议。

　　这家科技巨头称，剥离Chrome浏览器以及被要求与不知名的国内外实体分享数据，将带来重大的个人隐私和国家安全风险。

　　谷歌辩称，整合了Gmail、搜索、Chrome浏览器和谷歌云的软件生态系统，使其能够监测和发现恶意威胁。

　　谷歌还表示，在人工智能发展的初期这一关键时期，限制其将人工智能工具融入产品的能力，将会阻碍创新。

　　此外，谷歌认为，限制其搜索业务的分发，将会损害那些希望便捷使用其产品的消费者的利益，也会损害那些从合同竞争中受益的客户的利益。

　　补救措施审判阶段预计将持续至5月9日。无论梅塔法官做出何种裁决，预计谷歌都会提出上诉，美国司法部也可能会上诉。

人民财讯4月21日电，扬电科技(301012)4月21日晚间公告，2024年度实现营业收入13.33亿元，同比增长131.88%；净利润7034.46万元，同比增长939.68%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.42元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增4股。