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武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)

内江市(威远县、市中区、东兴区、隆昌市、资中县)

荆门市(掇刀区、钟祥市、沙洋县、东宝区、京山市)

江门市(蓬江区、鹤山市、江海区、恩平市、台山市、开平市、新会区)  龙岩市(上杭县、永定区、漳平市、新罗区、武平县、连城县、长汀县)

泉州市(丰泽区、石狮市、洛江区、泉港区、安溪县、金门县、南安市、德化县、鲤城区、晋江市、惠安县、永春县)

清远市(阳山县、英德市、连州市、清新区、清城区、佛冈县、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县)

衡水市(深州市、桃城区、阜城县、安平县、枣强县、冀州区、武强县、景县、武邑县、饶阳县、故城县)

南充市(顺庆区、嘉陵区、高坪区、营山县、仪陇县、西充县、阆中市、南部县、蓬安县)  固原市(泾源县、彭阳县、西吉县、原州区、隆德县)

娄底市(双峰县、涟源市、娄星区、新化县、冷水江市)

眉山市(丹棱县、仁寿县、洪雅县、彭山区、东坡区、青神县)

阿勒泰地区(吉木乃县、青河县、富蕴县、福海县、阿勒泰市、布尔津县、哈巴河县)

昌吉回族自治州(阜康市、玛纳斯县、吉木萨尔县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、奇台县)

湛江市(吴川市、赤坎区、廉江市、遂溪县、雷州市、麻章区、徐闻县、坡头区、霞山区)

晋中市(榆社县、祁县、昔阳县、灵石县、寿阳县、平遥县、榆次区、太谷区、左权县、介休市、和顺县)

营口市(西市区、盖州市、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、站前区)

中山市

烟台市(招远市、牟平区、海阳市、福山区、莱州市、莱山区、龙口市、栖霞市、莱阳市、芝罘区、蓬莱区)

阳泉市(平定县、郊区、矿区、城区、盂县)

楚雄彝族自治州(南华县、元谋县、牟定县、武定县、永仁县、禄丰市、姚安县、楚雄市、大姚县、双柏县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

黑河市(北安市、逊克县、爱辉区、五大连池市、孙吴县、嫩江市)

襄阳市(襄城区、襄州区、南漳县、谷城县、樊城区、老河口市、宜城市、枣阳市、保康县)

伊春市(友好区、乌翠区、南岔县、伊美区、金林区、丰林县、汤旺县、铁力市、嘉荫县、大箐山县)

凉山彝族自治州(喜德县、美姑县、会理市、金阳县、雷波县、甘洛县、昭觉县、普格县、宁南县、木里藏族自治县、布拖县、西昌市、会东县、德昌县、盐源县、冕宁县、越西县)

大连市(沙河口区、甘井子区、普兰店区、旅顺口区、瓦房店市、金州区、长海县、西岗区、庄河市、中山区)

南通市(海安市、如东县、如皋市、启东市、通州区、海门区、崇川区)

武汉市(汉南区、江汉区、硚口区、新洲区、江夏区、东西湖区、蔡甸区、武昌区、洪山区、青山区、汉阳区、黄陂区、江岸区)

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商丘市(睢阳区、夏邑县、虞城县、梁园区、宁陵县、柘城县、永城市、睢县、民权县)

泰州市(兴化市、靖江市、泰兴市、海陵区、高港区、姜堰区)

五指山市(陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、琼海市、澄迈县、定安县、屯昌县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、临高县、东方市、保亭黎族苗族自治县、万宁市)

宿州市(砀山县、灵璧县、泗县、埇桥区、萧县)  大理白族自治州(漾濞彝族自治县、云龙县、祥云县、鹤庆县、弥渡县、永平县、巍山彝族回族自治县、宾川县、南涧彝族自治县、剑川县、大理市、洱源县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

无锡市(梁溪区、锡山区、惠山区、新吴区、滨湖区、宜兴市、江阴市)玉溪市(江川区、易门县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、通海县、峨山彝族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县)

岳阳市(岳阳楼区、君山区、湘阴县、云溪区、华容县、临湘市、平江县、岳阳县、汨罗市)  惠州市(惠东县、博罗县、惠阳区、惠城区、龙门县)

海东市(循化撒拉族自治县、互助土族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

温州市(文成县、洞头区、平阳县、鹿城区、永嘉县、瓯海区、龙港市、苍南县、瑞安市、乐清市、龙湾区、泰顺县)

昭通市(大关县、绥江县、彝良县、巧家县、威信县、盐津县、永善县、鲁甸县、水富市、昭阳区、镇雄县)泰安市(肥城市、岱岳区、东平县、新泰市、泰山区、宁阳县)

天水市(麦积区、甘谷县、武山县、清水县、张家川回族自治县、秦安县、秦州区)

吴忠市(同心县、盐池县、红寺堡区、利通区、青铜峡市)

滁州市(明光市、全椒县、凤阳县、南谯区、定远县、琅琊区、天长市、来安县)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、凯里市、榕江县、黄平县、剑河县、黎平县、从江县、三穗县、雷山县、施秉县、天柱县、麻江县、丹寨县、锦屏县、镇远县、岑巩县)

桂林市(象山区、灌阳县、永福县、全州县、阳朔县、临桂区、兴安县、雁山区、恭城瑶族自治县、灵川县、资源县、叠彩区、荔浦市、秀峰区、七星区、平乐县、龙胜各族自治县)

镇江市(京口区、丹阳市、丹徒区、润州区、句容市、扬中市)

泸州市(江阳区、古蔺县、泸县、叙永县、纳溪区、龙马潭区、合江县)

宝鸡市(凤县、太白县、麟游县、凤翔区、千阳县、金台区、陈仓区、扶风县、眉县、渭滨区、陇县、岐山县)

辽阳市(弓长岭区、宏伟区、辽阳县、文圣区、灯塔市、白塔区、太子河区)

揭阳市(普宁市、惠来县、榕城区、揭西县、揭东区)

徐州市(沛县、云龙区、邳州市、贾汪区、睢宁县、鼓楼区、泉山区、铜山区、丰县、新沂市)

芜湖市(湾沚区、南陵县、繁昌区、镜湖区、弋江区、鸠江区、无为市)

长治市(襄垣县、长子县、潞城区、平顺县、武乡县、潞州区、上党区、屯留区、沁源县、壶关县、沁县、黎城县)

驻马店市(正阳县、驿城区、平舆县、西平县、新蔡县、泌阳县、遂平县、确山县、上蔡县、汝南县)

三沙市(南沙区、西沙区)

九江市(濂溪区、武宁县、庐山市、浔阳区、都昌县、湖口县、共青城市、德安县、柴桑区、永修县、瑞昌市、修水县、彭泽县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。