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阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、理县、黑水县、金川县、茂县、马尔康市、松潘县、九寨沟县、阿坝县、汶川县、小金县、红原县、壤塘县)

兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

菏泽市(东明县、单县、成武县、郓城县、巨野县、定陶区、牡丹区、鄄城县、曹县)

太原市(古交市、尖草坪区、杏花岭区、阳曲县、娄烦县、清徐县、万柏林区、小店区、迎泽区、晋源区)  驻马店市(确山县、泌阳县、上蔡县、平舆县、驿城区、遂平县、西平县、汝南县、新蔡县、正阳县)

辽阳市(弓长岭区、灯塔市、宏伟区、文圣区、太子河区、白塔区、辽阳县)

山南市(加查县、桑日县、错那市、曲松县、乃东区、贡嘎县、琼结县、洛扎县、隆子县、扎囊县、措美县、浪卡子县)

锦州市(古塔区、北镇市、义县、凌海市、黑山县、太和区、凌河区)

喀什地区(伽师县、巴楚县、疏勒县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、莎车县、麦盖提县、喀什市、泽普县、岳普湖县、疏附县)  泰州市(海陵区、泰兴市、高港区、靖江市、姜堰区、兴化市)

阿勒泰地区(富蕴县、福海县、哈巴河县、阿勒泰市、青河县、布尔津县、吉木乃县)

广州市(从化区、增城区、越秀区、南沙区、海珠区、花都区、天河区、番禺区、黄埔区、白云区、荔湾区)

上饶市(铅山县、余干县、玉山县、婺源县、德兴市、广丰区、万年县、横峰县、广信区、鄱阳县、信州区、弋阳县)

新乡市(卫辉市、红旗区、原阳县、封丘县、牧野区、卫滨区、长垣市、辉县市、获嘉县、延津县、新乡县、凤泉区)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

无锡市(锡山区、江阴市、滨湖区、宜兴市、新吴区、惠山区、梁溪区)

晋中市(榆社县、平遥县、和顺县、昔阳县、左权县、介休市、榆次区、太谷区、祁县、灵石县、寿阳县)

信阳市(固始县、浉河区、新县、罗山县、光山县、商城县、息县、潢川县、平桥区、淮滨县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、龙山县、吉首市、凤凰县、保靖县、花垣县、永顺县、泸溪县)

固原市(西吉县、泾源县、原州区、彭阳县、隆德县)

开封市(鼓楼区、龙亭区、杞县、兰考县、禹王台区、祥符区、尉氏县、通许县、顺河回族区)

韶关市(乳源瑶族自治县、仁化县、新丰县、浈江区、南雄市、始兴县、曲江区、翁源县、武江区、乐昌市)

宜昌市(伍家岗区、点军区、猇亭区、远安县、西陵区、当阳市、秭归县、夷陵区、兴山县、宜都市、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、枝江市)

绥化市(庆安县、海伦市、明水县、肇东市、绥棱县、望奎县、兰西县、青冈县、安达市、北林区)

揭阳市(普宁市、惠来县、榕城区、揭东区、揭西县)

咸阳市(永寿县、杨陵区、兴平市、乾县、旬邑县、秦都区、礼泉县、武功县、三原县、长武县、渭城区、彬州市、淳化县、泾阳县)

宿州市(泗县、萧县、砀山县、埇桥区、灵璧县)

廊坊市(固安县、三河市、文安县、广阳区、大厂回族自治县、安次区、霸州市、香河县、大城县、永清县)

宁德市(霞浦县、柘荣县、蕉城区、福安市、屏南县、周宁县、福鼎市、古田县、寿宁县)

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白银市(平川区、景泰县、会宁县、靖远县、白银区)

香港特别行政区

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、德令哈市、格尔木市、都兰县、乌兰县)  漯河市(郾城区、源汇区、舞阳县、召陵区、临颍县)

大庆市(红岗区、让胡路区、萨尔图区、林甸县、大同区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、肇源县)

襄阳市(南漳县、谷城县、老河口市、宜城市、襄州区、保康县、襄城区、樊城区、枣阳市)

合肥市(蜀山区、包河区、肥东县、巢湖市、庐阳区、庐江县、肥西县、长丰县、瑶海区)乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)  赤峰市(松山区、元宝山区、克什克腾旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、宁城县、喀喇沁旗、林西县、巴林左旗、翁牛特旗、敖汉旗)

云浮市(郁南县、新兴县、罗定市、云安区、云城区)

定西市(通渭县、岷县、渭源县、临洮县、安定区、陇西县、漳县)

铜仁市(思南县、石阡县、江口县、碧江区、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、德江县、万山区、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县)鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、兴海县、贵南县、共和县)

天水市(甘谷县、秦州区、麦积区、秦安县、武山县、清水县、张家川回族自治县)

阿里地区(措勤县、札达县、革吉县、日土县、改则县、普兰县、噶尔县)

鹤壁市(鹤山区、山城区、浚县、淇县、淇滨区)

运城市(闻喜县、平陆县、稷山县、河津市、临猗县、盐湖区、新绛县、夏县、绛县、垣曲县、万荣县、芮城县、永济市)

宁夏回族自治区

忻州市(河曲县、五寨县、静乐县、代县、岢岚县、原平市、偏关县、繁峙县、神池县、保德县、五台县、宁武县、忻府区、定襄县)

邯郸市(武安市、临漳县、馆陶县、永年区、峰峰矿区、磁县、邱县、邯山区、涉县、曲周县、大名县、复兴区、魏县、丛台区、鸡泽县、肥乡区、广平县、成安县)

松原市(乾安县、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

益阳市(沅江市、桃江县、赫山区、资阳区、安化县、南县)

酒泉市(玉门市、瓜州县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、金塔县)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

东莞市

陇南市(文县、礼县、武都区、成县、徽县、两当县、西和县、康县、宕昌县)

达州市(渠县、万源市、开江县、宣汉县、通川区、大竹县、达川区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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