英雄联盟7月幸运召唤师|探寻快速反弹的多重因素各观看《今日汇总》
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维修服务定期回访机制，关怀备至：建立定期回访机制，了解客户家电使用情况及对维修服务的满意度，提供后续关怀和建议。
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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南京市(秦淮区、溧水区、栖霞区、建邺区、玄武区、高淳区、江宁区、雨花台区、六合区、浦口区、鼓楼区)
滨州市(沾化区、阳信县、无棣县、滨城区、邹平市、惠民县、博兴县)
葫芦岛市(兴城市、连山区、龙港区、建昌县、绥中县、南票区)
辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)
延边朝鲜族自治州(安图县、珲春市、延吉市、和龙市、图们市、敦化市、龙井市、汪清县)
苏州市(张家港市、常熟市、吴江区、虎丘区、昆山市、太仓市、相城区、吴中区、姑苏区)
阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)
伊犁哈萨克自治州(伊宁县、伊宁市、奎屯市、巩留县、特克斯县、尼勒克县、霍尔果斯市、霍城县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、新源县)
徐州市(沛县、睢宁县、贾汪区、云龙区、鼓楼区、丰县、泉山区、铜山区、新沂市、邳州市)
济宁市(泗水县、兖州区、曲阜市、任城区、邹城市、金乡县、汶上县、嘉祥县、梁山县、鱼台县、微山县)
阜阳市(太和县、阜南县、临泉县、颍东区、颍上县、颍泉区、颍州区、界首市)
河源市(紫金县、连平县、东源县、龙川县、和平县、源城区)
固原市(西吉县、彭阳县、原州区、泾源县、隆德县)
焦作市(马村区、温县、解放区、山阳区、武陟县、沁阳市、中站区、修武县、孟州市、博爱县)
长沙市(天心区、宁乡市、芙蓉区、望城区、长沙县、浏阳市、岳麓区、开福区、雨花区)
衡阳市(耒阳市、雁峰区、衡南县、蒸湘区、衡山县、常宁市、珠晖区、祁东县、南岳区、石鼓区、衡东县、衡阳县)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
三沙市(西沙区、南沙区)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)
阿克苏地区(柯坪县、拜城县、新和县、阿瓦提县、乌什县、温宿县、库车市、沙雅县、阿克苏市)
孝感市(安陆市、大悟县、汉川市、孝南区、云梦县、应城市、孝昌县)
三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)
武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)
海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)
梅州市(大埔县、兴宁市、丰顺县、五华县、梅江区、梅县区、蕉岭县、平远县)
昆明市(西山区、宜良县、嵩明县、富民县、安宁市、官渡区、五华区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、呈贡区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、东川区)
邵阳市(新邵县、邵阳县、北塔区、新宁县、武冈市、绥宁县、大祥区、隆回县、邵东市、双清区、城步苗族自治县、洞口县)
临沧市(凤庆县、耿马傣族佤族自治县、云县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、永德县、沧源佤族自治县)
儋州市
淮安市(金湖县、洪泽区、盱眙县、淮安区、淮阴区、清江浦区、涟水县)
哈尔滨市(双城区、宾县、延寿县、木兰县、平房区、松北区、道外区、南岗区、尚志市、依兰县、香坊区、道里区、五常市、阿城区、巴彦县、方正县、通河县、呼兰区)
汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)
承德市(鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、双桥区、隆化县、双滦区、滦平县、丰宁满族自治县、兴隆县、承德县、平泉市、宽城满族自治县)
香港特别行政区
河池市(天峨县、南丹县、凤山县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、金城江区、宜州区)
西宁市(城西区、城中区、城东区、湟源县、城北区、大通回族土族自治县、湟中区)
漳州市(华安县、东山县、平和县、漳浦县、龙海区、芗城区、南靖县、长泰区、云霄县、诏安县、龙文区)
眉山市(洪雅县、丹棱县、仁寿县、青神县、东坡区、彭山区)
许昌市(魏都区、长葛市、鄢陵县、禹州市、襄城县、建安区)
张掖市(肃南裕固族自治县、临泽县、高台县、甘州区、民乐县、山丹县)
攀枝花市(仁和区、米易县、东区、西区、盐边县)
云浮市(新兴县、云城区、云安区、罗定市、郁南县)
巴中市(巴州区、南江县、恩阳区、通江县、平昌县)
盘锦市(双台子区、大洼区、盘山县、兴隆台区)
普洱市(思茅区、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)
乐山市(峨眉山市、金口河区、犍为县、马边彝族自治县、井研县、夹江县、沙湾区、沐川县、峨边彝族自治县、市中区、五通桥区)
邯郸市(武安市、临漳县、邱县、曲周县、丛台区、广平县、大名县、永年区、馆陶县、磁县、涉县、成安县、峰峰矿区、魏县、肥乡区、复兴区、邯山区、鸡泽县)
德州市(乐陵市、齐河县、陵城区、夏津县、德城区、临邑县、禹城市、武城县、平原县、庆云县、宁津县)
大同市(云州区、新荣区、天镇县、广灵县、云冈区、灵丘县、阳高县、浑源县、平城区、左云县)
商洛市(柞水县、镇安县、洛南县、商州区、商南县、山阳县、丹凤县)
菏泽市(定陶区、成武县、鄄城县、单县、郓城县、牡丹区、东明县、巨野县、曹县)
莆田市(仙游县、秀屿区、荔城区、涵江区、城厢区)
广州市(天河区、白云区、花都区、从化区、增城区、海珠区、南沙区、黄埔区、番禺区、越秀区、荔湾区)
抚州市(临川区、南丰县、金溪县、乐安县、黎川县、东乡区、崇仁县、南城县、广昌县、宜黄县、资溪县)
吉安市(吉州区、峡江县、遂川县、安福县、井冈山市、万安县、永新县、永丰县、吉安县、青原区、吉水县、泰和县、新干县)
巴音郭楞蒙古自治州(和静县、库尔勒市、和硕县、博湖县、轮台县、尉犁县、且末县、若羌县、焉耆回族自治县)
玉树藏族自治州(杂多县、称多县、治多县、囊谦县、曲麻莱县、玉树市)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
龙岩市(武平县、新罗区、长汀县、永定区、上杭县、漳平市、连城县)
盐城市(亭湖区、射阳县、大丰区、东台市、盐都区、滨海县、建湖县、响水县、阜宁县)
连云港市(赣榆区、连云区、灌南县、东海县、灌云县、海州区)
阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)
铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
拉萨市(城关区、达孜区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、尼木县、林周县、曲水县、当雄县)
乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)
宝鸡市(岐山县、金台区、渭滨区、麟游县、千阳县、陈仓区、凤县、扶风县、太白县、凤翔区、陇县、眉县)
泉州市(晋江市、丰泽区、泉港区、洛江区、永春县、石狮市、惠安县、德化县、安溪县、鲤城区、南安市、金门县)
潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)
银川市(灵武市、永宁县、兴庆区、西夏区、金凤区、贺兰县)
宣城市(郎溪县、宣州区、泾县、绩溪县、旌德县、广德市、宁国市)
三门峡市(卢氏县、义马市、湖滨区、陕州区、灵宝市、渑池县)
朝阳市(朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、建平县、龙城区、双塔区)
甘孜藏族自治州(九龙县、色达县、道孚县、泸定县、炉霍县、乡城县、德格县、稻城县、石渠县、雅江县、得荣县、康定市、理塘县、白玉县、巴塘县、甘孜县、丹巴县、新龙县)
日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)
酒泉市(玉门市、肃北蒙古族自治县、肃州区、瓜州县、金塔县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县)
济南市(历城区、济阳区、天桥区、商河县、长清区、槐荫区、平阴县、钢城区、历下区、市中区、莱芜区、章丘区)
黄石市(大冶市、铁山区、下陆区、西塞山区、黄石港区、阳新县)
东营市(河口区、垦利区、广饶县、利津县、东营区)
阿里地区(札达县、普兰县、噶尔县、措勤县、改则县、革吉县、日土县)
聊城市(茌平区、冠县、东阿县、阳谷县、临清市、莘县、东昌府区、高唐县)
日喀则市(岗巴县、定结县、定日县、亚东县、桑珠孜区、萨嘎县、昂仁县、南木林县、仁布县、吉隆县、聂拉木县、萨迦县、康马县、拉孜县、江孜县、白朗县、谢通门县、仲巴县)
双鸭山市(岭东区、尖山区、友谊县、饶河县、宝清县、宝山区、集贤县、四方台区)
洛阳市(偃师区、嵩县、涧西区、老城区、汝阳县、宜阳县、孟津区、栾川县、洛宁县、洛龙区、西工区、新安县、瀍河回族区、伊川县)
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沈阳市(浑南区、皇姑区、苏家屯区、新民市、沈河区、辽中区、沈北新区、铁西区、法库县、于洪区、大东区、康平县、和平区)
自贡市(沿滩区、富顺县、荣县、贡井区、大安区、自流井区)
宁夏回族自治区
湛江市(坡头区、雷州市、徐闻县、吴川市、赤坎区、霞山区、麻章区、廉江市、遂溪县)
张家口市(赤城县、阳原县、康保县、涿鹿县、怀来县、下花园区、宣化区、沽源县、张北县、尚义县、崇礼区、怀安县、万全区、桥西区、蔚县、桥东区)
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南通市(海安市、如东县、海门区、如皋市、崇川区、通州区、启东市)
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平顶山市(汝州市、叶县、新华区、湛河区、宝丰县、郏县、石龙区、卫东区、鲁山县、舞钢市)
常州市(天宁区、武进区、新北区、金坛区、溧阳市、钟楼区)
青岛市(黄岛区、市北区、市南区、平度市、城阳区、即墨区、崂山区、李沧区、莱西市、胶州市)
唐山市(古冶区、玉田县、丰润区、遵化市、滦州市、滦南县、乐亭县、迁安市、开平区、路北区、路南区、曹妃甸区、迁西县、丰南区)
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新乡市(获嘉县、延津县、卫滨区、红旗区、原阳县、长垣市、卫辉市、新乡县、凤泉区、牧野区、封丘县、辉县市)
来源：证券之星
2025年首季收官，重卡市场在多重挑战下承压前行。据媒体披露，作为重卡领域头部企业，中国重汽（03808.HK）一季度重卡销量夺得“排位赛”榜首。但这难掩增长压力，其1月重卡销量下滑拖累了季度表现。
事实上，在行业持续低位运行的压力下，中国重汽重卡及轻卡业务的销量及营收增速在2024年均呈放缓态势。其重卡销量、营收增速分别跌至7.23%、11.8%，而2023年二者增速均在40%以上。
证券之星注意到，中国重汽的利润增速略逊于营收增速，毛利率下滑或是主因。公司新能源重卡虽实现294%的爆发式增长，但细分市场却陷入量增价跌的困局，加之轻卡业务尚处营运亏损阶段，一定程度上加重了盈利压力。此外，应收账款激增的问题也凸显出中国重汽营收规模增长背后的质量挑战。
01． 销冠背后的增长隐忧
根据第一商用车网数据，1-3月我国重卡市场累计销量265014辆，同比降幅为2.8%。这背后，运价低迷、房地产及基建投资放缓等因素拖累了传统燃油重卡需求，而以旧换新政策观望期延长则进一步抑制了终端购新车的动力。
第一商用车网、商用车新网等媒体披露，中国重汽一季度累计销售重卡74195辆，同比下降约3.2%，销量排名行业第一。在重卡领域，中国重汽的市场占有率约28%。
结合经济导报披露的数据，拆解月度销量，1月成绩拖累了整体季度表现。2月及3月，中国重汽分别实现销量22505辆、30490辆，同比分别增长9.8%、1.3%；1月销量则同比下滑18.6%至21200辆。
业内人士分析认为，1月销量下滑的原因是春节较往年早，供应商、生产、营销、渠道歇业等因素使得各重卡厂家难以实现“开门红”；此外，2024年重卡市场整体下行，各重卡企业将全部精力投入年度销售任务的冲刺，以确保2024年目标的达成，这进一步加剧了1月销量的下滑。
证券之星注意到，中国重汽去年销量霸榜重卡市场第一，但深究之下，其销量增速已呈现放缓的趋势。根据2024年业绩公告，中国重汽2024年实现重卡及轻卡销售约34.4万辆，增速由2023年的36.06%放缓至6.3%。
其中，重卡板块实现销量24.34万辆，同比增长7.23%；轻卡板块则实现销量10.05万辆，同比增长4.12%。对比2023年数据，公司重卡销售22.7万辆，同比增长43.89%；轻卡销售9.66万辆，同比增长20.62%。
而销量增长的放缓也拉低了业绩增速。2024年，中国重汽重卡分部总收入841.5亿元，同比上升11.8%；轻卡及其他分部实现总收入111.62亿元，同比增长8.2%。而2023年重卡与轻卡分部的收入增速分别为49.7%、20.7%。
证券之星了解到，在经历2023年初步回暖的迹象后，重卡市场在2024年高开低走。作为强周期性产品，重卡销量与宏观经济、公路货物运输量、基础设施投资规模等因素具有较强的关联性，而物流运输需求不足、运价持续低位及用车成本增加成为去年市场低迷的主要原因。
根据中国汽车工业协会统计，去年全年实现重卡销售约90.17万辆，同比下降1.03%。轻卡行业方面，全年实现销售约190万辆，同比增长0.28%。
02． 去年利润增速跑输营收
资料显示，中国重汽专营研发及制造重卡、中重卡、轻卡及其发动机、驾驶室、车桥、车架及变速箱等关键零部件和总成，以及提供金融服务。公司收入主要来源于重卡销售。
在A股上市的中国重汽，即中国重汽集团济南卡车股份有限公司（下称“中国重汽（济南）”）是H股中国重汽的重要子公司，在重卡业务方面占据重要地位，H股中国重汽对其持股比例为51%。中国重汽（济南）2024年实现营收、归母净利润分别为449.29亿元、14.8亿元，同比分别增长6.8%、36.96%。营收及利润增速较2023年大幅放缓。
显然，中国重汽面临同样的问题。业绩公告显示，中国重汽2024年实现营收950.62亿元，同比增长11.19%；对应的公司权益股东应占溢利为58.58亿元，同比增长10.16%。海外收入成为支撑总营收增长的重要因素，其中国大陆与海外分别实现营收566.77亿元、383.85亿元，增速分别为3.67%、24.51%。
证券之星注意到，中国重汽的利润增速不及营收增速，而产品毛利率下滑是不可忽视的原因。2024年，中国重汽的毛利率为15.6%，同比下降0.2个百分点。毛利率略有下降是因重卡分部的营运溢利率下降所致。重卡分部的营运溢利率为5.2%，同比下降0.6个百分点，主要是受区域结构变化及车型结构影响。
2024年，新能源重卡成为我国重卡行业的最大增量市场。中国重汽新能源重卡销量同比增加294%，市场占有率同比提升3.7个百分点，但销量与价格却呈“冰火两重天”。
新能源动力电池降价、传统重卡头部企业与新能源重卡头部车企的竞争加剧等因素影响下，2024年新能源重卡单车降价愈演愈烈，400多度电的纯电动牵引车单价一度降到了50万元以下。据方得网商用车披露，多地经销商反馈，2024年电动重卡售价大幅下滑，单车半年内降价高达20万元。
此外，中国重汽轻卡业务目前仍处于营运亏损阶段。2024年，轻卡及其他分部营运亏损率为1.9%，但较2023年减少4.1个百分点，主要是由于销量规模增加及产品结构优化，提升了整体收入及盈利能力。
值得一提的是，公司其他业务板块也表现不一。发动机分部实现收入139.25亿元，同比减少4.3%，主要是由于销量下降；金融分部收入14.79亿元，同比上升6.6%。
证券之星注意到，中国重汽的营收“含金量”略显不足。2024年，中国重汽贸易应收账款、金融应收账款、应收票据（即期部分）为272.96亿元，同比增长59.83%，占流动资产的约三成。其中贸易应收账款增幅较大，同比增长87.2%至169.11亿元。
截至2024年末，中国重汽贸易应收总款项为227.82亿元，增幅为23.2%。贸易应收总款项增加是由于销售额大幅增加。此外，公司资金回笼速度在放缓，2024年贸易应收款项周转率拉长至80.6天，较2023年的70.7天增加了9.9天。
大额的应收账款占用了流动资金，中国重汽2024年经营性现金流量净额减少至100.87亿元，同比下滑约11%。公司表示，虽然溢利有所增长、存货减少、其他应收款减少等促进经营活动现金流入，但因应收账款大幅增长及应付账款增幅减少引致经营活动产生的现金流流入净额减少。（本文首发证券之星，作者|陆雯燕）
新闻结尾
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