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四平市(铁东区、双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县)

衢州市(江山市、衢江区、柯城区、龙游县、开化县、常山县)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

赣州市(信丰县、赣县区、崇义县、于都县、南康区、寻乌县、会昌县、龙南市、章贡区、安远县、瑞金市、大余县、上犹县、定南县、宁都县、全南县、石城县、兴国县)  保定市(竞秀区、清苑区、莲池区、安新县、蠡县、阜平县、高阳县、安国市、唐县、涞水县、容城县、曲阳县、定州市、博野县、涿州市、涞源县、雄县、易县、望都县、定兴县、顺平县、高碑店市、满城区、徐水区)

焦作市(温县、山阳区、修武县、孟州市、沁阳市、武陟县、马村区、解放区、博爱县、中站区)

枣庄市(滕州市、市中区、峄城区、山亭区、台儿庄区、薛城区)

乐山市(峨眉山市、沙湾区、沐川县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、夹江县、金口河区、市中区、犍为县、五通桥区、井研县)

荆州市(荆州区、洪湖市、监利市、公安县、石首市、沙市区、江陵县、松滋市)  河池市(罗城仫佬族自治县、天峨县、南丹县、都安瑶族自治县、东兰县、宜州区、大化瑶族自治县、凤山县、金城江区、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县)

北京市(房山区、顺义区、密云区、丰台区、平谷区、石景山区、门头沟区、东城区、昌平区、朝阳区、延庆区、大兴区、海淀区、怀柔区、西城区、通州区)

运城市(永济市、河津市、闻喜县、盐湖区、稷山县、夏县、绛县、垣曲县、平陆县、临猗县、万荣县、芮城县、新绛县)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、扎兰屯市、牙克石市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、海拉尔区、阿荣旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、根河市、新巴尔虎左旗)

清远市(清城区、连州市、阳山县、清新区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、英德市)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

林芝市(墨脱县、米林市、波密县、工布江达县、巴宜区、察隅县、朗县)

那曲市(班戈县、尼玛县、巴青县、双湖县、色尼区、索县、申扎县、比如县、嘉黎县、聂荣县、安多县)

西宁市(湟源县、城东区、城西区、城中区、城北区、大通回族土族自治县、湟中区)

果洛藏族自治州(玛多县、达日县、班玛县、甘德县、久治县、玛沁县)

合肥市(肥东县、肥西县、蜀山区、庐江县、庐阳区、巢湖市、瑶海区、长丰县、包河区)

拉萨市(达孜区、林周县、城关区、尼木县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县、当雄县)

大连市(甘井子区、瓦房店市、沙河口区、中山区、庄河市、金州区、旅顺口区、长海县、普兰店区、西岗区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、吉首市、龙山县、古丈县、保靖县、凤凰县、花垣县、永顺县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

南平市(延平区、武夷山市、浦城县、顺昌县、光泽县、建阳区、建瓯市、邵武市、松溪县、政和县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)

朔州市(平鲁区、右玉县、怀仁市、应县、朔城区、山阴县)

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淮南市(谢家集区、八公山区、寿县、潘集区、凤台县、大通区、田家庵区)

赤峰市(翁牛特旗、敖汉旗、巴林右旗、林西县、宁城县、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、克什克腾旗、巴林左旗、红山区、喀喇沁旗、松山区)

承德市(承德县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、滦平县、兴隆县、鹰手营子矿区、双桥区、双滦区)

鹤壁市(山城区、淇滨区、鹤山区、淇县、浚县)  潍坊市(高密市、寿光市、潍城区、临朐县、安丘市、诸城市、昌乐县、坊子区、奎文区、昌邑市、青州市、寒亭区)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)

大同市(新荣区、阳高县、灵丘县、云冈区、浑源县、云州区、平城区、左云县、广灵县、天镇县)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、甘南县、富裕县、依安县、铁锋区、富拉尔基区、昂昂溪区、龙沙区、龙江县、拜泉县、碾子山区、泰来县、克东县、建华区、克山县、讷河市)张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

云浮市(云安区、新兴县、云城区、罗定市、郁南县)  株洲市(炎陵县、天元区、茶陵县、攸县、渌口区、荷塘区、石峰区、芦淞区、醴陵市)

陇南市(宕昌县、徽县、康县、成县、文县、礼县、西和县、两当县、武都区)

许昌市(魏都区、鄢陵县、建安区、襄城县、长葛市、禹州市)

昌都市(察雅县、江达县、贡觉县、丁青县、类乌齐县、八宿县、卡若区、芒康县、左贡县、洛隆县、边坝县)遂宁市(船山区、安居区、射洪市、蓬溪县、大英县)

泰州市(靖江市、兴化市、泰兴市、海陵区、姜堰区、高港区)

安阳市(滑县、林州市、安阳县、内黄县、殷都区、汤阴县、北关区、龙安区、文峰区)

河源市(连平县、和平县、源城区、紫金县、东源县、龙川县)

广安市(广安区、华蓥市、武胜县、邻水县、岳池县、前锋区)

广西壮族自治区

忻州市(代县、宁武县、神池县、五台县、岢岚县、静乐县、繁峙县、定襄县、忻府区、河曲县、保德县、五寨县、偏关县、原平市)

内蒙古自治区

唐山市(玉田县、乐亭县、滦州市、迁西县、曹妃甸区、丰润区、滦南县、开平区、路北区、遵化市、丰南区、古冶区、迁安市、路南区)

三门峡市(义马市、陕州区、湖滨区、渑池县、卢氏县、灵宝市)

抚顺市(顺城区、望花区、东洲区、新宾满族自治县、清原满族自治县、新抚区、抚顺县)

广元市(昭化区、剑阁县、青川县、苍溪县、旺苍县、朝天区、利州区)

宜宾市(南溪区、珙县、叙州区、兴文县、筠连县、屏山县、翠屏区、江安县、高县、长宁县)

西藏自治区

德阳市(广汉市、罗江区、什邡市、中江县、绵竹市、旌阳区)

湛江市(徐闻县、赤坎区、麻章区、雷州市、廉江市、坡头区、吴川市、霞山区、遂溪县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、水磨沟区、新市区、乌鲁木齐县、达坂城区、米东区、天山区、头屯河区)

　　转自：北京商报

　　距离首批养老FOF（基金中基金）成立已六年有余，我国个人养老金制度全面实施也在近日满三周年。从最新业绩表现来看，截至4月18日，养老FOF近一年的平均收益率达4.47%，超185只产品涨逾5%。

　　但结合近期披露的一季报看，养老FOF规模近年来却持续萎缩，较峰值时期接近腰斩。当前，不仅部分产品深陷“规模之痛”，还有采用发起式成立的产品因三年规模考核压力倒逼清盘。

　　养老FOF规模滑降

　　自2018年9月，业内首只养老FOF成立以来已六年有余。首批产品成立后，养老FOF规模一度快速扩张，并在2021年突破千亿大关，但随后便持续下滑。最新披露的2025年一季报数据显示，养老FOF的规模再次滑降。

　　同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，数据可统计的270只养老目标FOF基金（份额合并计算，下同）的合计规模为590.78亿元，同比减少13.13%。回顾2021年末至2024年末，养老FOF的规模依次为1132.5亿元、881.97亿元、706.17亿元、599.58亿元。可以看出，这类产品的最新规模较峰值时期已接近腰斩。

　　整体规模下滑的背后，部分养老FOF已悄然离场。回顾2024年，共有13只养老FOF清盘。今年2月，也有养老FOF因成立满三年、规模不足2亿元导致清盘。

　　从最新数据来看，还有部分养老FOF仍陷“规模之痛”。截至一季度末，有58只养老FOF的合并规模低于5000万元，占比达两成，其中更有7只基金规模不足1000万元。发起式产品方面，有27只养老FOF发起式基金主份额在2025年成立将满三年，其中23只产品的规模仍在2亿元的“红线”之下。

　　不过，也有9只养老FOF的合并规模超10亿元，数据显示，当前规模最大的养老FOF为交银施罗德安享稳健养老目标一年持有期FOF，达28.67亿元。同期，兴全安泰积极养老五年持有混合发起式FOF的合并规模也达20.57亿元，排名第二。

　　业绩方面，最新数据显示，截至4月18日，养老FOF的近三年平均收益率为-2.84%，合计有16只产品（份额分开计算，含Y份额）的近三年收益率超5%。其中，东方红颐和稳健养老两年（FOF）A近三年的收益率达10.69%，排在首位。若从近一年收益率来看，该类产品的平均收益率则达4.47%，共有185只产品涨超5%，表现最好的为申万菱信养老目标日期2045五年持有期混合型发起式（FOF），达22.64%。年内收益率方面，当前的平均收益率为-0.26%，合计有30只产品涨超2%，表现最好的为工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合（FOF）Y，达3.99%。

　　Y份额痛点待解

　　为了进一步推动个人养老金发展，2022年4月21日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，距今已满三年。2022年11月，中国证监会公布首批个人养老金基金名单，即养老FOF增设Y份额，首批共包含129只产品。个人养老金制度试点以来，个人养老金基金稳步扩容，持续上新。2024年12月，中国证监会首次核准指数基金开设Y份额，首批共有85只指数基金被纳入个人养老金基金名录。

　　数据显示，截至2025年一季度末，个人养老金基金名录共有288只基金，其中包括85只指数型基金和203只养老FOF。整体来看，相关产品规模虽相对较小，但稳步增长。截至2025年一季度末，个人养老金基金的合计规模为113.9亿元，回顾2022年末至2024年末，该类产品的合计规模依次为20.05亿元、58.21亿元、91.43亿元。

　　若剔除指数产品，同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，规模最大的个人养老金基金为兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）Y，达9.96亿元；华夏养老2040三年持有混合（FOF）Y、中欧预见养老2050五年持有（FOF）Y则紧随其后，分别达7.35亿元、4.78亿元。不过，同期也有178只Y份额产品规模不足1亿元，在203只养老FOFY份额中的占比近九成。

　　某大型公募表示，虽然从此前的信息和数据来看，个人养老金基金在展业初期取得了非常不错的成绩，但在整体缴费率和投资转化率、产品多样性以及账户便捷度等方面还有进一步提高的空间。

　　此外，还有业内人士向北京商报记者反映，在赎回相关产品份额时，遭遇了赎回难的问题。某业内资深人士向北京商报记者透露，他已年满60岁并拿到退休金，想赎回此前购买的已到期的个人养老金基金，却遭遇无法赎回的情况。相关代销银行的业务人员告知没有在对应养老登记系统查询到其信息，但这一情况在申购产品时并未被告知。在该业内人士多方投诉一个多月后，他从业务人员处得知通过内部协调解决了相关问题，才得以取回赎回基金份额后的对应金额。

　　“如果是普通投资者遇到这种问题，又该怎样解决？这类产品发展相对缓慢，不仅仅是因为产品设计、业绩等内部原因，也有外部因素影响。”上述业内资深人士感慨道。

　　南方基金在接受北京商报记者采访时表示，国内的个人养老金制度刚刚起步，投资者对养老产品的净值波动需要一个缓慢的、逐渐的适应过程，但这种转变不会自然发生，而是需要制度参与多方的长期共同努力。监管机构自始至终都十分重视投资者教育和投资顾问工作，但“高买低卖”的投资者行为是导致含权产品用户体验不佳的原因之一。

　　“建议从优化制度设计、提升基金公司专业度、增强公募基金投资的便捷性等方面提升个人养老金业务对投资者的吸引力。”前述大型公募认为，可以引入默认投资制度和投资顾问，以提升缴费率和转化率。据悉，默认投资机制是一种由投资管理人代投资者开户、缴款并进行产品选择的机制。默认投资制度的设计有利于避免养老金的闲置以及因个人缺乏专业的金融知识从而投资不当所导致的损失，使投资者能更长期地持有养老金，提高养老金的参与率。“如果可以尽早在个人养老金账户中引入投资顾问角色，通过投资顾问引导投资者合理配置养老资产，也有助于提高个人养老金账户内资金的转化率。”

　　此外，在业内人士看来，还可以推动更多公募基金纳入个人养老金账户。前述大型公募表示，从个人养老金业务的长期良性发展需求来看，股票基金、混合基金、债券基金等多元化风险收益特征的基金产品都应尽早纳入个人养老金账户。在此背景下，作为资产管理生态中的“制造商”，基金管理人需要提高自身的产品专业度，给投资者提供多元且清晰的权益基金图谱。

　　破局有道

　　相较于Y类份额仍处于“摸着石头过河”的阶段，在业内人士看来，养老FOF整体而言，还存在着封闭期普遍较长、双重收费等特点，导致对投资者的吸引力有限。从当前市场上的养老FOF产品名称可以看出，仅有极少数产品设置了1年封闭期，多数产品均设置了3—5年的封闭期，而较长的封闭期也导致产品的流动性受限。

　　另外，FOF的双重收费问题也一度引发市场关注。具体而言，FOF是一种投资于其他基金的基金品种，主要通过投资多只基金来分散风险和获取多元化的投资收益。投资者在购买和持有FOF时，不仅要支付FOF母基金层面的管理费和销售费用，而且FOF投资于子基金时还要支付子基金层面的管理费和销售费用，导致了FOF的双重收费问题。

　　对于双重收费机制，某公募基金经理表示，如果考虑Y份额，管理费和托管费都会相应低一些，但总体上，双重收费对FOF产品业绩确有一定影响，总体影响在1%左右，在基金行业降费让利的大背景下，如果子基金能够面向FOF产品设立费率更优惠的专门份额，将对改善FOF产品的长期持有体验和获得感，吸引更多投资者起到积极作用。

　　“建议充分利用个人养老金资金的‘耐心资本’优势，在新股发行、中长期战略配售等方面向养老FOF倾斜；子基金面向养老FOF设立费率更优惠的份额等措施，将有助于改善养老FOF的长期业绩。”该公募基金经理如是说道。

　　南方基金提到，资产管理行业应当充分利用税收优惠的杠杆效应、养老资金长钱属性，在权益市场估值低位、行情低迷时，做好政策宣传、产品推广，用科学高效的投资者教育，为个人养老金账户的实际缴费、为长期资金的入市、为资本市场长牛慢牛、为居民养老储蓄的更好增值贡献自己的力量。

　　前述大型公募认为，可以加大产品创新力度。养老需求并不止于退休，投资者退休后依然需要资产管理服务，基金公司可以针对这些需求，参考海外“退休收益”基金的要素设置，并考虑与期货、期权等衍生品资产相结合，为我国个人养老金账户提供一些创新型中低波动开放式稳健类产品供给。

　　前述公募基金经理也提到，产品结构方面，当前以国内权益和固收产品为主的FOF在风险收益特征上确有同质化的问题。一方面，资产配置层面可通过引入黄金、海外资产、REITs等多资产品种来破局，通过把各类资产进行搭配，使得整个组合的收益来源更加多元化，在实现不降低预期收益率的前提下，降低组合波动率。另一方面，在养老FOF的产品创新上，可以适当鼓励更多的创新和尝试，探索适合我国的个人养老金解决方案。

　　北京商报记者李海媛