我家有个狐仙大人小说：服务于用户的智能出行新体验！

400电话：123456（点击咨询）

我家有个狐仙大人小说：服务于用户的智能出行新体验！各观看免费《今日汇总》

我家有个狐仙大人小说：服务于用户的智能出行新体验！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

我家有个狐仙大人小说：服务于用户的智能出行新体验！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我家有个狐仙大人小说：服务于用户的智能出行新体验！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我家有个狐仙大人小说：服务于用户的智能出行新体验！各区点热线观看免费《今日发布》

我家有个狐仙大人小说：服务于用户的智能出行新体验！电话

7天观看免费人工电话为您、我家有个狐仙大人小说：服务于用户的智能出行新体验！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

我家有个狐仙大人小说：服务于用户的智能出行新体验！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

我家有个狐仙大人小说：服务于用户的智能出行新体验！电话区域：

鹤岗市(兴安区、兴山区、工农区、向阳区、东山区、萝北县、绥滨县、南山区)

广州市(番禺区、增城区、海珠区、越秀区、从化区、花都区、黄埔区、荔湾区、南沙区、天河区、白云区)

郑州市(中牟县、金水区、荥阳市、二七区、新郑市、新密市、登封市、上街区、中原区、管城回族区、巩义市、惠济区)

沧州市(南皮县、黄骅市、新华区、沧县、河间市、孟村回族自治县、青县、肃宁县、任丘市、吴桥县、海兴县、泊头市、运河区、东光县、献县、盐山县)  庆阳市(庆城县、宁县、正宁县、镇原县、西峰区、合水县、环县、华池县)

驻马店市(遂平县、泌阳县、确山县、西平县、驿城区、平舆县、上蔡县、正阳县、汝南县、新蔡县)

阿里地区(札达县、措勤县、改则县、日土县、普兰县、革吉县、噶尔县)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、共和县、贵德县、贵南县)

眉山市(洪雅县、丹棱县、仁寿县、青神县、彭山区、东坡区)  湘潭市(雨湖区、韶山市、湘潭县、湘乡市、岳塘区)

拉萨市(达孜区、堆龙德庆区、曲水县、墨竹工卡县、林周县、当雄县、尼木县、城关区)

蚌埠市(五河县、禹会区、淮上区、龙子湖区、怀远县、蚌山区、固镇县)

呼和浩特市(玉泉区、和林格尔县、托克托县、武川县、清水河县、回民区、新城区、赛罕区、土默特左旗)

青岛市(崂山区、平度市、黄岛区、李沧区、城阳区、即墨区、莱西市、市北区、胶州市、市南区)

攀枝花市(米易县、东区、西区、盐边县、仁和区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

白山市(靖宇县、浑江区、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区)

徐州市(贾汪区、睢宁县、新沂市、云龙区、泉山区、邳州市、丰县、沛县、铜山区、鼓楼区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、汪清县、图们市、和龙市、珲春市、龙井市、敦化市、安图县)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

菏泽市(牡丹区、郓城县、东明县、定陶区、曹县、成武县、鄄城县、巨野县、单县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、凤庆县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、永德县、云县)

太原市(尖草坪区、清徐县、小店区、阳曲县、杏花岭区、娄烦县、古交市、万柏林区、晋源区、迎泽区)

莆田市(城厢区、荔城区、仙游县、秀屿区、涵江区)

毕节市(金沙县、赫章县、纳雍县、黔西市、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、织金县)

新疆维吾尔自治区

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

鹤壁市(浚县、山城区、淇县、淇滨区、鹤山区)

广元市(苍溪县、利州区、朝天区、剑阁县、旺苍县、昭化区、青川县)

400电话：123456（点击咨询）

我家有个狐仙大人小说：服务于用户的智能出行新体验！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

我家有个狐仙大人小说：服务于用户的智能出行新体验！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

我家有个狐仙大人小说：服务于用户的智能出行新体验！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我家有个狐仙大人小说：服务于用户的智能出行新体验！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我家有个狐仙大人小说：服务于用户的智能出行新体验！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

我家有个狐仙大人小说：服务于用户的智能出行新体验！电话

7天观看免费人工电话为您、我家有个狐仙大人小说：服务于用户的智能出行新体验！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

我家有个狐仙大人小说：服务于用户的智能出行新体验！中心2025已更新(今日/推荐)

我家有个狐仙大人小说：服务于用户的智能出行新体验！电话区域：

大连市(金州区、西岗区、中山区、沙河口区、旅顺口区、长海县、庄河市、瓦房店市、普兰店区、甘井子区)

乌兰察布市(卓资县、察哈尔右翼后旗、集宁区、丰镇市、化德县、兴和县、四子王旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、商都县、察哈尔右翼前旗)

天津市(津南区、蓟州区、西青区、河东区、北辰区、东丽区、武清区、红桥区、滨海新区、宝坻区、静海区、南开区、宁河区、和平区、河北区、河西区)

漳州市(云霄县、东山县、龙文区、平和县、漳浦县、龙海区、长泰区、南靖县、芗城区、诏安县、华安县)  中山市

抚顺市(东洲区、新宾满族自治县、新抚区、望花区、清原满族自治县、抚顺县、顺城区)

岳阳市(湘阴县、君山区、华容县、云溪区、临湘市、岳阳楼区、岳阳县、汨罗市、平江县)

甘南藏族自治州(夏河县、合作市、迭部县、卓尼县、碌曲县、临潭县、玛曲县、舟曲县)郴州市(永兴县、资兴市、苏仙区、北湖区、嘉禾县、桂东县、安仁县、临武县、宜章县、汝城县、桂阳县)

滁州市(明光市、天长市、定远县、全椒县、琅琊区、来安县、凤阳县、南谯区)  铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

宜昌市(五峰土家族自治县、秭归县、西陵区、当阳市、枝江市、兴山县、猇亭区、长阳土家族自治县、点军区、伍家岗区、宜都市、夷陵区、远安县)

内江市(隆昌市、资中县、东兴区、市中区、威远县)

哈尔滨市(道里区、松北区、木兰县、呼兰区、香坊区、依兰县、道外区、方正县、宾县、平房区、阿城区、五常市、延寿县、双城区、南岗区、尚志市、巴彦县、通河县)六安市(霍邱县、金寨县、叶集区、舒城县、金安区、裕安区、霍山县)

盐城市(阜宁县、盐都区、滨海县、响水县、大丰区、射阳县、亭湖区、建湖县、东台市)

玉树藏族自治州(杂多县、治多县、玉树市、曲麻莱县、囊谦县、称多县)

澳门特别行政区

福州市(闽侯县、罗源县、仓山区、鼓楼区、台江区、永泰县、平潭县、长乐区、晋安区、马尾区、闽清县、连江县、福清市)

南阳市(淅川县、内乡县、新野县、社旗县、邓州市、唐河县、方城县、桐柏县、宛城区、卧龙区、镇平县、西峡县、南召县)

厦门市(湖里区、思明区、翔安区、海沧区、集美区、同安区)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

汉中市(镇巴县、城固县、洋县、宁强县、略阳县、勉县、南郑区、佛坪县、留坝县、汉台区、西乡县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

商丘市(睢阳区、宁陵县、民权县、夏邑县、永城市、虞城县、睢县、梁园区、柘城县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、玛纳斯县、奇台县、阜康市、吉木萨尔县)

三明市(三元区、大田县、清流县、尤溪县、明溪县、沙县区、泰宁县、将乐县、永安市、建宁县、宁化县)

绥化市(明水县、绥棱县、海伦市、北林区、庆安县、肇东市、望奎县、安达市、青冈县、兰西县)

承德市(承德县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、滦平县、隆化县、鹰手营子矿区、双滦区、平泉市、双桥区、丰宁满族自治县、兴隆县)

辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)

伊春市(友好区、嘉荫县、铁力市、伊美区、南岔县、大箐山县、丰林县、乌翠区、金林区、汤旺县)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。