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黔南布依族苗族自治州(都匀市、三都水族自治县、长顺县、福泉市、罗甸县、瓮安县、惠水县、荔波县、龙里县、独山县、平塘县、贵定县)

廊坊市(广阳区、三河市、固安县、大城县、文安县、永清县、香河县、安次区、大厂回族自治县、霸州市)

宁波市(镇海区、海曙区、宁海县、江北区、余姚市、北仑区、慈溪市、象山县、奉化区、鄞州区)

洛阳市(孟津区、偃师区、栾川县、新安县、瀍河回族区、伊川县、洛宁县、老城区、西工区、嵩县、涧西区、宜阳县、汝阳县、洛龙区)  呼和浩特市(回民区、和林格尔县、新城区、托克托县、武川县、土默特左旗、玉泉区、清水河县、赛罕区)

辽阳市(太子河区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市、文圣区、白塔区、宏伟区)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

梧州市(藤县、万秀区、蒙山县、龙圩区、苍梧县、长洲区、岑溪市)仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

随州市(随县、广水市、曾都区)  伊春市(丰林县、大箐山县、南岔县、友好区、伊美区、嘉荫县、金林区、汤旺县、乌翠区、铁力市)

汕头市(潮南区、金平区、南澳县、龙湖区、澄海区、濠江区、潮阳区)

太原市(尖草坪区、清徐县、阳曲县、迎泽区、晋源区、小店区、娄烦县、万柏林区、杏花岭区、古交市)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

周口市(沈丘县、郸城县、淮阳区、扶沟县、太康县、项城市、川汇区、西华县、商水县、鹿邑县)

楚雄彝族自治州(南华县、双柏县、禄丰市、楚雄市、姚安县、武定县、永仁县、牟定县、大姚县、元谋县)

南昌市(进贤县、红谷滩区、安义县、新建区、南昌县、青山湖区、东湖区、西湖区、青云谱区)

喀什地区(英吉沙县、疏勒县、巴楚县、伽师县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、泽普县、麦盖提县、疏附县、莎车县、叶城县)

七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)

娄底市(涟源市、娄星区、双峰县、新化县、冷水江市)

莆田市(荔城区、仙游县、秀屿区、城厢区、涵江区)

五指山市(澄迈县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、定安县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、临高县、琼海市、乐东黎族自治县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、万宁市、屯昌县、东方市)

荆州市(江陵县、洪湖市、监利市、石首市、松滋市、沙市区、荆州区、公安县)

甘南藏族自治州(夏河县、卓尼县、临潭县、玛曲县、迭部县、合作市、舟曲县、碌曲县)

信阳市(平桥区、淮滨县、潢川县、罗山县、光山县、息县、固始县、浉河区、新县、商城县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

海东市(循化撒拉族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区)

阿勒泰地区(吉木乃县、富蕴县、阿勒泰市、福海县、青河县、布尔津县、哈巴河县)

镇江市(京口区、润州区、丹徒区、扬中市、句容市、丹阳市)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县)

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佛山市(南海区、顺德区、高明区、三水区、禅城区)

石家庄市(藁城区、平山县、元氏县、桥西区、无极县、井陉县、高邑县、辛集市、新乐市、灵寿县、裕华区、栾城区、行唐县、赞皇县、新华区、赵县、深泽县、鹿泉区、晋州市、井陉矿区、长安区、正定县)

固原市(原州区、隆德县、西吉县、泾源县、彭阳县)

邯郸市(复兴区、邱县、临漳县、邯山区、馆陶县、磁县、大名县、曲周县、峰峰矿区、成安县、广平县、肥乡区、武安市、涉县、永年区、鸡泽县、魏县、丛台区)  凉山彝族自治州(甘洛县、盐源县、普格县、布拖县、雷波县、会东县、冕宁县、西昌市、金阳县、昭觉县、越西县、喜德县、德昌县、木里藏族自治县、会理市、宁南县、美姑县)

临沂市(兰山区、郯城县、蒙阴县、沂水县、费县、莒南县、沂南县、河东区、兰陵县、临沭县、罗庄区、平邑县)

塔城地区(额敏县、塔城市、托里县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市)

菏泽市(定陶区、单县、东明县、巨野县、成武县、牡丹区、曹县、郓城县、鄄城县)永州市(零陵区、道县、东安县、祁阳市、蓝山县、冷水滩区、江永县、江华瑶族自治县、宁远县、新田县、双牌县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)  阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

大庆市(肇源县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、大同区、红岗区、林甸县、萨尔图区、龙凤区)

西宁市(城北区、城西区、大通回族土族自治县、湟中区、城东区、城中区、湟源县)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)淮安市(清江浦区、淮阴区、涟水县、淮安区、盱眙县、洪泽区、金湖县)

丽江市(华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特中旗、五原县、磴口县、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗)

宁夏回族自治区

荆门市(东宝区、京山市、钟祥市、沙洋县、掇刀区)

合肥市(庐江县、包河区、长丰县、肥西县、庐阳区、巢湖市、瑶海区、肥东县、蜀山区)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、明山区、本溪满族自治县、南芬区、平山区)

龙岩市(永定区、漳平市、武平县、新罗区、连城县、上杭县、长汀县)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、个旧市、开远市、绿春县、屏边苗族自治县、红河县、元阳县、河口瑶族自治县、弥勒市、泸西县)

长春市(榆树市、二道区、朝阳区、公主岭市、德惠市、南关区、九台区、绿园区、农安县、双阳区、宽城区)

铜仁市(万山区、思南县、碧江区、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、石阡县、沿河土家族自治县、德江县、松桃苗族自治县)

茂名市(茂南区、信宜市、高州市、电白区、化州市)

武汉市(江汉区、青山区、江夏区、江岸区、蔡甸区、洪山区、东西湖区、黄陂区、武昌区、汉南区、硚口区、汉阳区、新洲区)

韶关市(武江区、曲江区、始兴县、南雄市、乳源瑶族自治县、仁化县、浈江区、乐昌市、新丰县、翁源县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

哈尔滨市(五常市、阿城区、道里区、双城区、香坊区、尚志市、松北区、依兰县、延寿县、宾县、巴彦县、呼兰区、南岗区、木兰县、通河县、道外区、平房区、方正县)

萍乡市(上栗县、湘东区、安源区、芦溪县、莲花县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）