18款禁用软件APP大全葫芦娃：带你领略不一样的影视体验！

更新时间：2025-04-24 09:26:07　浏览次数： 325

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石家庄市(行唐县、平山县、鹿泉区、栾城区、辛集市、晋州市、长安区、藁城区、新乐市、元氏县、赵县、井陉县、无极县、深泽县、新华区、赞皇县、灵寿县、桥西区、正定县、井陉矿区、高邑县、裕华区)

临汾市(蒲县、乡宁县、大宁县、浮山县、汾西县、吉县、翼城县、古县、尧都区、霍州市、侯马市、隰县、襄汾县、曲沃县、安泽县、永和县、洪洞县)

衢州市(江山市、开化县、柯城区、常山县、龙游县、衢江区)

岳阳市(云溪区、岳阳县、湘阴县、岳阳楼区、君山区、汨罗市、临湘市、平江县、华容县) 防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

六安市(霍山县、舒城县、叶集区、金安区、裕安区、霍邱县、金寨县)

大庆市(肇州县、肇源县、林甸县、让胡路区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、大同区、萨尔图区)

安康市(汉滨区、岚皋县、汉阴县、宁陕县、石泉县、平利县、白河县、旬阳市、紫阳县、镇坪县)临沧市(云县、镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县)

七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区) 塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、额敏县、乌苏市、沙湾市、托里县)

萍乡市(芦溪县、莲花县、湘东区、安源区、上栗县)

无锡市(江阴市、滨湖区、梁溪区、锡山区、宜兴市、惠山区、新吴区)

淮南市(凤台县、寿县、田家庵区、潘集区、谢家集区、八公山区、大通区)六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)

那曲市(尼玛县、双湖县、安多县、聂荣县、色尼区、班戈县、嘉黎县、巴青县、申扎县、比如县、索县)

嘉峪关市

白城市(洮南市、大安市、洮北区、通榆县、镇赉县)

邢台市(巨鹿县、临城县、任泽区、襄都区、柏乡县、南和区、内丘县、威县、平乡县、沙河市、清河县、新河县、信都区、宁晋县、隆尧县、临西县、南宫市、广宗县)

襄阳市(老河口市、襄城区、谷城县、宜城市、保康县、枣阳市、襄州区、南漳县、樊城区)

上饶市(广丰区、玉山县、铅山县、广信区、万年县、余干县、信州区、横峰县、弋阳县、鄱阳县、婺源县、德兴市)

事件

公司发布2024年年度报告以及2025年一季报。公司2024年实现营业收入220.5亿元，同比减少17.01%；实现归母净利润16.8亿元，同比+28.9%；实现扣非归母净利润13.5亿元，同比+1.1%（非经常性损益主要系船舶优化带来的一次性收益）；2025年Q1公司实现营业收入548.4亿元，同比减少13.4%；实现归母净利润5.06亿元，同比+5.4%。

点评

▍持续发力下游交通燃料发电市场，带动利润增长

LNG+PNG业务：2024年国际天然气价格呈现年初短暂震荡回落后持续攀升的总体趋势，全年LNG+LPG总销量274万吨，从终端用户划分来看，交通燃料、工业终端和气电厂销售量分别为69.01、50.43和29.34万吨，占比为37%、27%和16%；LPG业务：2024年LPG实现销售量183万吨，保持基本稳定；单吨毛利同比平稳增长。从下游用户结构看，居民和非居占比为73%和27%；特种气体业务：2024年公司特种气体总销量9290万方，其中氦气业务销量约38万方。从毛利结构来拆分，清洁能源、能服和特气业务全年分别实现毛利15/4.87/0.68亿元，占比为73%/23.7%/3.3%。

▍25年Q1表现出较强的韧性，归母净利润同比增长5%

天然气业务吨毛利毛差同比提升：25年一季度公司长约资源执行情况良好，受国际天然气价格波动影响，LNG 现货资源采购较上年同期有所下降。在此背景下，公司积极匹配交通燃料、工业用户、燃气电厂、大客户等下游用户市场需求，吨毛利同比出现明显提升；LPG业务保持稳定：公司民用气与化工原料用气市场并重，同时深耕境外市场，LPG销量较上年同期有所提升，顺价能力基本稳固。此外，一季度LPG 船舶运力服务收入及盈利水平同比也实现较大幅度增长。

▍积极实施现金分红与股份回购，维护股东利益

分红：公司于 2024 年 6 月制定《未来三年（2024-2026 年）现金分红规划》，明确 2024-2026 年全年固定现金分红金额分别为 7.50 亿元、8.5亿元、10亿元，每年度固定现金分红发放频次为 2 次，并叠加附条件特别现金分红。2024年特别现金分红0.3亿元，全年总分红7.8亿元。2025-2026年固定现金分红金额对应股息率预计分别为5.2%/6.1%（对应2025年4月18日收盘价）；股份回购：公司计划以集中竞价的方式回购公司股份，回购金额在2-3亿元之间。

▍盈利预测与估值

考虑到国际气价波动的影响，调整盈利预期，预计2025-2027年公司归母净利润17.5/20.5/22.9亿元（25/26年前值17.8/20.2亿元），对应PE9.4/8/7.2x，维持“增持”评级。

▍风险提示

国内外天然气价格超预期波动、下游市场需求疲软、下游客户开拓不及预期等风险。

文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《九丰能源：气价波动背景下业绩韧性强，积极实施现金分红与股份回购》

对外发布时间：2025年4月21日

报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师：

郭丽丽执业证书编号：S1110520030001

张樨樨执业证书编号：S1110517120003

赵阳执业证书编号：S1110524070005

（转自：郭丽丽的研究札记）

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