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遵义市(凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、播州区、红花岗区、仁怀市、湄潭县、正安县、习水县、绥阳县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、赤水市)
西藏自治区
大庆市(让胡路区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、红岗区、龙凤区、林甸县、萨尔图区、肇州县)
青岛市(崂山区、平度市、莱西市、市南区、黄岛区、市北区、李沧区、胶州市、即墨区、城阳区) 宝鸡市(陇县、凤翔区、千阳县、渭滨区、眉县、麟游县、扶风县、凤县、岐山县、太白县、陈仓区、金台区)
新疆维吾尔自治区
惠州市(惠城区、惠东县、惠阳区、博罗县、龙门县)
咸阳市(淳化县、渭城区、泾阳县、彬州市、乾县、三原县、长武县、永寿县、杨陵区、旬邑县、礼泉县、武功县、秦都区、兴平市)
济宁市(邹城市、嘉祥县、曲阜市、金乡县、泗水县、鱼台县、微山县、兖州区、汶上县、梁山县、任城区) 阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)
巴音郭楞蒙古自治州(且末县、若羌县、轮台县、和硕县、尉犁县、焉耆回族自治县、库尔勒市、博湖县、和静县)
咸宁市(通山县、咸安区、赤壁市、通城县、崇阳县、嘉鱼县)
铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)
德阳市(中江县、罗江区、广汉市、旌阳区、什邡市、绵竹市)
珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)
普洱市(思茅区、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县)
呼伦贝尔市(根河市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、阿荣旗、满洲里市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、海拉尔区)
成都市(成华区、崇州市、蒲江县、新津区、金牛区、龙泉驿区、青羊区、金堂县、大邑县、邛崃市、双流区、青白江区、武侯区、锦江区、彭州市、新都区、都江堰市、郫都区、简阳市、温江区)
商丘市(睢县、宁陵县、柘城县、虞城县、民权县、永城市、睢阳区、梁园区、夏邑县)
绵阳市(梓潼县、游仙区、涪城区、江油市、安州区、三台县、北川羌族自治县、平武县、盐亭县)
乌鲁木齐市(沙依巴克区、达坂城区、天山区、新市区、水磨沟区、米东区、乌鲁木齐县、头屯河区)
金昌市(永昌县、金川区)
北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)
鸡西市(城子河区、麻山区、鸡冠区、梨树区、恒山区、密山市、鸡东县、虎林市、滴道区)
台州市(路桥区、临海市、温岭市、三门县、天台县、黄岩区、椒江区、玉环市、仙居县)
黑河市(北安市、逊克县、嫩江市、五大连池市、孙吴县、爱辉区)
黔南布依族苗族自治州(龙里县、贵定县、荔波县、三都水族自治县、福泉市、平塘县、惠水县、长顺县、瓮安县、独山县、都匀市、罗甸县)
亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)
达州市(大竹县、万源市、通川区、达川区、宣汉县、开江县、渠县)
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福州市(台江区、马尾区、长乐区、平潭县、鼓楼区、罗源县、闽清县、仓山区、永泰县、闽侯县、连江县、晋安区、福清市)
太原市(清徐县、迎泽区、阳曲县、杏花岭区、万柏林区、娄烦县、小店区、古交市、晋源区、尖草坪区)
武汉市(黄陂区、硚口区、洪山区、江汉区、东西湖区、蔡甸区、江夏区、江岸区、新洲区、汉阳区、武昌区、汉南区、青山区)
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自贡市(荣县、贡井区、富顺县、大安区、自流井区、沿滩区)
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锡林郭勒盟(苏尼特左旗、苏尼特右旗、正镶白旗、多伦县、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正蓝旗、太仆寺旗、二连浩特市) 黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴仁市、兴义市、安龙县、望谟县、册亨县、晴隆县、贞丰县)
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韶关市(浈江区、仁化县、乳源瑶族自治县、始兴县、曲江区、翁源县、武江区、南雄市、新丰县、乐昌市)
贝壳2023年年报显示，贝壳董事会主席彭永东2023年“薪酬”由福利津贴、绩效奖金、股份支付薪酬、退休金计划等部分组成，合计达到7亿元多，其中除现金以外的股权部分支付占比98%。
中国证券业协会投资银行业专业委员会委员、“荣正集团”创始人、董事长兼首席合伙人郑培敏表示，在A股市场，薪酬披露主要遵循有关部门颁布的年度报告的内容与格式指引。按照这一准则，A股上市公司所披露的高管薪酬，通常仅涵盖基本工资、绩效奖金这类现金收入。准则特意要求“将获得的股权激励按照可行权股数、已行权数量、行权价以及报告期末市价单独列示”，这表明股权激励部分并不被纳入A股年报所呈现的高管年薪之中。所以，大众在A股公司年报里看到的高管薪酬，并非高管从公司获取的全部经济收益。
《中国企业家价值报告》（俗称“白皮书”）多年来持续追踪A股薪酬披露情况。从其历年报告数据可知，A股高管现金薪酬水平与港股披露值存在比较显著差距，这正是源于二者披露规则的不同。在A股仅聚焦现金薪酬披露时，港股已将股份支付薪酬纳入披露范畴。
反观港股市场，其披露规则与A股截然不同。港股上市公司披露的高管薪酬，包含薪金及奖金，还有容易引发误解的股份支付薪酬。这里要明确的是，股份支付薪酬并不是公司实际的现金支出，但却会在薪酬披露中有所体现。“股份支付费用”常常被外界错误地当作高管实际到手的现金收入。实际上，“股份支付”只是一个会计上的处理。
郑培敏介绍道，在港股资本市场环境下，向核心高管授予股份支付薪酬，是诸多企业维持股权架构稳定、促进市值提升的有效手段。从实际操作以及行业通行做法来看，相关的薪酬安排是综合权衡企业发展需求、资本市场规则等多方面因素后确定的，不应该单纯地误解为“天价薪酬”。
美国《外国公司问责法》的出台，让中概股公司面临强制退市的风险，回归香港上市是很多中概股公司包括贝壳的选择，而2021年左晖离世让贝壳在治理结构上面临重大挑战，股权架构的平稳过渡是接棒和传承的必选题。
WVR架构，又称双重股权结构或者AB股结构，指同样的股票份额，但拥有不一样的投票权。通常情况下，这种结构将普通股股票按照投票权的比例划分成A股、B股两种股票：A类股票一般按照“一股一票”来设置投票权，向外部投资人公开发行；而B类股票相对于A类股票来说会拥有更多的投票权，一般由管理层持有。
WVR架构的核心价值在于通过集中决策控制权换取长期战略自由和平稳的公司治理，核心管理者和团队可以坚持长期愿景，抵御激进投资者压力，避免因短期业绩压力妥协，平衡资本短期利益与企业战略稳定性。
2022年5月贝壳香港上市时，根据联交所的上市规则，具有同股不同权(WVR)架构的公司，WVR持有人(即超级投票权持有人)的股份所对应的经济利益占比不得低于10%。
贝壳具有此架构，且上市前超级投票权持有人之一贝壳董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东持有的权益相对较低。因此，公司需要向彭永东授予限制性股份、使其获得超级投票权，才能满足WVR的要求。
贝壳2024年年报显示，截至2024年12月31日，贝壳有约36.22亿股普通股，其中包括约34.78亿股A类普通股；及约1.44亿股B类普通股。彭永东持有A类普通股0.81亿股、B类普通股1.00亿股，占已发行股本的5.0%，占投票权约22.1%。
“投资=投人”，这在投资圈是大家公认的一个说法。其实，还有后半句等式——“投人=投股权”，因为一个公司的股权架构，不仅体现了创始人的格局，也与公司战略决策、生产经营有着密不可分的关系。
试想，如果你买了一家公司的股票，你会希望前几大股东是“诸侯割据”，谁也决策不了；还是希望有一个“定海神针”，能够带领公司向好发展的同时，也能抵御外部“野蛮人”的虎视眈眈？
管理层极低持股，不利于公司可持续发展，将带来一系列负面影响，包括对公司经营决策没有掌控力，威胁公司战略独立性，或为达成短期KPI而做出短视决策，与股东利益不一致，威胁股东长期利益等，或存在在二级市场被恶意收购的风险。
结合以上来看，贝壳授予彭永东限制性股份，最直接的原因是为了保证公司的上市合规性。从结果层面来看，同股不同权架构可以让管理团队在持股较少情况下，继续拥有对公司的经营决策权，确保公司股权结构的稳定性，进而实现团队长期稳定、企业健康有序发展。