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常州市(溧阳市、钟楼区、天宁区、武进区、新北区、金坛区)

那曲市(巴青县、比如县、双湖县、索县、班戈县、申扎县、安多县、色尼区、尼玛县、聂荣县、嘉黎县)

淮安市(淮安区、盱眙县、淮阴区、金湖县、清江浦区、涟水县、洪泽区)

广西壮族自治区  大理白族自治州(鹤庆县、弥渡县、永平县、宾川县、祥云县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、洱源县、剑川县、大理市、云龙县)

西宁市(湟源县、湟中区、城中区、城东区、城北区、城西区、大通回族土族自治县)

佛山市(三水区、禅城区、南海区、顺德区、高明区)

吕梁市(文水县、交城县、方山县、临县、汾阳市、兴县、中阳县、石楼县、离石区、岚县、柳林县、交口县、孝义市)

金华市(兰溪市、婺城区、义乌市、磐安县、永康市、浦江县、金东区、东阳市、武义县)  太原市(晋源区、清徐县、尖草坪区、娄烦县、万柏林区、杏花岭区、阳曲县、迎泽区、小店区、古交市)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、新源县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、特克斯县、巩留县、伊宁市、尼勒克县、霍城县、伊宁县)

石河子市(可克达拉市、阿拉尔市、白杨市、图木舒克市、五家渠市、北屯市、胡杨河市、昆玉市、铁门关市、新星市、双河市)

长治市(壶关县、沁县、黎城县、上党区、平顺县、长子县、屯留区、潞州区、武乡县、沁源县、襄垣县、潞城区)

娄底市(新化县、双峰县、娄星区、冷水江市、涟源市)

朝阳市(北票市、朝阳县、建平县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、双塔区)

金昌市(金川区、永昌县)

吉安市(万安县、吉安县、泰和县、新干县、青原区、永丰县、永新县、遂川县、吉州区、安福县、峡江县、吉水县、井冈山市)

邢台市(南和区、南宫市、威县、清河县、信都区、宁晋县、广宗县、沙河市、临城县、临西县、襄都区、平乡县、任泽区、内丘县、巨鹿县、柏乡县、新河县、隆尧县)

崇左市(大新县、龙州县、凭祥市、扶绥县、天等县、江州区、宁明县)

烟台市(栖霞市、招远市、莱阳市、蓬莱区、芝罘区、莱州市、福山区、牟平区、莱山区、海阳市、龙口市)

拉萨市(林周县、达孜区、尼木县、城关区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县、当雄县)

泰安市(泰山区、岱岳区、宁阳县、新泰市、肥城市、东平县)

曲靖市(麒麟区、师宗县、宣威市、沾益区、富源县、陆良县、罗平县、会泽县、马龙区)

四平市(双辽市、铁西区、伊通满族自治县、铁东区、梨树县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、瑞丽市、盈江县、芒市)

延安市(洛川县、富县、延长县、宜川县、甘泉县、志丹县、吴起县、宝塔区、安塞区、子长市、延川县、黄陵县、黄龙县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

安康市(紫阳县、镇坪县、旬阳市、白河县、汉阴县、平利县、宁陕县、汉滨区、岚皋县、石泉县)

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荆门市(钟祥市、东宝区、沙洋县、掇刀区、京山市)

廊坊市(固安县、霸州市、大厂回族自治县、广阳区、安次区、三河市、香河县、大城县、永清县、文安县)

宁波市(奉化区、鄞州区、镇海区、余姚市、海曙区、江北区、宁海县、慈溪市、象山县、北仑区)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)  黔南布依族苗族自治州(贵定县、都匀市、长顺县、福泉市、惠水县、龙里县、平塘县、三都水族自治县、独山县、罗甸县、瓮安县、荔波县)

昭通市(鲁甸县、大关县、彝良县、镇雄县、盐津县、永善县、威信县、昭阳区、巧家县、绥江县、水富市)

江门市(蓬江区、恩平市、鹤山市、台山市、江海区、开平市、新会区)

吉林市(丰满区、磐石市、船营区、蛟河市、桦甸市、昌邑区、龙潭区、舒兰市、永吉县)张家口市(阳原县、下花园区、万全区、桥西区、沽源县、赤城县、怀安县、怀来县、涿鹿县、蔚县、康保县、桥东区、崇礼区、张北县、宣化区、尚义县)

莆田市(荔城区、仙游县、城厢区、秀屿区、涵江区)  丹东市(凤城市、振安区、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、东港市)

湛江市(廉江市、麻章区、赤坎区、霞山区、徐闻县、吴川市、坡头区、雷州市、遂溪县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、德令哈市、格尔木市、都兰县、茫崖市)

阜阳市(颍州区、颍泉区、临泉县、颍东区、太和县、阜南县、界首市、颍上县)达州市(达川区、开江县、渠县、大竹县、万源市、宣汉县、通川区)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

衡阳市(耒阳市、南岳区、衡阳县、蒸湘区、衡东县、衡南县、衡山县、祁东县、雁峰区、珠晖区、石鼓区、常宁市)

大庆市(肇源县、林甸县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、红岗区、龙凤区、让胡路区、萨尔图区)

嘉兴市(嘉善县、海盐县、平湖市、秀洲区、南湖区、海宁市、桐乡市)

酒泉市(敦煌市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、金塔县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

昆明市(安宁市、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、呈贡区、五华区、晋宁区、宜良县、石林彝族自治县、官渡区、富民县、东川区、西山区、盘龙区、寻甸回族彝族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、红原县、小金县、黑水县、壤塘县、汶川县、金川县、马尔康市、若尔盖县、阿坝县、茂县、松潘县、理县)

东营市(东营区、垦利区、河口区、利津县、广饶县)

聊城市(冠县、高唐县、临清市、阳谷县、莘县、茌平区、东昌府区、东阿县)

无锡市(滨湖区、梁溪区、江阴市、惠山区、锡山区、新吴区、宜兴市)

喀什地区(疏附县、麦盖提县、巴楚县、泽普县、英吉沙县、莎车县、叶城县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、岳普湖县、喀什市)

德阳市(罗江区、绵竹市、什邡市、中江县、旌阳区、广汉市)

焦作市(解放区、沁阳市、温县、山阳区、孟州市、武陟县、修武县、中站区、马村区、博爱县)

驻马店市(正阳县、遂平县、泌阳县、驿城区、上蔡县、汝南县、新蔡县、平舆县、西平县、确山县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”