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郴州市(北湖区、资兴市、嘉禾县、汝城县、宜章县、桂东县、临武县、桂阳县、永兴县、安仁县、苏仙区)

大同市(天镇县、云州区、阳高县、浑源县、平城区、新荣区、广灵县、云冈区、左云县、灵丘县)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、青铜峡市、利通区、同心县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)  怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

绥化市(北林区、肇东市、青冈县、庆安县、兰西县、海伦市、明水县、望奎县、绥棱县、安达市)

信阳市(商城县、浉河区、息县、平桥区、光山县、罗山县、潢川县、固始县、新县、淮滨县)

淄博市(沂源县、高青县、淄川区、张店区、桓台县、博山区、临淄区、周村区)太原市(娄烦县、清徐县、阳曲县、杏花岭区、万柏林区、小店区、尖草坪区、迎泽区、晋源区、古交市)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)  锦州市(古塔区、凌海市、太和区、黑山县、义县、凌河区、北镇市)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、红河县、蒙自市、泸西县、弥勒市、开远市、绿春县、元阳县、个旧市)

益阳市(沅江市、桃江县、南县、资阳区、安化县、赫山区)

宁德市(古田县、屏南县、霞浦县、周宁县、柘荣县、蕉城区、寿宁县、福安市、福鼎市)

张家口市(崇礼区、怀安县、涿鹿县、康保县、万全区、沽源县、下花园区、赤城县、宣化区、张北县、桥西区、桥东区、尚义县、蔚县、阳原县、怀来县)

安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

沈阳市(大东区、法库县、沈北新区、康平县、皇姑区、浑南区、辽中区、和平区、沈河区、新民市、于洪区、苏家屯区、铁西区)

乐山市(夹江县、峨边彝族自治县、市中区、金口河区、马边彝族自治县、沙湾区、峨眉山市、沐川县、五通桥区、犍为县、井研县)

鹤岗市(萝北县、南山区、兴山区、工农区、东山区、绥滨县、向阳区、兴安区)

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

广元市(剑阁县、利州区、旺苍县、朝天区、苍溪县、青川县、昭化区)

云浮市(新兴县、云安区、罗定市、云城区、郁南县)

朔州市(平鲁区、山阴县、怀仁市、朔城区、应县、右玉县)

澳门特别行政区

黔南布依族苗族自治州(平塘县、荔波县、龙里县、罗甸县、独山县、长顺县、惠水县、三都水族自治县、瓮安县、贵定县、福泉市、都匀市)

连云港市(赣榆区、东海县、海州区、灌云县、灌南县、连云区)

徐州市(铜山区、邳州市、鼓楼区、新沂市、泉山区、丰县、睢宁县、沛县、贾汪区、云龙区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

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滨州市(博兴县、惠民县、沾化区、无棣县、邹平市、滨城区、阳信县)

泸州市(合江县、泸县、叙永县、古蔺县、江阳区、龙马潭区、纳溪区)

黑河市(五大连池市、北安市、逊克县、嫩江市、爱辉区、孙吴县)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)  塔城地区(塔城市、沙湾市、裕民县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、额敏县)

本溪市(明山区、本溪满族自治县、平山区、南芬区、桓仁满族自治县、溪湖区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

丽水市(青田县、景宁畲族自治县、莲都区、松阳县、缙云县、遂昌县、云和县、庆元县、龙泉市)揭阳市(揭西县、榕城区、惠来县、普宁市、揭东区)

惠州市(博罗县、惠东县、龙门县、惠城区、惠阳区)  赤峰市(翁牛特旗、宁城县、林西县、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、元宝山区、松山区、巴林左旗、红山区、喀喇沁旗、巴林右旗)

新乡市(红旗区、卫滨区、获嘉县、延津县、卫辉市、凤泉区、牧野区、辉县市、新乡县、原阳县、长垣市、封丘县)

五指山市(乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、澄迈县、琼海市、屯昌县、临高县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、万宁市、东方市)

南充市(阆中市、仪陇县、高坪区、南部县、营山县、西充县、嘉陵区、蓬安县、顺庆区)清远市(连南瑶族自治县、佛冈县、英德市、清新区、清城区、连山壮族瑶族自治县、阳山县、连州市)

鹤壁市(淇滨区、山城区、浚县、鹤山区、淇县)

喀什地区(泽普县、喀什市、巴楚县、岳普湖县、疏附县、伽师县、麦盖提县、莎车县、疏勒县、叶城县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、霍尔果斯市、新源县、伊宁市、奎屯市、昭苏县、尼勒克县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、特克斯县)

镇江市(扬中市、丹徒区、润州区、京口区、丹阳市、句容市)

黄冈市(黄州区、团风县、黄梅县、蕲春县、浠水县、英山县、罗田县、红安县、武穴市、麻城市)

铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

上饶市(广信区、婺源县、玉山县、德兴市、弋阳县、信州区、鄱阳县、横峰县、余干县、广丰区、万年县、铅山县)

济南市(平阴县、天桥区、钢城区、市中区、章丘区、济阳区、槐荫区、莱芜区、历下区、历城区、长清区、商河县)

合肥市(庐江县、长丰县、蜀山区、包河区、肥东县、巢湖市、庐阳区、瑶海区、肥西县)

延安市(志丹县、甘泉县、子长市、延川县、宜川县、安塞区、洛川县、宝塔区、黄陵县、延长县、黄龙县、富县、吴起县)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、若尔盖县、理县、壤塘县、汶川县、阿坝县、松潘县、黑水县、小金县、九寨沟县、马尔康市、金川县、红原县)

通辽市(奈曼旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、库伦旗、开鲁县)

贵阳市(白云区、修文县、息烽县、云岩区、南明区、清镇市、花溪区、观山湖区、开阳县、乌当区)

绵阳市(江油市、梓潼县、安州区、三台县、平武县、涪城区、游仙区、北川羌族自治县、盐亭县)

定西市(通渭县、临洮县、陇西县、漳县、安定区、岷县、渭源县)

百色市(田阳区、凌云县、平果市、西林县、那坡县、德保县、右江区、靖西市、田林县、田东县、乐业县、隆林各族自治县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。