山中猎户(粗长H)：揭秘那些不容错过的经典与新片推荐

400电话：123456（点击咨询）

山中猎户(粗长H)：揭秘那些不容错过的经典与新片推荐各观看免费《今日汇总》

山中猎户(粗长H)：揭秘那些不容错过的经典与新片推荐各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

山中猎户(粗长H)：揭秘那些不容错过的经典与新片推荐观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

山中猎户(粗长H)：揭秘那些不容错过的经典与新片推荐观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

山中猎户(粗长H)：揭秘那些不容错过的经典与新片推荐各区点热线观看免费《今日发布》

山中猎户(粗长H)：揭秘那些不容错过的经典与新片推荐电话

7天观看免费人工电话为您、山中猎户(粗长H)：揭秘那些不容错过的经典与新片推荐团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

山中猎户(粗长H)：揭秘那些不容错过的经典与新片推荐各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

山中猎户(粗长H)：揭秘那些不容错过的经典与新片推荐电话区域：

昭通市(大关县、水富市、巧家县、威信县、昭阳区、永善县、鲁甸县、彝良县、镇雄县、盐津县、绥江县)

清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清城区、连州市、连南瑶族自治县、英德市、清新区)

保定市(博野县、安新县、涞水县、涞源县、望都县、满城区、雄县、清苑区、顺平县、蠡县、定兴县、唐县、易县、高碑店市、阜平县、竞秀区、定州市、徐水区、涿州市、莲池区、容城县、曲阳县、安国市、高阳县)

商洛市(商南县、丹凤县、洛南县、商州区、柞水县、镇安县、山阳县)  沧州市(新华区、肃宁县、海兴县、南皮县、黄骅市、任丘市、吴桥县、河间市、青县、盐山县、运河区、沧县、泊头市、孟村回族自治县、献县、东光县)

阿勒泰地区(吉木乃县、富蕴县、福海县、哈巴河县、青河县、阿勒泰市、布尔津县)

西藏自治区

常德市(安乡县、澧县、鼎城区、津市市、桃源县、石门县、汉寿县、临澧县、武陵区)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)  天津市(宁河区、东丽区、津南区、静海区、北辰区、武清区、河东区、蓟州区、河北区、河西区、和平区、宝坻区、滨海新区、西青区、南开区、红桥区)

广元市(旺苍县、苍溪县、昭化区、朝天区、剑阁县、青川县、利州区)

邢台市(新河县、平乡县、柏乡县、隆尧县、内丘县、广宗县、信都区、南宫市、宁晋县、威县、清河县、沙河市、临西县、南和区、临城县、任泽区、巨鹿县、襄都区)

云浮市(罗定市、云安区、新兴县、云城区、郁南县)

池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)

绥化市(青冈县、安达市、庆安县、肇东市、北林区、明水县、兰西县、绥棱县、望奎县、海伦市)

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

中山市

安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

萍乡市(湘东区、芦溪县、安源区、上栗县、莲花县)

汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

百色市(田阳区、凌云县、田林县、德保县、平果市、隆林各族自治县、那坡县、田东县、靖西市、乐业县、西林县、右江区)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

洛阳市(西工区、宜阳县、涧西区、伊川县、孟津区、老城区、栾川县、新安县、洛宁县、瀍河回族区、嵩县、洛龙区、汝阳县、偃师区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

黑河市(爱辉区、嫩江市、孙吴县、五大连池市、北安市、逊克县)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、通城县、咸安区、崇阳县、通山县)

南通市(如皋市、海安市、通州区、启东市、海门区、崇川区、如东县)

太原市(阳曲县、晋源区、小店区、尖草坪区、古交市、杏花岭区、迎泽区、清徐县、娄烦县、万柏林区)

400电话：123456（点击咨询）

山中猎户(粗长H)：揭秘那些不容错过的经典与新片推荐各观看免费《今日汇总》《今日发布》

山中猎户(粗长H)：揭秘那些不容错过的经典与新片推荐各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

山中猎户(粗长H)：揭秘那些不容错过的经典与新片推荐观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

山中猎户(粗长H)：揭秘那些不容错过的经典与新片推荐观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

山中猎户(粗长H)：揭秘那些不容错过的经典与新片推荐各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

山中猎户(粗长H)：揭秘那些不容错过的经典与新片推荐电话

7天观看免费人工电话为您、山中猎户(粗长H)：揭秘那些不容错过的经典与新片推荐团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

山中猎户(粗长H)：揭秘那些不容错过的经典与新片推荐中心2025已更新(今日/推荐)

山中猎户(粗长H)：揭秘那些不容错过的经典与新片推荐电话区域：

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克前旗、杭锦旗、乌审旗、康巴什区、达拉特旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、准格尔旗)

威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

佛山市(高明区、禅城区、顺德区、三水区、南海区)

林芝市(墨脱县、朗县、察隅县、工布江达县、波密县、巴宜区、米林市)  哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

宁波市(镇海区、慈溪市、鄞州区、江北区、海曙区、奉化区、象山县、北仑区、宁海县、余姚市)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

龙岩市(武平县、上杭县、新罗区、永定区、漳平市、长汀县、连城县)乌兰察布市(卓资县、集宁区、察哈尔右翼后旗、丰镇市、察哈尔右翼中旗、凉城县、四子王旗、兴和县、化德县、察哈尔右翼前旗、商都县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、通海县、江川区、易门县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县、澄江市)  宜春市(铜鼓县、上高县、樟树市、丰城市、万载县、宜丰县、靖安县、高安市、袁州区、奉新县)

嘉峪关市

淄博市(沂源县、淄川区、博山区、周村区、临淄区、桓台县、张店区、高青县)

长治市(武乡县、壶关县、平顺县、上党区、沁源县、长子县、沁县、潞州区、屯留区、黎城县、潞城区、襄垣县)德州市(宁津县、齐河县、陵城区、德城区、平原县、武城县、乐陵市、夏津县、临邑县、庆云县、禹城市)

黄山市(歙县、徽州区、休宁县、黟县、黄山区、祁门县、屯溪区)

齐齐哈尔市(甘南县、铁锋区、碾子山区、泰来县、拜泉县、龙江县、依安县、龙沙区、富拉尔基区、克东县、克山县、建华区、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、富裕县、讷河市)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

滁州市(定远县、天长市、明光市、来安县、琅琊区、凤阳县、全椒县、南谯区)

雅安市(雨城区、名山区、汉源县、天全县、荥经县、石棉县、芦山县、宝兴县)

自贡市(自流井区、大安区、富顺县、荣县、沿滩区、贡井区)

七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

眉山市(青神县、彭山区、仁寿县、东坡区、洪雅县、丹棱县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

天水市(麦积区、清水县、秦州区、甘谷县、武山县、张家川回族自治县、秦安县)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、三穗县、台江县、凯里市、黎平县、镇远县、天柱县、丹寨县、锦屏县、岑巩县、从江县、榕江县、雷山县、黄平县、施秉县、麻江县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、五原县、磴口县、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、临河区)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、龙山县、吉首市、保靖县、泸溪县、永顺县、花垣县、凤凰县)

贵阳市(修文县、开阳县、南明区、云岩区、乌当区、白云区、观山湖区、花溪区、息烽县、清镇市)

塔城地区(额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、乌苏市、塔城市、裕民县)

衡水市(武邑县、故城县、桃城区、饶阳县、安平县、阜城县、深州市、武强县、枣强县、冀州区、景县)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　中美关税战夹缝中，波音公司是受影响较大的公司

　　文|《财经》记者王静仪 

　　编辑|施智梁

　　三天内，连续两架波音飞机遭到中方“退货”。

　　4月21日，一架原计划交付给中国航空公司的波音飞机返航美国。航班动态实时追踪网站AirNavRadar显示，这架737MAX飞机从波音位于中国浙江舟山的工厂起飞，预计经停美国关岛加油，飞往波音位于美国西雅图的生产基地。

　　此前在4月19日，一架原计划交付给中国厦门航空的737MAX飞机，也被退回美国。现场媒体拍到的画面显示，飞机落地西雅图时，已被喷涂上了厦门航空的蓝色涂装。

　　据《财经》多方了解，飞机“退货”的细节还不清楚，可能是延后交付、改变引进方式，也可能是彻底取消订单。一架民航客机的价格通常超过一亿美元，面临当前125%的对美高额关税，中国航空公司别无他法，只好暂时“拒收”波音飞机，密切观察国际形势，以便制定后续应对措施。

　　航空业希望看到的局面是，中美就关税达成相关协议，飞机过后恢复正常接收。但不能排除一种情况，中方彻底取消接收，这些飞机被波音转交付给其他航司。

　　当前波音飞机供不应求，官网显示，一共有超过6300架飞机待交付，中方“退回”的新飞机可以被波音转给其他航司。根据马来西亚媒体4月20日报道，马来西亚航空已经向波音表示了兴趣，希望接手这些中方暂停接收的飞机。

　　航班追踪数据显示，在特朗普宣布加征关税的前几周，波音仍在为正常业务做准备，至少四架新的737MAX飞机停放在舟山。如今这些飞机是否能按计划交付给中国航司，前景存疑。

　　波音官网的信息显示，截至2025年3月31日，波音在中国还有130架飞机等待交付，包括瑞丽航空的42架（36架737和6架787），以及南方航空的30架等。

　　波音737MAX飞机交付中国的流程一般是：飞机在美国西雅图工厂完成大部分制造流程，随后飞往波音位于中国舟山的工厂，进行内饰安装、喷漆涂装和试飞等准备工作，最终中国航司接走飞机，交付完成。

　　舟山波音完工中心有限公司成立于2018年，作为“中美工业合作的标志性工程”，由中国商飞公司和波音公司共同投资组建。在此之前，中国航司接回波音飞机需要前往美国，耗时耗力耗钱；在舟山成立交付中心，无疑大大方便中国航司接收波音飞机，这也是波音公司首个在海外的此类工厂，凸显中国市场对于波音的重要地位。

　　但波音舟山工厂自2018年成立之初就命途多舛。由于波音737MAX机型在2018年和2019年发生两起致命事故，中方停止接收，直至2024年才陆续恢复。积压的737MAX飞机订单还没有完全交付，又赶上了如今的中美关税战。

　　在世界两个最大经济体的关税战夹缝中，波音公司是受影响较大的公司，一方面是交付，另一方面是供应链。

　　“可以说，大家每次乘坐波音飞机出行，都有‘中国制造’零部件的陪伴。”波音中国总裁柳青在2024年6月曾公开表示，波音在中国拥有35家以上直接供应商，他们参与着所有波音在产机型的制造，包括737、767、777和787梦想飞机。

　　柳青说，波音在中国有超过50年的布局，在中国的业务每年对中国经济的直接贡献超过15亿美元。在世界各地飞行的超过10000架波音飞机上，都使用了中国制造的零部件和组件。

　　除了关税对零部件和材料造成的直接成本，波音首席执行官凯利·奥特伯格（KellyOrtberg）近日表示，他还担心关税对波音供应链和波音出口能力的影响。

　　财报显示，2024年全年，波音公司收入665亿美元，交付民用飞机348架，同比分别下降14%和34%。亏损118亿美元，这是波音自2020年以来的最大亏损。波音没有提供2025年的财务目标。