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长春市(宽城区、农安县、朝阳区、绿园区、公主岭市、榆树市、德惠市、双阳区、二道区、南关区、九台区)

石河子市(北屯市、可克达拉市、白杨市、胡杨河市、五家渠市、图木舒克市、新星市、铁门关市、阿拉尔市、昆玉市、双河市)

徐州市(贾汪区、铜山区、丰县、邳州市、泉山区、新沂市、睢宁县、沛县、云龙区、鼓楼区)

宜宾市(南溪区、江安县、屏山县、筠连县、长宁县、叙州区、兴文县、珙县、高县、翠屏区)  淮安市(清江浦区、涟水县、淮阴区、金湖县、淮安区、洪泽区、盱眙县)

遵义市(播州区、赤水市、习水县、红花岗区、汇川区、正安县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、绥阳县、凤冈县、余庆县、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县)

扬州市(邗江区、仪征市、广陵区、江都区、高邮市、宝应县)

荆门市(钟祥市、东宝区、沙洋县、掇刀区、京山市)

大同市(浑源县、天镇县、云州区、新荣区、云冈区、阳高县、广灵县、平城区、灵丘县、左云县)  六安市(舒城县、叶集区、裕安区、金寨县、霍山县、金安区、霍邱县)

铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

德州市(陵城区、宁津县、平原县、武城县、禹城市、德城区、乐陵市、临邑县、庆云县、齐河县、夏津县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、临河区)

吉林市(蛟河市、龙潭区、永吉县、舒兰市、昌邑区、桦甸市、磐石市、丰满区、船营区)

天水市(秦州区、甘谷县、秦安县、麦积区、张家川回族自治县、清水县、武山县)

佛山市(南海区、三水区、顺德区、高明区、禅城区)

酒泉市(金塔县、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)

萍乡市(莲花县、安源区、上栗县、湘东区、芦溪县)

淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

玉溪市(华宁县、江川区、通海县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、易门县)

洛阳市(伊川县、洛龙区、栾川县、偃师区、宜阳县、洛宁县、西工区、涧西区、新安县、孟津区、嵩县、汝阳县、老城区、瀍河回族区)

广元市(旺苍县、利州区、青川县、昭化区、剑阁县、苍溪县、朝天区)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、龙山县、凤凰县、永顺县、吉首市、古丈县、泸溪县、保靖县)

宜昌市(伍家岗区、点军区、枝江市、兴山县、当阳市、西陵区、夷陵区、远安县、秭归县、猇亭区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、宜都市)

和田地区(策勒县、和田县、和田市、墨玉县、于田县、民丰县、皮山县、洛浦县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、延吉市、龙井市、汪清县、敦化市、珲春市、图们市、安图县)

驻马店市(泌阳县、确山县、新蔡县、遂平县、驿城区、上蔡县、西平县、正阳县、汝南县、平舆县)

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长沙市(芙蓉区、开福区、望城区、宁乡市、岳麓区、长沙县、雨花区、浏阳市、天心区)

滨州市(无棣县、沾化区、阳信县、惠民县、邹平市、博兴县、滨城区)

白银市(白银区、靖远县、平川区、景泰县、会宁县)

温州市(龙湾区、永嘉县、瓯海区、鹿城区、泰顺县、文成县、瑞安市、苍南县、平阳县、乐清市、洞头区、龙港市)  泸州市(江阳区、合江县、纳溪区、古蔺县、泸县、龙马潭区、叙永县)

阳泉市(盂县、郊区、平定县、矿区、城区)

张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

松原市(长岭县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)南通市(通州区、启东市、如皋市、海安市、海门区、崇川区、如东县)

双鸭山市(饶河县、友谊县、岭东区、集贤县、四方台区、宝清县、宝山区、尖山区)  德阳市(广汉市、绵竹市、什邡市、罗江区、旌阳区、中江县)

长治市(平顺县、屯留区、沁县、长子县、上党区、壶关县、武乡县、沁源县、潞州区、潞城区、襄垣县、黎城县)

宝鸡市(凤翔区、金台区、千阳县、渭滨区、太白县、岐山县、眉县、扶风县、陇县、陈仓区、麟游县、凤县)

泰州市(泰兴市、兴化市、海陵区、姜堰区、靖江市、高港区)普洱市(思茅区、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

塔城地区(裕民县、托里县、塔城市、额敏县、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)

黑河市(五大连池市、嫩江市、逊克县、北安市、爱辉区、孙吴县)

眉山市(彭山区、青神县、丹棱县、洪雅县、东坡区、仁寿县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

贵港市(桂平市、港北区、覃塘区、港南区、平南县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

锡林郭勒盟(多伦县、二连浩特市、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、正镶白旗)

辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

鞍山市(海城市、铁西区、岫岩满族自治县、千山区、立山区、铁东区、台安县)

嘉峪关市

绍兴市(柯桥区、嵊州市、越城区、新昌县、诸暨市、上虞区)

蚌埠市(淮上区、蚌山区、怀远县、固镇县、五河县、禹会区、龙子湖区)

鸡西市(虎林市、恒山区、麻山区、梨树区、鸡东县、鸡冠区、滴道区、城子河区、密山市)

上海市(金山区、崇明区、嘉定区、青浦区、虹口区、徐汇区、静安区、浦东新区、黄浦区、长宁区、宝山区、闵行区、松江区、普陀区、杨浦区、奉贤区)

邢台市(柏乡县、宁晋县、沙河市、威县、巨鹿县、隆尧县、临城县、南和区、内丘县、平乡县、信都区、广宗县、任泽区、南宫市、清河县、襄都区、临西县、新河县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。