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菏泽市(巨野县、鄄城县、牡丹区、单县、定陶区、成武县、曹县、东明县、郓城县)

新余市(渝水区、分宜县)

伊春市(南岔县、友好区、丰林县、嘉荫县、大箐山县、乌翠区、伊美区、铁力市、汤旺县、金林区)

信阳市(罗山县、息县、光山县、浉河区、淮滨县、固始县、潢川县、新县、商城县、平桥区)  佳木斯市(富锦市、东风区、同江市、桦南县、郊区、前进区、桦川县、汤原县、向阳区、抚远市)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、瑞丽市、梁河县、盈江县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、碧江区、江口县、思南县、万山区、沿河土家族自治县、石阡县、德江县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县)

大连市(庄河市、西岗区、旅顺口区、沙河口区、金州区、甘井子区、瓦房店市、长海县、中山区、普兰店区)乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

黑河市(五大连池市、孙吴县、嫩江市、爱辉区、北安市、逊克县)  塔城地区(乌苏市、额敏县、裕民县、沙湾市、托里县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

江门市(新会区、江海区、台山市、鹤山市、恩平市、蓬江区、开平市)

邢台市(沙河市、南和区、内丘县、襄都区、巨鹿县、隆尧县、平乡县、信都区、临城县、新河县、广宗县、宁晋县、清河县、南宫市、威县、临西县、柏乡县、任泽区)

德州市(宁津县、齐河县、陵城区、夏津县、庆云县、乐陵市、禹城市、德城区、临邑县、武城县、平原县)

株洲市(荷塘区、炎陵县、茶陵县、醴陵市、天元区、石峰区、攸县、渌口区、芦淞区)

澳门特别行政区

果洛藏族自治州(甘德县、久治县、玛多县、班玛县、玛沁县、达日县)

淮安市(淮阴区、洪泽区、淮安区、金湖县、涟水县、盱眙县、清江浦区)

崇左市(扶绥县、大新县、宁明县、龙州县、江州区、天等县、凭祥市)

辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)

温州市(平阳县、鹿城区、龙湾区、瓯海区、瑞安市、乐清市、文成县、泰顺县、龙港市、苍南县、洞头区、永嘉县)

金昌市(永昌县、金川区)

泉州市(泉港区、金门县、永春县、南安市、丰泽区、洛江区、惠安县、德化县、晋江市、安溪县、石狮市、鲤城区)

凉山彝族自治州(美姑县、盐源县、会东县、布拖县、喜德县、冕宁县、会理市、德昌县、昭觉县、木里藏族自治县、雷波县、甘洛县、越西县、普格县、西昌市、金阳县、宁南县)

梅州市(梅县区、丰顺县、大埔县、梅江区、五华县、蕉岭县、兴宁市、平远县)

黄石市(下陆区、西塞山区、大冶市、阳新县、黄石港区、铁山区)

焦作市(温县、中站区、解放区、武陟县、沁阳市、山阳区、马村区、修武县、博爱县、孟州市)

西藏自治区

铁岭市(铁岭县、开原市、昌图县、调兵山市、西丰县、银州区、清河区)

广元市(昭化区、剑阁县、朝天区、利州区、青川县、苍溪县、旺苍县)

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西宁市(城西区、湟源县、城东区、城北区、城中区、大通回族土族自治县、湟中区)

儋州市

玉林市(北流市、玉州区、兴业县、陆川县、博白县、容县、福绵区)

长治市(屯留区、黎城县、潞城区、长子县、壶关县、沁县、潞州区、襄垣县、平顺县、上党区、武乡县、沁源县)  淮南市(田家庵区、凤台县、八公山区、寿县、大通区、潘集区、谢家集区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

运城市(平陆县、垣曲县、盐湖区、夏县、稷山县、永济市、绛县、河津市、万荣县、新绛县、闻喜县、临猗县、芮城县)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)宝鸡市(渭滨区、岐山县、眉县、陇县、太白县、千阳县、麟游县、陈仓区、凤县、扶风县、凤翔区、金台区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区)  六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)

绍兴市(上虞区、越城区、新昌县、嵊州市、诸暨市、柯桥区)

阜新市(细河区、海州区、新邱区、太平区、彰武县、清河门区、阜新蒙古族自治县)

泸州市(古蔺县、龙马潭区、叙永县、江阳区、合江县、纳溪区、泸县)驻马店市(新蔡县、泌阳县、上蔡县、确山县、遂平县、平舆县、汝南县、西平县、正阳县、驿城区)

玉溪市(华宁县、江川区、易门县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区)

广西壮族自治区

三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

台州市(玉环市、温岭市、路桥区、仙居县、黄岩区、临海市、天台县、椒江区、三门县)

邯郸市(丛台区、馆陶县、曲周县、永年区、魏县、峰峰矿区、临漳县、磁县、邱县、武安市、肥乡区、成安县、大名县、邯山区、涉县、广平县、复兴区、鸡泽县)

延边朝鲜族自治州(图们市、敦化市、珲春市、延吉市、汪清县、和龙市、安图县、龙井市)

宜春市(铜鼓县、高安市、上高县、樟树市、宜丰县、丰城市、奉新县、万载县、袁州区、靖安县)

陇南市(徽县、两当县、文县、礼县、宕昌县、西和县、成县、武都区、康县)

洛阳市(栾川县、老城区、洛龙区、偃师区、伊川县、洛宁县、新安县、汝阳县、涧西区、宜阳县、瀍河回族区、西工区、嵩县、孟津区)

永州市(宁远县、江永县、道县、冷水滩区、蓝山县、祁阳市、零陵区、双牌县、东安县、新田县、江华瑶族自治县)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、镶黄旗、正镶白旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、多伦县、苏尼特右旗)

宁波市(鄞州区、象山县、海曙区、北仑区、慈溪市、余姚市、江北区、宁海县、镇海区、奉化区)

遂宁市(大英县、安居区、射洪市、船山区、蓬溪县)

濮阳市(濮阳县、范县、台前县、清丰县、华龙区、南乐县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

莆田市(城厢区、秀屿区、涵江区、荔城区、仙游县)

　　创新药，一个令人又爱又恨的板块。

　　回看近5年来的数据，医药指数那条宛如“A字”型的净值曲线，背后承载着许多投资者朋友从狂欢到悲伤，再到无奈的心路历程，2021年7月1日至今，与医药相关的指数普遍跌幅超过50%。

　　不过，最近行业轮动的风似乎终于吹向了医药板块。

　　恒生生物科技指数今年以来表现强劲，区间涨幅最高超40%，显著跑赢了恒生指数、沪深300的区间最高涨幅。

　　而创新药之所以能在最近几个月的时间里快速反弹，或许与其此前长期处于较低估值位置密切相关。

　　不过，市场上存在这么多低估的、在困境中的行业，为什么偏偏是医药成为了近期热门的板块呢？ 

　　今天，我们就详细聊聊，创新药在本轮“困境反转”的底层逻辑。

　　一、创新药“困境反转”的底层逻辑

　　1．估值便宜：“成长风格里的价格洼地”

　　- 被低估：近10年PE分位数较低，多数公司市值低于合理估值阶段；

　　- 反弹幅度不高：虽然港股指数反弹行情较强，但从中信一级行业来看，医疗板块的反弹幅度不高，9.24以来整体涨幅不到20%，是成长行业中涨幅第二小的板块（仅次于新能源）。

　　估值相对便宜的结果是：当市场热点已经在别的行业（比如TMT）呆了比较久时，会有一定的止盈切换动力，此时的逻辑以“高低切”为主；而医药行业作为成长主题里的价格洼地之一，很可能成为“高低切”的买入标的，获得资金的流入。

　　2．市场热：风险偏好上了一个台阶

　　当然，低估的成长型行业，能在基本面不强势的情况下吸引资金流入，背后有一个重要的必要条件：市场风险偏好有所提升。

　　没有这个前提的话，很难在没有业绩验证时，吸引到真金白银的青睐。

　　从9.24以来，市场成交量一直维持在万亿水平以上，小盘成长风格明显跑赢大盘价值，这样的偏好成长风格的市场氛围，也给了低估板块，如创新药，一个“出头的机会”。

　　当然，相应地，如果市场交投活跃度下降、风险偏好下降，那么基本面不够硬的成长类行业和公司，也可能面临较明显的回撤，收益和风险是一体两面的。

　　3． 有希望的基本面：创新药，是“真”创新

　　相比于当前基本面仍处于困境中，且短期内行业发生基本面反转难度较大的光伏、地产等板块，创新药能接住近期“困境反转”的资金量，还是因为行业本身有一些很能打的因素。

　　a） 产业发展前景巨大

　　创新药主要是和仿制药进行区别，强调的是化学结构新颖（创新）或新的治疗用途（创造），从这个定义来看，创新药企近似技术创新型企业，属于医药界的“新质生产力”。

　　创新药的研发生产具有流程复杂、成功率低、研发周期长、投入大的特点，有较高的门槛，且风险巨大，但只要一旦研发成功、打开市场，又有巨大的马太效应，市场认可度也会非常高。

　　ž 某创新药龙头在2011年-2021年走出了10年15倍的极致行情；

　　ž 海外某知名药企，凭借GLP-1类减肥药上的研究，成为股价年化收益30%+的欧洲企业。

　　正是因为存在这种过往的成功案例，尽管创新药风险巨大，但还是有资本愿意为其未来的“星辰大海”投资。

　　b） 政策拐点初现

　　3月27日，《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》传出，对于集采品种的范围和报量、报价规则进行了一定程度优化，当日港股创新药ETF大涨5.77%。

　　随着国家近期一系列利好政策的出台，持续推动创新药行业发展，助力产业升级，市场对行业发展的预期也越来越乐观。

　　c） 业绩开始转好

　　截至4月16日，已有50家创新药公司披露2024年年报。

　　数据上来看，有一半以上的药企实现净利润正增，在2023年亏损的19家中，有12家亏损收窄，另外4家实现扭亏为盈。在这样的背景下，创新药行业更多了几分实际的业绩支撑。

　　d） 关税影响极小甚至受益

　　近期主导市场波动的外部消息，可能就是特朗普的关税政策了。

　　而对于创新药来说，或许存在这样的两个优势：

　　ž 美国对药品领域征收关税，实际上对于创新药实质影响微乎其微，因为大部分创新药企业都是通过BD授权出海，这种模式属于服务贸易领域，不属于关税的范畴。

　　（BD：licenseout（许可输出）交易，创新药企进行药物早期研发，然后将项目授权给海外药企做后期临床研发和上市销售，以此获得首付款、里程碑付款和销售分成）

　　ž 进口创新药关税大幅增加，国内市场在进口药可能涨价背景下，进一步加速国产替代，利于国产创新药放量，国产创新药市占率也会稳步提升。

　　二、市场上这几个创新药ETF，有啥区别，应该怎么投？

　　说了这么多关于行业的情况，对于咱们普通投资者来说，最终还是要落脚到实际的投资标的上。

　　我们也为大家整理了目前市场上创新药相关的ETF标的以及跟踪指数，主要有以下几个：

　　- 从业绩指标来看，今年港股创新药上涨弹性明显优于A股，但回撤也明显更高；沪港深创新药的历史长期表现更好，而中证创新药的波动和回撤风险相对更小。

　　- 从规模和流动性来看，中证创新药规模最大。

　　- 从市值分布来看，沪港深创新药指数和的权重公司更偏龙头，包含了一些我们医药小白也听说过的公司。

　　总结来讲，如果看好创新药板块、希望通过ETF参与创新药的投资机会，可以考虑：

　　ž 如果你非常看好创新药板块，想要追求极致的弹性：港股通创新药ETF可能更合适，但它的市值分布偏小，回撤风险也是偏大的；

　　ž 如果你更看重创新药中的龙头公司：那么沪港深创新药ETF或许更适合；

　　ž 如果你不想投资港股，只想更纯粹的A股：中证创新药可以考虑；

　　ž 如果你想要市值分布更均匀，那么恒生沪港深创新药50合适点。

　　当然，创新药尽管有比较大的希望迎来困境反转的时刻，但潜在风险仍然是突出的。且不谈公司研发失败的基本面风险，只从市场角度来说，也有两项是始终值得警惕的：

　　1． 药品研发成功，但估值提前炒到过高造成泡沫，支撑不了其市场份额；

　　2． 市场风险偏好下降，资金撤出典型的成长板块。

　　如果你觉得把握热点的投资机会有一定难度，那么也可以考虑通过基金投顾组合来参与。

　　广发基金投顾建立了全面的市场评估体系，包括基本面分析、技术面分析和市场情绪等多维度的评估指标，追求为投资者把握市场走向、筛选适合自己的基金，并在必要时及时调整，致力于提供“从投到顾”的全方位服务。

　　你对创新药板块怎么看？未来会考虑投资吗？欢迎在评论区与我们互动留言。

　　（文章来源：广发基金投顾）

　　风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎

　　罗氏控股未来五年将在美国投资500亿美元用于制药和诊断业务，在唐纳德·特朗普推进贸易保护主义议程的背景下，这家瑞士制药商加入一众公司的队列加大在美投资。

　　罗氏周二在新闻稿中表示，相关计划包括扩大和升级肯塔基州、印第安纳州、新泽西州、俄勒冈州和加利福尼亚州的制造和分销能力。罗氏还计划建立一家生产工厂，以支持下一代减肥药的扩产，但没有透露工厂的位置。

　　这一承诺与瑞士竞争对手诺华公司的举动类似，后者本月早些时候公布计划，拟在美国投资230亿美元以确保对美供应的关键药品在美国本地生产。

　　罗氏在瑞士早盘交易中下跌约1%。该股过去一年上涨约12%，跑赢彭博欧洲医药指数。

　　新浪数码讯2025年4月22日消息，OPPO今日发布千元档新品K12s，搭载7000mAh五年长寿大电池，支持80W超级闪充，轻松实现超一天一充。凭借新一代4nm芯片配合5700mm²超大VC，OPPOK12s带来全面流畅的性能体验，起售价1099 元起。

　　OPPOK12s搭载7000mAh超大石墨电池，能够轻松实现超一天一充。得益于石墨材料自身长寿、稳定的特性，官方表示，即使使用五年之后，OPPOK12s仍然可以拥有80%以上的最大电池容量。

　　OPPOK12s配置80W超级闪充，同时搭载自研的智慧充电引擎5.0，包括极速充电、久充保护、智能降速充电、充电上限保护和极寒模式。在确保充电效率的同时，最大限度保护电池健康及充电安全。

　　性能方面，OPPOK12s搭载新一代4nm芯片，采用台积电低功耗制程工艺，整体性能提升63%。K12s同时配备了5700mm²VC，能及时有效降低手机温度，减少因过热导致的性能下降问题。

　　目前，OPPOK12s的流畅表现已经通过泰尔认证中心五年抗老化专业测评，获得首个移动智能终端系统抗老化能力（60个月）五级泰尔认证，做到五年流畅标准。

　　外观上，OPPOK12s采用了独特的碎片赛博美学理念，带来棱镜黑、星芒白和玫瑰紫三种配色，整机厚度仅8.45mm。

　　OPPOK12s配备了6.67英寸120Hz高亮护眼OLED直屏，最高支持1200nit峰值亮度，即使在强光环境下也能清晰显示内容，同时还搭载了舒适背光2.1和舒眠模式2.0。

　　影像部分，OPPOK12s搭载5000万像素主摄像头。搭载ColorOS15系统，，支持AI高清像素、AI消除、AI去拖影和AI去反光等AI影像功能，可以一键拯救废片。

　　整机耐用方面，OPPOK12s采用了IP65级别的防尘防水设计。针对户外场景，K12s支持高能户外模式、无网通话、湿手触控、手套模式。此外，得益多功能NFC和红外遥控等功能的加入，则大大拓展了K12s的使用场景。

　　OPPOK12s8GB+128GB版本售价1199元，8GB+256GB版本售价1399 元，12GB+256GB版本售价1499 元，12GB+512GB版本售价1799 元。首销期间8+128GB/8+256GB/12+256GB三个版本降100元，叠加国补后，起步价将进入千元以下。

　　2025年4月21日，上海久诚律师事务所许峰律师代理的美好置业（000667）虚假陈述引发的投资者索赔案再向武汉市中级人民法院提交立案，目前正在等待法院的下一步安排。律师团队同步还在继续推进后续案件的立案工作，还在继续接受其他投资者的索赔委托。

　　2024年1月2日，美好置业公告收到证监会云南监管局下发的《行政处罚决定书》，经查明，美好置业、刘道明、李俊锋、冯娴存在以下违法事实：

　　一、未按规定及时披露对外担保

　　根据《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》等规定，相关担保事项应当在发生或变更（债务到期后展期并继续提供担保〉时两个交易日内披露。ST美置在公司2021年年度报告、2022年年度报告中披露了上述担保的主要内容，但未按规定以临时报告及时披露上述重大事件。

　　二、未按规定及时披露重大诉讼和仲裁

　　2021年8月4日至2022年6月24日，ST美置及其子公司累计发生诉讼和仲裁事项已超过公司最近一期（2021年）经审计净资产绝对值的10%；2022年6月24日至2022年8月30日，ST美置及其子公司又发生多起诉讼和仲裁事项，涉案金额累计141，258.27万元，占公司最近一期（2021年）经审计净资产绝对值的31.37%。

　　根据《证券法》等规定，ST美置应当在收到重大诉讼、仲裁相关法律文书之日起两个交易日内，披露重大诉讼、仲裁情况，但ST美置未按规定以临时报告及时披露上述重大事件。

　　上海久诚律师事务所主任许峰律师认为，综合以上违法事实，根据证券法规定，在2022年4月26日到2023年4月4日之间买入美好置业股票，并且在2023年4月4日后卖出或继续持有股票的投资者，目前还可发起索赔。

　　（本文由上海久诚律师事务所主任许峰律师供稿，不代表新浪财经立场。许峰律师，2008年起律师执业，执业服务范围涉及虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券欺诈领域索赔代理。十几年来已代理近两百只股票的投资者胜诉或调解获赔，同期还在代理诉讼时效内近三百只股票的索赔案件，部分也已有胜诉以及调解获赔先例。执业证号：13101200810965495）