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大连市(长海县、旅顺口区、瓦房店市、西岗区、中山区、庄河市、甘井子区、沙河口区、普兰店区、金州区)

晋城市(城区、高平市、泽州县、阳城县、沁水县、陵川县)

宁德市(霞浦县、福鼎市、古田县、寿宁县、福安市、蕉城区、柘荣县、屏南县、周宁县)

大同市(云冈区、新荣区、阳高县、左云县、天镇县、广灵县、平城区、灵丘县、云州区、浑源县)  十堰市(竹山县、张湾区、郧西县、房县、郧阳区、竹溪县、丹江口市、茅箭区)

北京市(怀柔区、朝阳区、密云区、门头沟区、顺义区、昌平区、东城区、丰台区、通州区、海淀区、大兴区、平谷区、西城区、延庆区、房山区、石景山区)

大理白族自治州(洱源县、大理市、宾川县、巍山彝族回族自治县、永平县、南涧彝族自治县、鹤庆县、云龙县、剑川县、弥渡县、祥云县、漾濞彝族自治县)

承德市(双桥区、兴隆县、隆化县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、承德县、双滦区、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、滦平县)普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、精河县、温泉县)  湘潭市(湘乡市、韶山市、岳塘区、湘潭县、雨湖区)

毕节市(黔西市、纳雍县、七星关区、织金县、大方县、赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县)

沈阳市(新民市、于洪区、和平区、浑南区、苏家屯区、大东区、沈北新区、沈河区、法库县、皇姑区、康平县、铁西区、辽中区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

抚州市(乐安县、临川区、黎川县、南丰县、崇仁县、宜黄县、东乡区、广昌县、南城县、金溪县、资溪县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、宣恩县、巴东县、咸丰县、鹤峰县、来凤县、恩施市、建始县)

德州市(庆云县、乐陵市、德城区、宁津县、武城县、临邑县、齐河县、夏津县、禹城市、陵城区、平原县)

黑河市(爱辉区、北安市、孙吴县、逊克县、嫩江市、五大连池市)

常德市(临澧县、桃源县、津市市、澧县、汉寿县、鼎城区、武陵区、安乡县、石门县)

太原市(娄烦县、阳曲县、古交市、晋源区、杏花岭区、清徐县、迎泽区、小店区、万柏林区、尖草坪区)

宜昌市(伍家岗区、猇亭区、当阳市、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、点军区、夷陵区、西陵区、远安县、宜都市、兴山县、秭归县、枝江市)

白银市(靖远县、白银区、景泰县、平川区、会宁县)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

广安市(华蓥市、广安区、武胜县、前锋区、岳池县、邻水县)

益阳市(资阳区、安化县、南县、赫山区、沅江市、桃江县)

朔州市(平鲁区、怀仁市、山阴县、应县、右玉县、朔城区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

广州市(越秀区、荔湾区、白云区、番禺区、天河区、花都区、海珠区、黄埔区、从化区、增城区、南沙区)

临沧市(临翔区、沧源佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、云县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃州区、金塔县、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县)

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保山市(隆阳区、施甸县、龙陵县、昌宁县、腾冲市)

齐齐哈尔市(泰来县、碾子山区、讷河市、富裕县、龙江县、铁锋区、龙沙区、依安县、甘南县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、建华区、克山县、克东县、富拉尔基区、拜泉县)

长沙市(宁乡市、芙蓉区、天心区、岳麓区、长沙县、望城区、雨花区、浏阳市、开福区)

河源市(龙川县、连平县、东源县、和平县、紫金县、源城区)  五指山市(陵水黎族自治县、临高县、白沙黎族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、东方市、澄迈县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、定安县、昌江黎族自治县、万宁市、文昌市)

攀枝花市(东区、盐边县、仁和区、西区、米易县)

荆门市(东宝区、钟祥市、京山市、沙洋县、掇刀区)

阳泉市(盂县、矿区、郊区、城区、平定县)济宁市(邹城市、嘉祥县、泗水县、金乡县、曲阜市、鱼台县、兖州区、梁山县、微山县、汶上县、任城区)

百色市(田东县、平果市、田阳区、隆林各族自治县、那坡县、乐业县、凌云县、德保县、右江区、西林县、田林县、靖西市)  葫芦岛市(龙港区、兴城市、绥中县、南票区、建昌县、连山区)

濮阳市(南乐县、濮阳县、范县、清丰县、华龙区、台前县)

许昌市(建安区、鄢陵县、长葛市、襄城县、魏都区、禹州市)

楚雄彝族自治州(永仁县、武定县、双柏县、牟定县、禄丰市、大姚县、姚安县、南华县、楚雄市、元谋县)成都市(新津区、锦江区、都江堰市、龙泉驿区、蒲江县、大邑县、青羊区、新都区、双流区、简阳市、武侯区、成华区、崇州市、青白江区、金牛区、彭州市、郫都区、金堂县、温江区、邛崃市)

四平市(双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县、铁东区)

阿勒泰地区(青河县、布尔津县、阿勒泰市、哈巴河县、福海县、吉木乃县、富蕴县)

山南市(措美县、浪卡子县、扎囊县、洛扎县、贡嘎县、错那市、曲松县、琼结县、桑日县、乃东区、隆子县、加查县)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

遂宁市(大英县、射洪市、蓬溪县、船山区、安居区)

漯河市(召陵区、郾城区、临颍县、源汇区、舞阳县)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

廊坊市(文安县、永清县、大厂回族自治县、安次区、霸州市、广阳区、香河县、固安县、三河市、大城县)

沧州市(沧县、献县、泊头市、任丘市、新华区、运河区、海兴县、青县、南皮县、河间市、东光县、吴桥县、黄骅市、盐山县、肃宁县、孟村回族自治县)

喀什地区(英吉沙县、巴楚县、喀什市、伽师县、莎车县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、岳普湖县、麦盖提县、叶城县、疏勒县)

平顶山市(郏县、宝丰县、汝州市、叶县、新华区、鲁山县、卫东区、舞钢市、石龙区、湛河区)

石河子市(铁门关市、新星市、昆玉市、北屯市、阿拉尔市、图木舒克市、胡杨河市、可克达拉市、双河市、白杨市、五家渠市)

佛山市(三水区、顺德区、禅城区、高明区、南海区)

定西市(临洮县、漳县、安定区、渭源县、岷县、通渭县、陇西县)

咸宁市(通山县、崇阳县、通城县、赤壁市、咸安区、嘉鱼县)

株洲市(天元区、芦淞区、炎陵县、荷塘区、攸县、醴陵市、渌口区、茶陵县、石峰区)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方