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内蒙古自治区

重庆市(秀山土家族苗族自治县、铜梁区、垫江县、江津区、城口县、丰都县、巫溪县、荣昌区、渝中区、綦江区、开州区、涪陵区、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、璧山区、大渡口区、南岸区、潼南区、永川区、巴南区、万州区、北碚区、梁平区、南川区、武隆区、大足区、合川区、渝北区、江北区、云阳县、黔江区、长寿区、沙坪坝区、忠县、巫山县、九龙坡区、奉节县、酉阳土家族苗族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、三穗县、台江县、榕江县、镇远县、剑河县、丹寨县、黎平县、从江县、施秉县、麻江县、锦屏县、岑巩县、凯里市、黄平县、天柱县)

萍乡市(安源区、芦溪县、上栗县、湘东区、莲花县)  嘉峪关市

海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)

南充市(蓬安县、南部县、高坪区、嘉陵区、西充县、阆中市、营山县、顺庆区、仪陇县)

榆林市(榆阳区、定边县、靖边县、神木市、米脂县、吴堡县、绥德县、佳县、子洲县、清涧县、横山区、府谷县)亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)

遵义市(桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、仁怀市、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、播州区、余庆县、汇川区、正安县、湄潭县、习水县、红花岗区)  娄底市(涟源市、冷水江市、娄星区、双峰县、新化县)

南通市(崇川区、如东县、海门区、如皋市、通州区、海安市、启东市)

鞍山市(立山区、海城市、台安县、铁西区、铁东区、千山区、岫岩满族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、个旧市、红河县、绿春县、蒙自市、开远市、石屏县、元阳县、河口瑶族自治县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、屏边苗族自治县)

宿州市(砀山县、埇桥区、萧县、泗县、灵璧县)

乌兰察布市(四子王旗、卓资县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、凉城县、集宁区、商都县、化德县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、兴和县)

泉州市(金门县、泉港区、惠安县、德化县、安溪县、晋江市、鲤城区、南安市、永春县、石狮市、丰泽区、洛江区)

泸州市(古蔺县、江阳区、纳溪区、叙永县、泸县、合江县、龙马潭区)

黄石市(黄石港区、大冶市、阳新县、铁山区、下陆区、西塞山区)

张家口市(桥东区、康保县、张北县、怀来县、阳原县、宣化区、蔚县、赤城县、怀安县、下花园区、沽源县、桥西区、崇礼区、尚义县、万全区、涿鹿县)

九江市(瑞昌市、永修县、共青城市、濂溪区、浔阳区、武宁县、修水县、湖口县、德安县、彭泽县、都昌县、庐山市、柴桑区)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

绍兴市(上虞区、诸暨市、柯桥区、新昌县、越城区、嵊州市)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、金阳县、冕宁县、喜德县、昭觉县、越西县、普格县、会理市、德昌县、雷波县、甘洛县、会东县、宁南县、美姑县、西昌市、盐源县、布拖县)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

滨州市(沾化区、无棣县、滨城区、阳信县、邹平市、惠民县、博兴县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、阜康市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、昌吉市、奇台县)

阿里地区(日土县、噶尔县、普兰县、改则县、措勤县、札达县、革吉县)

哈尔滨市(双城区、道外区、阿城区、南岗区、延寿县、香坊区、宾县、松北区、道里区、木兰县、尚志市、五常市、巴彦县、方正县、平房区、依兰县、通河县、呼兰区)

绥化市(望奎县、明水县、北林区、海伦市、青冈县、绥棱县、庆安县、兰西县、安达市、肇东市)

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巴中市(巴州区、通江县、平昌县、南江县、恩阳区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

内江市(资中县、威远县、东兴区、市中区、隆昌市)

金昌市(永昌县、金川区)  惠州市(惠阳区、龙门县、惠东县、博罗县、惠城区)

包头市(固阳县、石拐区、昆都仑区、东河区、九原区、土默特右旗、白云鄂博矿区、青山区、达尔罕茂明安联合旗)

株洲市(茶陵县、荷塘区、攸县、醴陵市、渌口区、炎陵县、天元区、石峰区、芦淞区)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、同德县、贵德县、贵南县)宜昌市(宜都市、西陵区、兴山县、夷陵区、当阳市、五峰土家族自治县、枝江市、点军区、伍家岗区、秭归县、猇亭区、远安县、长阳土家族自治县)

锦州市(黑山县、太和区、凌河区、古塔区、凌海市、义县、北镇市)  南宁市(隆安县、横州市、青秀区、邕宁区、上林县、兴宁区、良庆区、江南区、宾阳县、西乡塘区、武鸣区、马山县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、乌兰浩特市)

百色市(田东县、乐业县、田阳区、靖西市、那坡县、田林县、西林县、右江区、凌云县、平果市、德保县、隆林各族自治县)

济源市齐齐哈尔市(龙沙区、讷河市、克东县、克山县、依安县、建华区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、富拉尔基区、拜泉县、铁锋区、甘南县、龙江县、昂昂溪区、富裕县)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、昭平县)

濮阳市(台前县、濮阳县、华龙区、清丰县、南乐县、范县)

宁波市(鄞州区、北仑区、奉化区、江北区、宁海县、象山县、镇海区、慈溪市、余姚市、海曙区)

商洛市(丹凤县、镇安县、柞水县、洛南县、商南县、山阳县、商州区)

蚌埠市(怀远县、五河县、固镇县、淮上区、龙子湖区、蚌山区、禹会区)

焦作市(马村区、解放区、中站区、博爱县、修武县、沁阳市、孟州市、武陟县、山阳区、温县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、天峻县、格尔木市、茫崖市、德令哈市)

来宾市(武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、合山市)

衡水市(桃城区、故城县、武邑县、饶阳县、枣强县、冀州区、武强县、深州市、景县、安平县、阜城县)

银川市(西夏区、金凤区、贺兰县、灵武市、永宁县、兴庆区)

漳州市(东山县、南靖县、诏安县、龙文区、龙海区、漳浦县、长泰区、芗城区、云霄县、华安县、平和县)

扬州市(宝应县、江都区、邗江区、仪征市、高邮市、广陵区)

宝鸡市(麟游县、太白县、眉县、凤翔区、岐山县、陈仓区、渭滨区、千阳县、陇县、凤县、扶风县、金台区)

河源市(源城区、龙川县、和平县、紫金县、连平县、东源县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、天山区、达坂城区、头屯河区、新市区、水磨沟区、米东区、沙依巴克区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成